Anteprima della Fed Bitcoin : la posizione di Powell sui "dazi di Trump" potrebbe scuotere i Mercati poiché il taglio dei tassi di 25 punti base è una conclusione scontata

• È probabile che il previsto taglio dei tassi di interesse della Fed di 25 punti base di giovedì non si verifichi.
• La risposta di Powell alle domande sulla Politiche inflazionistica del presidente eletto Donald Trump probabilmente scuoterà i Mercati.

Per i trader Bitcoin (BTC), la decisione di giovedì sul tasso di interesse della Federal Reserve (Fed) si concentrerà principalmente sul commento della banca centrale, in particolare per quanto riguarda gli effetti inflazionistici previsti delle politiche promesse dal presidente eletto Donald Trump, piuttosto che sulla decisione in sé, che sembra essere già scontata.

Sfondo

A settembre, la Fed ha effettuato un taglio dei tassi di 50 punti base (bps), dando il via al cosiddetto ciclo di allentamento della liquidità, con un impatto positivo sulle attività rischiose, tra cui le criptovalute.

I futures sui fondi federali prevedono un taglio dei tassi di un quarto di punto giovedì e una mossa simile a dicembre, seguita da una pausa a gennaio e da molteplici tagli fino al 2025.

L'attuale intervallo target del 4,75%-5% per il tasso sui fondi federali (costo di prestito di riferimento) è ben al di sopra del livello "neutrale", stimato tra il 3% e il 3,5%. Il consenso, quindi, è che la Fed ha ampio margine per normalizzare la Politiche monetaria eccessivamente restrittiva con tagli dei tassi, soprattutto da quando il mercato del lavoro si è raffreddato in modo significativo a ottobre.

Il livello neutrale è ONE in cui i tassi di interesse non sono né restrittivi né espansivi.

Il taglio dei tassi di giovedì è stato preventivato

Lo strumento FedWatch del CME mostra che i trader assegnano una probabilità vicina al 100% che la Fed riduca l'intervallo dei tassi di interesse di riferimento al 4,5%-4,7% giovedì.

In altre parole, il taglio dei tassi di 25 punti base è già scontato e, di per sé, potrebbe rivelarsi un non-evento.

Commenti sul piano tariffario di Trump

Il raffreddamento dell'inflazione negli Stati Uniti quest'anno ha reindirizzato l'attenzione della Fed sul supporto al mercato del lavoro normalizzando quella che è stata una Politiche monetaria apertamente restrittiva. Tuttavia, la vittoria del candidato repubblicano Donald Trump alle elezioni presidenziali di martedì potrebbe sconvolgere questi piani e il mercato vorrebbe sapere cosa ne pensa il presidente della Fed Jerome Powell.

Trump si è già assicurato il Senato e il potenziale controllo della Camera aumenterà la sua capacità di attuare le promesse elettorali: tagli alle tasse e Politiche fiscale flessibile, mentre vengono applicate tariffe elevate sulle importazioni per i principali partner commerciali come Cina e Messico. Il piano economico probabilmente sosterrà l'inflazione, costringendo potenzialmente la Fed a KEEP i tassi elevati.

Durante la conferenza stampa successiva alla decisione sui tassi, è probabile che Powell riceva domande sulle elezioni e sulla possibile ripresa dell'inflazione sotto Trump.

Bitcoin e altri asset rischiosi potrebbero vedere una volatilità al ribasso se Powell esprimesse preoccupazioni sulle politiche proposte da Trump, costringendo i Mercati a rivalutare le aspettative per i tagli dei tassi nei prossimi mesi. Il Rally BTC probabilmente continuerà se Powell eviterà di commentare la questione, ribadendo la posizione dipendente dai dati.

Mercoledì il BTC ha raggiunto massimi storici sopra i 75.000 dollari, nella speranza di politiche normative più favorevoli sotto la presidenza di Trump.

La Fed pecca di prudenza

Dopo aver erroneamente ritenuto transitoria l'inflazione da spinta dell'offerta indotta dal coronavirus nel 2021, c'è una forte possibilità che la Fed rallenti la sua normalizzazione in previsione di ampi aumenti tariffari.

"Riteniamo che i decisori politici potrebbero peccare di cautela sospendendo il ciclo di tagli se venissero annunciati consistenti aumenti tariffari", ha affermato martedì il team di ricerca globale della Bank of America in una nota ai clienti.

"A parità di condizioni, riteniamo che un'ulteriore espansione fiscale comporti un tasso terminale sui fondi federali più elevato", ha aggiunto il team di ricerca.