Si un ETF Bitcoin est approuvé, voici ce qui pourrait se passer

• Les avis sur ce qui se passera sur le marché des Crypto si la SEC approuve un ETF Bitcoin au comptant sont mitigés.
• Certains analystes estiment que les prévisions d’un afflux massif d’investissements sont exagérées.

Cette semaine a marqué la 15e année depuis le premier bloc, lebloc de genèse, a été miné sur la blockchain Bitcoin . Pendant plus de dix ans, les piliers de l'industrie ont plaidé avec la Securities and Exchange Commission (SEC) pour approuver un fonds négocié en bourse (ETF) américain en Bitcoin au comptant, un instrument qui devrait ouvrir les vannes à une vague d'investissements institutionnels.

Jusqu'à présent, la SEC a rejeté toutes les demandes, mais la situation pourrait bientôt changer. Les analystes prédisent qu'au moins une des plus d'une douzaine de propositions actuelles sera approuvée dès vendredi.

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Les opinions sur ce qui se passera sur le marché des Crypto si l’approbation est accordée sont mitigées.

Gabor Gurbacs, directeur de la stratégie des actifs numériques chez VanEck, a déclaré que même si un ETF spot créera des « milliers de milliards de valeur » à long terme, les gens ont tendance à «surestimer l'impact initial des ETF Bitcoin américains", et les flux initiaux ne représenteront que "quelques centaines de millions d'argent (principalement recyclé)".

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D'autres analystes affirment que l'approbation nécessitera que les émetteurs d'ETF achètentdes dizaines de milliards de dollars de Bitcoinpour satisfaire la demande institutionnelle, ce qui a entraîné un changement radical dans la dynamique de l'offre et de la demande. Certains analystes prédisent même un « choc d'offre » après la chute des soldes de change.le plus bas niveau sur cinq ans en octobre. L'absence de Bitcoin sur les plateformes d'échange suggère que les détenteurs les stockent dans leurs portefeuilles personnels, signe qu'ils sont moins enclins à vendre.

L'analyse des flux vers le SPDR Gold Shares ETF (GLD), premier ETF aurifère au comptant aux États-Unis, lancé en 2004, est instructive. GLD a amassé 1,9 milliard de dollars (hors inflation) au cours de ses quatre premières semaines d'activité, pour atteindre 4,8 milliards de dollars à la fin de la première année.selon la plateforme d'échange de Crypto monnaies CoinbaseL’ETF dispose actuellement d’un actif total de 57,37 milliards de dollars.

En remontant plus loin dans le temps, le QQQ d'Invesco, un ETF qui suit l'indice Nasdaq-100 de certaines des entreprises les plus innovantes au monde, a été lancé en mars 1999, un an avantla bulle Internetéclater. Le fondsa vu des affluxde 847 millions de dollars (1,6 milliard de dollars en dollars d'aujourd'hui) au cours des 30 premiers jours.

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Plus près de nous, l'ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO), basé sur les contrats à terme sur le Bitcoin , a amassé environ 1,5 milliard de dollars (hors inflation) au cours des 30 jours suivant son lancement en octobre 2021, alors que le sentiment sur les Crypto actifs était extrêmement optimiste. Jeudi, le fonds détenait 1,65 milliard de dollars d'actifs.

BITO, qui investit dans des contrats à terme réglementés du CME plutôt que dans des Cryptomonnaie réelles, est exposé à coûts de reconduction. Le fonds a néanmoins,suivi de près du prix spot du bitcoin depuis sa création et constitue une option viable pour les personnes recherchant une exposition au Bitcoin sans les tracas de propriété et de stockage.

Une autre considération est l’économie mondiale, avec des taux de croissance élevés.taux d'intérêt sans risquedans le monde entier et s'aggravefinances du ménageCet environnement macroéconomique va à l’encontre d’un scénario de forte adoption par le grand public des ETF spot.

Comment le marché va-t-il réagir ?

Le Bitcoin a progressé de 61 % depuis début octobre, principalement en raison des attentes de la SEC quant à l'approbation d' une ou plusieurs demandes d'ETF spot. Cela a incité plusieurs analystes à anticiper un repli lié à la vente après le lancement des ETF. Ils prédisent une baisse du cours, les investisseurs ayant profité de la hausse vendant pour sécuriser leurs profits une fois la nouvelle confirmée.

Prenons l'exemple du lancement des contrats à terme sur Bitcoin du CME en décembre 2017, de l'introduction de Coinbase au Nasdaq mi-avril 2021 et du lancement de plusieurs ETF à terme, dont BITO. À ces occasions, le Bitcoin avait connu une forte hausse avant de s'effondrer dans les semaines qui ont suivi les Événements.

Par exemple, le Bitcoin a bondi de 15 % au cours des trois jours précédant l'approbation par la SEC des premiers ETF à terme. Un mois plus tard, il a atteint un record de 69 000 dollars, avant de sombrer dans un marché baissier qui a duré plus d'un an.

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CryptoQuantsuggéré la semaine dernière Le Bitcoin pourrait chuter jusqu'à 32 000 dollars, car le montant des profits non réalisés sur le marché se situe à un niveau qui précède historiquement une soi-disant correction des prix, souvent considérée comme une baisse de 10 % sur les Marchés des Crypto . Le Bitcoin a progressé de 160 % l'année dernière et a gagné près de 4 % ce mois-ci.

CryptoQuant n'est pas le seul à prédire un déclin. QCP Capital, une société de trading de Crypto basée à Singapour, a déclaré sur Telegram le mois dernier que la demande initiale pour les ETF pourrait être inférieure aux prévisions, ouvrant la voie à un scénario classique de vente à la baisse.

Les investisseurs inquiets d'une répétition de ce qui a suivi le lancement des contrats à terme du CME et du BITO de ProShares voudront peut-être noter que les deux sont intervenus à un moment où le marché, après avoir progressé de plusieurs centaines de pour cent en 12 mois, semblait mûr pour une correction.

Cette fois-ci, le lancement attendu de l'ETF spot intervient avant le quadriennal de la blockchain Bitcoin réduction de moitié des récompenses minières, qui a déjà marqué le début de hausses fulgurantes des prix. Il fait également suite à la hausse de cette semaine.brève baisse des prix à 41 000 $dans une vente massive qui a liquidé 400 millions de dollars de paris à effet de levier et anéanti 2 milliards de dollars d'intérêts ouverts sur les contrats à terme.

Cash recyclé ou flux frais ?

La différence entre les précédents Événements de vente de la nouvelle et celui- ONE réside dans le fait qu'un ETF Bitcoin au comptant implique des Bitcoin réels, ce qui réduit l'offre du marché. Le lancement de contrats à terme par le CME a provoqué des baisses de prix, car il a permis aux traders de vendre à découvert synthétiquement la Cryptomonnaie après un marché haussier féroce, porté par le dollar américain de 2017. manie insoutenable des ICO.

Un autre aspect d'un ETF Bitcoin Spot est que les investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension et les fonds d'assurance, généralement conservateurs, auront la possibilité d'ajouter une exposition au Bitcoin natif, par opposition à un dérivé ETF ou à des actions proxy Bitcoin comme Coinbase (COIN) ou MicroStrategy (MSTR).

Il existe actuellement 35 ETF sur l'or aux États-Unis, pour un total d'actifs sous gestion de 118,70 milliards de dollars. Un rapport récent de la société de services financiers NYDIG établit un parallèle entre ces ETF et un potentiel ETF sur le Bitcoin .

« Étant donné la volatilité environ 3,6 fois supérieure du Bitcoin à celle de l'or, les investisseurs auraient besoin d'environ 3,6 fois moins de Bitcoin que d'or libellé en dollars pour atteindre un niveau d'exposition au risque équivalent », indique le rapport. « Cela représenterait néanmoins une demande supplémentaire de près de 30 milliards de dollars pour un ETF Bitcoin . »

MISE À JOUR (5 janvier, 14h05 UTC) :Ajoute des puces en haut de l'histoire.