Наскільки важлива перевага першого гравця для Крипто Staking?

Ethereum Шанхайське оновлення стала каталізатором для появи нового фінансового попиту на ліквідні похідні інструменти, клас активів, який також називається LSD. Після короткого періоду невизначеність щодо виведення капіталу, участь у ставках ефіру (ETH) зросла 95% за минулий рік приблизно до 41,6 мільярда доларів США з трохи більше ніж 22 мільярдів доларів, згідно з даними Dune Analytics.

Ця стаття є частиною «Тиждень ставок». Джорді Александер є головним інвестиційним директором Selini Capital і головним алхіміком Mantle.

Однак на тлі стрімкого зростання останнього інвестиційного механізму децентралізованих фінансів (DeFi) зростає занепокоєння щодо консолідації влади в новоствореному підсекторі, оскільки великі пули ETH накопичуються серед невеликої кількості гравців. Ринок ліквідних Фінанси, що розвивається, або LSDFi, охоплений декількома обраними.

Оскільки децентралізація є CORE принципу блокчейну, найактивніші прихильники Ethereum об’єдналися в очолити Технології розподіленого валідатора придушити побоювання централізації. Оскільки ми наближаємося до наступної ери повсюдної екосистеми блокчейнів смарт-контрактів, що чекає на майбутнє для стейкинга? І чи може узгоджена співпраця підштовхнути галузь до більш децентралізованого майбутнього?

Перевага першого ходу в епоху децентралізації

Розуміння причин зростання централізації на ринку ЛСД вимагає глибокого занурення в ширший ландшафт. Передумова ефективності капіталу та довгострокової прибутковості є непереборною привабливістю для роздрібних та інституційних інвесторів.

Вибухове зростання LSDFi з його тристоронньою пропозицією максимізації прибутку, ліквідності капіталу та перевірки безпеки мережі привертає увагу гравців у звичайних Фінанси. У той же час для крипто-нативних трейдерів, які підходять до Ethereum з довгостроковим горизонтом, активна участь у ставках є наступним логічним кроком.

Дивіться також: Стейкінг повертає децентралізацію до DeFi | Погляди

Цей інтерес сприяв створенню спеціалізованих пропозицій послуг ЛСД, якими домінували кілька перших учасників. Критики ринку ЛСД, що зароджується, стверджували, що цей непропорційний контроль з боку кількох потенційно пригнічує справедливий доступ і просування на ринку.

Після оновлення Ethereum в Шанхаї, яке дозволило валідаторам відкликати свій стейк-ефір, багато стейкерів відкликали основну частину своїх винагород ETH і перейшли до популярні постачальники ЛСД як Lido і Rocket Pool. Ці гравці мали найкращі можливості для захоплення цих потоків завдяки їхньому потенціалу негайної ліквідності через пули в ланцюжку, широкому використанню ліквідних токенів стекінгу як застави DeFi та доданому доступу до нових інновацій стейкингу, таких як Власний шар.

Проблеми навколо регуляторний ризик, з яким стикаються централізовані біржі ще більше заохочував перехід до ліквідних провайдерів ставок, які ще не стикалися з таким інтенсивним контролем. Перевага першого учасника цих примітивів LSD, які створили початкову інфраструктуру та пули ліквідності, призвела до маятникового коливання розподілу ринкової частки, яка була сильно переважена для таких гравців.

Важливо зазначити, що це не була зловмисна оркестровка. Домінування гравців, зокрема таких як Lido та Rocketpool, залежить від коду, а не контролю. Це скоріше природний результат, який говорить про сміливі інновації на незвіданій території.

Зусилля щодо встановлення ефективного управління над децентралізованими автономними організаціями (DAO), які керують низкою Крипто , включаючи Lido, заслуговують на подальше визнання за спроби розробити надійні структури для просувати децентралізовану етику та етику самоохорони, що забезпечує надійний нейтралітет і інновації без дозволу на Ethereum.

Давайте скористаємося цією можливістю, щоб виправити курс

Дозволяючи користувачам впроваджувати безпечні стратегії прибутковості, поряд із можливостями формування ринку для забезпечення подальшого потенціалу заробітку, децентралізовані постачальники LSD, зокрема Rocket Pool, Frax Фінанси та Lido, принесли значні переваги екосистемі Ethereum , забезпечивши бажані інституційні та роздрібні покупки. в.

Такі першопрохідці зміцнили загальну репутацію DeFi та Web3, достовірно знизивши бар’єри входу, як-от високий авансовий капітал, періоди блокування, складність технічного ноу-хау — подолання розриву для істотного та сталого створення нової фінансової системи.

Збереження без дозволу: тонкий баланс

Незважаючи на імпульс, Крипто та DeFi ще дуже далекі від досягнення мети масового впровадження. У той же час загрози CORE принципам децентралізації та самоохорони криптовалюти стають все більш актуальними, оскільки вона поступово досягає критичної маси. Важливо знайти шлях вперед, який збереже децентралізацію, враховуючи реалії сучасного ринку.

Останній поштовх Технології розподіленого валідатора забезпечує такий шлях до більш децентралізованої та стійкої екосистеми Ethereum . Але щоб зберегти CORE принципи криптовалюти в індустрії, що швидко розвивається, потрібні цілеспрямовані дії — не дозволяти конкуренції повністю визначати, куди поведе ринок, і сприяти співпраці.

Завдяки об’єднанню ресурсів децентралізованих протоколів, рішень для масштабування рівня 2 (L2) і DAO, стейкинг відкриває величезний потенціал для розширення пирога Web3 для всіх за рахунок поширення на ринку унікальних інновацій LSDFi. Це інший рівень сумісності, не лише на технічному рівні, а й гарантуючи, що контингент галузі залишається відданим децентралізації.

Що стосується будівництва, то просто економічно ефективніше розгортати та підтримувати розширені протоколи DeFi та інші програми, що потребують інтенсивних обчислень, на рівнях 2, де спостерігається стрибок у зацікавленості та інших видах LSDFi. Нові рішення масштабованості Ethereum (і такі елементи, як у розробці). danksharding) є скиданням тиску для Всесвітнього комп’ютера.

Дозволяючи L2 піклуватися про потреби в інфраструктурних інструментах, підтримці розробників і забезпеченні ліквідністю, команди додатків можуть консолідувати ресурси, щоб зосередитися на стратегіях, пов’язаних із додатками.

Я твердо переконаний, що ліквідний капітал залишиться в LSDFi, і, як наслідок, інфраструктурні екосистеми повинні бути побудовані для користувача, а також для протоколів. Таким чином, зростання та довговічність L2 повинні задовольняти різноманітні бази користувачів DeFi, одночасно активно оптимізуючи перехресну співпрацю, щоб отримати вигоду від синергії між платформами.

Візьмемо токенізацію активів реального світу (RWA): цей підсектор набирає обертів для випадків використання, які встановлюють баланс між DeFi і централізованим Фінанси. Введення RWA у сферу ЛСД є неминучим, оскільки технічно все, що дає врожай і може накопичуватися, може стати ЛСД.

Якщо йти далі, то децентралізований стейблкоїн, який частково підтримується примітивами LSD і RWA, має потенціал для посилення ефективної стратегії прибутку та зменшення залежності від домінуючих сьогодні постачальників. (Екосистема Mantle планує випустити продукт ЛСД.)

Дивіться також: Як токенізоване управління може зробити DeFi більш стійким

Незабаром ми також побачимо інтеграцію LSD в інші підсектори DeFi, такі як перси та Ринки опціонів. Як згадувалося, LSD можна створювати з будь-якого прибуткового активу, що означає, що цей ринок може розвиватися в непередбачуваних напрямках.

Ця версія Web3, яка зберігає децентралізацію, залежатиме від того, чи залучатимуть користувачів до активної участі в технологіях, керованих маркерами. Це вимагатиме спрощення стейкингу для користувачів шляхом підвищення комбінованості в екосистемі, зміни асиметрії інформації та використання практичного підходу до того, чого хочуть користувачі.

Необхідно зробити більше, щоб культивувати тонке розуміння користувачами ризику портфеля ETH , яке мотивується не лише дохідністю, але й визнає важливість довгострокового зростання класу активів перед оцінкою переваги повернення ставок.

З огляду на все сказане, DeFi все ще знаходиться в зародковому стані. Нові компоненти DeFi запрацюють із більшою нормативною ясністю та технологічним прогресом. Оскільки ринок LSD продовжує розвиватися, давайте скористаємося цією можливістю, щоб виправити курс, дотримуючись основоположних принципів децентралізації Ethereum, водночас просуваючи доступність та інновації з точки зору безпеки.