Titoli del Tesoro tokenizzati: un punto di svolta per le garanzie nei Mercati Cripto

I titoli del Tesoro degli Stati Uniti sono da tempo il fondamento del sistema finanziario tradizionale, fungendo da garanzia in varie transazioni, dagli accordi di riacquisto (repo) al trading di derivati. Con una stima di 7,5 trilioni di $ in partecipazioni estere e transazioni repo giornaliere che superano i 4 trilioni di $, queste attività sicure e liquide svolgono un ruolo fondamentale nel mantenere la stabilità del mercato e facilitare la liquidità.

Di recente, i Treasuries tokenizzati si sono evoluti in modo significativo rispetto alle versioni precedenti che erano in genere non trasferibili o avevano processi di liquidazione inadeguati e incompatibili con i nuovi prodotti. Il valore totale dei Treasuries tokenizzati on-chain ha raggiunto un massimo storico di $ 2,24 miliardi. Al contrario, le stablecoin (dollari tokenizzati) comandano un sostanziale $ 170+ miliardi, il che indica che i Treasuries tokenizzati stanno solo scalfendo la superficie e sono pronti per una rapida crescita.

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Come vengono utilizzati i titoli del Tesoro nella Finanza tradizionale

Nel sistema finanziario tradizionale, i Treasury sono ampiamente utilizzati come garanzia per la loro sicurezza, liquidità, basso rischio di credito e stabilità, consentendo grandi quantità di leva finanziaria e liquidità nei Mercati globali. Ecco alcuni dei Mercati chiave in cui i Treasury svolgono un ruolo fondamentale:

• Mercati repo:I titoli del Tesoro dominano il mercato dei repo, con un volume giornaliero di circa4-5 trilioni di dollari, fornendo una forma di garanzia a basso rischio e ad alta liquidità.
• Mercati derivati ​​e futures:Nel trading di futures e derivati, i titoli del Tesoro vengono utilizzati per garantire contratti che comportano un valore nozionale significativo, con volumi di negoziazione annuali superiori a100 trilioni di dollari.
• Centri di compensazione centrali:I titoli del Tesoro fungono da garanzia per le negoziazioni nelle camere di compensazione, che gestiscono quotidianamente migliaia di miliardi di dollari in transazioni garantite.
• Prestito titoli:I titoli del Tesoro sono utilizzati anche nei prestiti di titoli, contribuendo a oltre1 trilione di dollarinei prestiti in essere.

Una nuova opportunità per i Mercati Cripto

Gli ecosistemi Criptovaluta e Finanza decentralizzata (DeFi) attualmente non hanno accesso a garanzie stabili e di alta qualità oltre alle stablecoin. I trader di Cripto e DeFi in genere si affidano ad asset volatili come Bitcoin o ether come garanzia per prestiti, staking e pool di liquidità. Sebbene efficace, questo sistema introduce rischi significativi, poiché il valore di questi asset può fluttuare notevolmente in brevi intervalli di tempo, portando a una sovra-collateralizzazione per mitigare i rischi. L'alternativa è pubblicare stable coin che generano un rendimento solo per gli emittenti di stablecoin o per selezionati partecipanti al mercato tramite opachi accordi di condivisione del rendimento.

L'introduzione di Treasury tokenizzati come garanzia offre un percorso migliore per le Cripto, simile a ciò che le aziende fanno nel mondo TradFi precedentemente descritto. Poiché i Treasury sono debito del governo statunitense, T soffrono delle oscillazioni estreme dei prezzi delle Cripto o della mancanza di rendimento trasparente e dei rischi di controparte dell'utilizzo di stablecoin. L'utilizzo di Treasury tokenizzati può ridurre fondamentalmente il rischio, espandere la liquidità, migliorare la trasparenza e migliorare i rendimenti guadagnando rendimento sulla garanzia.

Le innovazioni nei prodotti di tesoreria tokenizzati portano a un'efficienza in modi spesso carenti nella Finanza tradizionale. La Tecnologie blockchain consente ai fondi di tesoreria tokenizzati completamente on-chain di consentire un'emissione rapida, riscatti istantanei e trading peer-to-peer istantaneo. Questa capacità rende gli asset tradizionali più produttivi all'interno dell'ecosistema Cripto , aprendo nuovi pool di capitale.

Considerando tutti questi elementi, si vede come i Treasury tokenizzati possano fornire un asset familiare e sicuro di cui gli investitori tradizionali si fidano già. Altri potenziali nuovi tipi di prodotti finanziari che potrebbero emergere includono:

• Prestiti a basso rischio: I mutuatari potrebbero accedere a prestiti in stablecoin utilizzando titoli del Tesoro tokenizzati senza doversi preoccupare dell'estrema volatilità delle garanzie Cripto .
• Prodotti di rendimento:I titoli del Tesoro tokenizzati potrebbero essere utilizzati nelle strategie di rendimento DeFi, consentendo agli utenti di ottenere rendimenti su asset sicuri in pool di liquidità o piattaforme di prestito.
• Meccanismi di copertura: Gli utenti DeFi potrebbero tutelarsi dal rischio di detenere Cripto altamente volatili introducendo titoli del Tesoro come garanzia.

La tokenizzazione dei titoli del Tesoro USA e il loro utilizzo come garanzia nei Mercati Cripto rappresentano un'importante opportunità per unire i migliori aspetti della Finanza tradizionale con l'innovazione della DeFi. Riducendo la volatilità, approfondendo la liquidità e attraendo capitale istituzionale, i titoli del Tesoro tokenizzati potrebbero rivoluzionare entrambi i Mercati, sbloccando una nuova era diFinanza ibrida.

Nota: le opinioni espresse in questa rubrica sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di CoinDesk, Inc. o dei suoi proprietari e affiliati.