I trader Bitcoin puntano all'accumulo BTC a lungo termine vendendo opzioni put

Offriresti un'assicurazione prevedendo basse probabilità di un sinistro? Molto probabilmente sì, intascando il premio senza pensarci due volte. I trader Bitcoin (BTC) stanno facendo qualcosa di simile nel mercato delle opzioni BTC quotate su Deribit, suggerendo aspettative rialziste sui prezzi.

Di recente, un numero crescente di trader ha iniziato a vendere (scrivere) opzioni put su BTC , paragonandole a un'assicurazione contro i cali dei prezzi in cambio di un piccolo premio iniziale.

Stanno implementando questa strategia in modo garantito da liquidità, detenendo una quantità corrispondente in stablecoin, assicurandosi di poter acquistare BTC se il mercato scende e l'acquirente di put decide di esercitare il suo diritto di vendere BTC al prezzo più alto prestabilito.

Questa strategia consente ai trader di incassare premi (pagati dagli acquirenti di put) e potenzialmente accumulare Bitcoin in caso di esercizio delle opzioni. In altre parole, è l'espressione di un sentiment rialzista a lungo termine.

"Si registra un notevole incremento nelle vendite di put garantite da liquidità tramite stablecoin, un altro segnale di un approccio più maturo e a lungo termine all'accumulo BTC e di una continua espressione di un sentiment rialzista", ha dichiarato a CoinDesk Lin Chen, responsabile dello sviluppo commerciale in Asia di Deribit.

Chen ha affermato che i possessori BTC stanno anche vendendo opzioni call con strike più elevato per incassare premi e generare un rendimento aggiuntivo in aggiunta alle loro riserve di monete, il che sta pesando sull'indice DVOL di Deribit, che misura la volatilità implicita BTC a 30 giorni. L'indice è sceso da 63 a 48 dopo la vendita di BTC del 7 aprile, che ha raggiunto quota 75.000 dollari, secondo i dati della piattaforma di grafici TradingView.

"Abbiamo osservato che gli investitori rimangono rialzisti sul BTC nel lungo termine, in particolare tra i "detentori" nativi delle criptovalute che sono disposti a mantenere le proprie azioni durante i cicli di mercato", ha affermato Chen.

Il prezzo del Bitcoin è salito a oltre $ 92.000 da quando è sceso a $ 75.000 all'inizio del mese,presumibilmente sul retro didomanda di rifugio e rinnovata narrativa sull'adozione istituzionale.

Secondo la fonte di dati Amberdata, la forte ripresa dei prezzi ha portato a un azzeramento delle inversioni di rischio delle opzioni BTC , suggerendo una propensione per le opzioni call su diversi orizzonti temporali. Negli ultimi due giorni, i trader hanno specificamente acquistato call con strike a $ 95.000, $ 100.000 e $ 135.000 tramite la piattaforma tecnologica over-the-counter Paradigm. Al momento della stesura di questo articolo, la call con strike a $ 100.000 era l'opzione più popolare su Deribit, con un open interest nozionale di oltre $ 1,6 miliardi.

9 miliardi di dollari in delta

Quanto sia importante monitorare i flussi nel mercato delle opzioni può essere spiegato dal fatto che il delta cumulativo nelle opzioni BTC di Deribit e nelle opzioni legate all'ETF spot Bitcoin BlackRock (IBIT) quotato negli Stati Uniti e ai suoi omologhi era di 9 miliardi di dollari mercoledì. secondo i dati tracciati da Volmex.

I dati indicano una maggiore sensibilità delle opzioni alle variazioni del prezzo del BTC, il che suggerisce una potenziale volatilità dei prezzi.

Il delta, ONE delle metriche utilizzate dai partecipanti al mercato più sofisticati per gestire il rischio, misura la probabilità che il prezzo (premio) di un contratto di opzioni cambi in risposta alla probabilità di 1 $ nel prezzo dell'attività sottostante, in questo caso BTC.

Pertanto, il delta cumulativo di 9 miliardi di dollari rappresenta la sensibilità totale di tutte le opzioni BTC e Bitcoin ETF in circolazione alle variazioni del prezzo spot. Mercoledì, il valore nozionale totale di tutti i contratti di opzione in circolazione era di 43 miliardi di dollari.

Dati così ampi o una sensibilità così elevata alle oscillazioni di prezzo dell'attività sottostante inducono i market maker e i trader ad adottare attivamente strategie di copertura per mitigare i rischi. È noto che i market maker, ovvero coloro che sono tenuti a fornire liquidità al portafoglio ordini, contribuiscono alla volatilità dei prezzi attraverso il loro costante impegno a mantenere un'esposizione netta neutrale in termini di direzione.

"I delta delle opzioni sono aumentati a livelli record con l'aumento dell'open interest e la significativa variazione dei delta degli strike. I market maker delle opzioni stanno attivamente coprendo questa esposizione al delta, trainati da nuove posizioni sostanziali e da notevoli variazioni nei prezzi di strike", ha osservato Volmex su X.

Secondo Volmex, i trader di opzioni crypto-native su Deribit sono posizionati in modo più rialzista rispetto a coloro che negoziano opzioni legate a IBIT.