Quanto conta il vantaggio del "first mover" per lo staking Cripto ?

EthereumAggiornamento di Shanghaiè stato il catalizzatore per l'emergere di una nuova domanda finanziaria di derivati di staking liquidi, una classe emergente di attività chiamate anche LSD. Dopo un breve periodo diincertezza per quanto riguarda il ritiro del capitale, la partecipazione allo staking di ether (ETH) è aumentata 95% nell'ultimo annoa circa 41,6 miliardi di dollari da poco più di 22 miliardi di dollari, secondo Dune Analytics.

Questo articolo fa parte di"Settimana dello staking".Jordi Alexander è il responsabile degli investimenti presso Selini Capital e l'alchimista capo presso Mantle.

Tuttavia, in mezzo all'ascesa meteorica dell'ultimo veicolo di investimento della finanza decentralizzata (DeFi), c'è una crescente preoccupazione per quanto riguarda il consolidamento del potere all'interno del nascente sottosettore, mentre grandi pool ETH in stake si accumulano tra un piccolo numero di attori. Il mercato emergente della Finanza derivata liquida in staking, o LSDFi, è dominato da pochi eletti.

Con la decentralizzazione al CORE dell'etica della blockchain, i sostenitori più accaniti di Ethereum si sono uniti nel guidare Tecnologie di validazione distribuitaper placare i timori di centralizzazione. Mentre ci avviciniamo alla prossima era dell'onnipresente ecosistema blockchain degli smart contract, cosa ci riserva il futuro dello staking? E una collaborazione concertata potrebbe in effetti spingere il settore verso un futuro più decentralizzato?

Il vantaggio della prima mossa in un'era decentralizzata

Per comprendere le ragioni dietro la crescente centralizzazione nel mercato LSD è necessario immergersi profondamente nel panorama più ampio. La premessa dell'efficienza del capitale e dei rendimenti a lungo termine è un'attrattiva irresistibile sia per gli investitori al dettaglio che per quelli istituzionali.

La crescita esplosiva di LSDFi, con la sua offerta a tre punte di massimizzazione del rendimento, liquidità del capitale e convalida della sicurezza della rete, ha attirato l'attenzione degli operatori della Finanza convenzionale. Allo stesso tempo, per i trader crypto-nativi che si avvicinano a Ethereum con un orizzonte a lungo termine, la partecipazione attiva allo staking funge da logico passo successivo.

Vedi anche:Lo staking riporta la decentralizzazione nella DeFi | Opinioni

Questo interesse ha alimentato la creazione di un'offerta di servizi LSD specializzata, donata da alcuni dei primi entranti. I critici del nascente mercato LSD hanno sostenuto che questo controllo sproporzionato da parte di pochi soffoca potenzialmente l'accesso equo e l'avanzamento del mercato.

Dopo Shanghai, l'aggiornamento Ethereum che ha consentito ai validatori di ritirare i loro ether puntati, molti staker hanno ritirato la maggior parte delle loro ricompense ETH e sono passati a fornitori popolari di LSD come Lido e Rocket Pool. Questi player erano nella posizione migliore per catturare questi flussi grazie al loro potenziale di liquidità immediata tramite pool on-chain, all'ampia utilità dei token di staking liquidi come garanzia DeFi e all'accessibilità aggiunta a nuove innovazioni di staking come Strato proprio.

Problemi intornorischio normativo affrontato dagli scambi centralizzatiha ulteriormente incoraggiato il passaggio verso i fornitori di staking liquido, che non hanno ancora affrontato un esame così intenso. Il vantaggio di essere i primi ad arrivare di questi primitivi LSD che hanno creato l'infrastruttura iniziale e i pool di liquidità ha portato a un'oscillazione pendolare della distribuzione delle quote di mercato, che è stata fortemente sbilanciata verso tali operatori.

È importante notare che non si è trattato di un'orchestrazione maligna. Il dominio di giocatori come Lido e Rocketpool è nel codice, non nel controllo: piuttosto, è un risultato naturale che la dice lunga sull'innovazione audace in un territorio inesplorato.

Sforzi per stabilire una governance efficace sulle organizzazioni autonome decentralizzate (DAO), che gestiscono una serie di protocolli Cripto tra cui Lido, meritano un ulteriore riconoscimento per i tentativi di sviluppare quadri solidi per promuovere un'etica decentralizzata e auto-custodiale, consentendo una neutralità credibile e un'innovazione senza autorizzazione su Ethereum.

Cogliamo questa opportunità per correggere la rotta

Consentendo agli utenti di implementare strategie di rendimento composto sicure, insieme a opportunità di market making per fornire ulteriore potenziale di guadagno, i fornitori di LSD decentralizzati, tra cui Rocket Pool, Frax Finanza e Lido, hanno apportato notevoli meriti all'ecosistema Ethereum assicurandosi l'ambito buy-in istituzionale e al dettaglio.

Tali pionieri hanno rafforzato la reputazione complessiva di DeFi e Web3 abbassando in modo credibile le barriere all'ingresso come l'elevato capitale iniziale, i periodi di lock-in e le complessità del know-how tecnico, colmando il divario per stabilire in modo sostanziale e sostenibile un nuovo sistema finanziario.

Preservare l'assenza di autorizzazione: un sottile equilibrio

Nonostante lo slancio, le Cripto e la DeFi sono lontane anni luce dal raggiungimento dell'obiettivo dell'adozione di massa. Allo stesso tempo, le minacce ai principi CORE delle criptovalute, ovvero decentralizzazione e autocustodia, diventano più urgenti man mano che si raggiunge gradualmente la massa critica. Trovare una via d'uscita che preservi la decentralizzazione, tenendo conto delle realtà del mercato odierno, è essenziale.

L'ultima spinta inTecnologie di validazione distribuita fornisce un percorso del genere verso un ecosistema Ethereum più decentralizzato e resiliente. Ma mantenere i principi CORE delle criptovalute in un settore in rapida evoluzione richiede un'azione deliberata, non lasciando che la concorrenza determini completamente dove porterà il mercato e promuovendo la cooperazione.

Mettendo in comune le risorse di protocolli decentralizzati, soluzioni di scaling layer-2 (L2) e DAO, lo staking presenta un immenso potenziale per espandere la torta Web3 per tutti, proliferando innovazioni LSDFi uniche sul mercato. Questo è un altro livello di interoperabilità, non solo a livello tecnico, ma assicurando che un contingente del settore rimanga impegnato nella decentralizzazione.

Sul fronte dell'edilizia, è semplicemente più conveniente distribuire e mantenere protocolli DeFi avanzati e altre app ad alta intensità di elaborazione su L2, che stanno assistendo a un balzo in avanti negli staker e negli utenti di altre attività LSDFi. Le soluzioni di scalabilità emergenti di Ethereum (e gli elementi in fase di sviluppo comesbriciolatura) rappresentano una valvola di sfogo per il Computer Mondiale.

Lasciando che gli L2 si occupino delle esigenze di strumenti infrastrutturali, del supporto agli sviluppatori e della fornitura di liquidità, i team delle app sono in grado di consolidare le risorse per concentrarsi su strategie specifiche per ogni app.

Sono fermamente convinto che il capitale liquido rimarrà in LSDFi e, di conseguenza, gli ecosistemi infrastrutturali dovrebbero essere costruiti per l'utente e per i protocolli. La crescita e la longevità tra gli L2 dovranno quindi soddisfare le diverse basi di utenti DeFi, semplificando attivamente le collaborazioni trasversali per capitalizzare le sinergie tra le piattaforme.

Prendiamo la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA): questo sottosettore sta guadagnando terreno per i casi d'uso che creano un equilibrio tra DeFi e Finanza centralizzata. Portare RWA nel regno LSD è imminente, poiché tecnicamente, qualsiasi cosa che produca rendimento e sia impilabile potrebbe diventare un LSD.

Facendo un ulteriore passo avanti, esiste il potenziale per una stablecoin decentralizzata parzialmente supportata sia da primitive LSD che RWA per potenziare una strategia di rendimento efficace e ridurre le dipendenze dai provider dominanti di oggi. (L'ecosistema Mantle sta pianificando di lanciare un prodotto LSD.)

Vedi anche:Come la governance tokenizzata può rendere la DeFi più resiliente

Presto vedremo anche integrazioni di LSD in altri sottosettori DeFi come perps e Mercati delle opzioni. Come accennato, gli LSD possono essere realizzati da qualsiasi asset che genera rendimento, il che significa che questo mercato può evolversi in direzioni imprevedibili.

Questa versione di Web3 che preserva la decentralizzazione dipenderà dal fatto che gli utenti partecipino attivamente alle tecnologie governate dai token. Ciò richiederà di rendere lo staking più snello per gli utenti aumentando la componibilità nell'ecosistema, capovolgendo l'asimmetria informativa e adottando un approccio pratico a ciò che gli utenti desiderano.

C'è ancora molto da fare per coltivare una comprensione sfumata dell'utente sull'esposizione del portafoglio ETH che non sia motivata esclusivamente dal rendimento, ma ONE riconosca anche l'importanza della crescita a lungo termine della classe di attività prima dell'apprezzamento. i vantaggi dello staking dei rendimenti.

Detto questo, la DeFi è ancora molto agli inizi. Nuove componenti della DeFi entreranno in gioco con maggiore chiarezza normativa e progressi tecnologici. Mentre il mercato LSD continua a evolversi, cogliamo questa opportunità per correggere la rotta, aderendo ai principi fondamentali di decentralizzazione di Ethereum, promuovendo al contempo accessibilità e innovazione in un modo che mette la sicurezza al primo posto.