Il denaro ripensato: idee basate sulle criptovalute per il futuro del governo

La buona notizia è che l'America non è nel mezzo di una vera e propria guerra civile, almeno non ancora.

Ma, qualunque cosa pensiate dell'apparente vittoria di JOE Biden nelle elezioni presidenziali più difficili nella memoria vivente, sareste sciocchi a credere che tutto vada bene in questo paese. Quattro anni dopo che Donald Trump ha cavalcato un'ondata di malcontento suburbano bianco verso una vittoria a sorpresa, e con gli echi delle proteste di quest'anno di Black Lives Matter che risuonano ancora, il vetriolo e le teorie cospirative generate da un voto nettamente diviso suggeriscono che la fiducia nel sistema di governo degli Stati Uniti sta crollando.

Perché? Beh, per cominciare, il sogno americano è stato decimato dalle forze dirompenti della globalizzazione e della digitalizzazione. Enormi fasce della società, molte concentrate nella cosiddetta Rust Belt del Midwest, non credono più che il futuro sarà più luminoso per loro o per i loro figli.

Ciò risveglia gli stessi vecchi argomenti ideologici del XX secolo per riavere il Sogno. (La sinistra vuole tassare i ricchi e ampliare la rete di sicurezza per la classe media, mentre la destra dice che questo è socialismo e che fermerà la creazione di posti di lavoro.)

Ma c'è un problema più fondamentale qui: la governance stessa è rotta. Troppe persone sentono di non avere alcuna agenzia, le loro voci T vengono ascoltate, non hanno mezzi per modellare politiche che sono dettate da interessi acquisiti.

Abbiamo bisogno di un sistema progettato per un'economia globalizzata e una società connessa a Internet, ONE favorisca la trasparenza, la responsabilità e l'efficienza e che mitighi l'influenza del denaro nascosto e con interessi acquisiti. Dobbiamo affrontare il problema problema principale-agente.

Questa rubrica non dirà sicuramente "la blockchain risolve questo problema". Ma si baserà su una massima guida CoinDesk , ONE dal caporedattore Marc Hochstein: "La blockchain T ha tutte le risposte, ma pone le domande giuste".

Applicare la lente della decentralizzazione e dei contratti programmabili ai grandi problemi sociali può aiutare a scoprire dove il pensiero attuale è sbagliato. Può rivelare come il controllo centralizzato delle informazioni e delle transazioni consenta a potenti interessi di influenzare la Politiche e, così facendo, indebolire il libero mercato. E ci aiuta a pensare in modo creativo a come nuovi modelli di informazione aperta e incentivi potrebbero affrontare questi problemi.

T significa "metterlo su una blockchain". (E sicuramente non il voto sulla blockchain - cattiva idea.) Significa pensare fuori dagli schemi.

Nel nostro settimanalePodcast "Il denaro ripensato"Sheila Warren e io abbiamo parlato con due pensatori fuori dagli schemi delle loro idee per migliorare la governance.

Votazione quadratica e aste aperte

ONE dei nostri ospiti è stato Glen Weyl, economista politico e ricercatore principale presso Microsoft Research New England, coautore del libro "Mercati radicali" con il professore della facoltà di giurisprudenza dell'Università di Chicago Eric Posner. Abbiamo scelto di concentrarci solo su due delle tante idee che quel libro propone.

ONE è voto quadratico, che consente alle persone non solo di votare a favore o contro una questione specifica, ma anche di esprimere quanto fortemente sostengono tale opinione acquistando voti extra, fino a un certo limite di crediti assegnati. Il costo in crediti di ogni voto aggiuntivo aumenta con una formula quadratica. È progettato per aiutare piccoli gruppi di elettori che hanno a cuore questioni specifiche, pur impedendo loro di alterare eccessivamente i risultati.

Weyl ha anche lavorato su una variazione del concetto con il fondatore Ethereum Vitalik Buterin chiamata finanziamento quadratico, il che in teoria potrebbe ridurre l’influenza delle “balene” ricche nei sistemi di voto basati su partecipazioni o contributi finanziari.

La seconda grande idea che abbiamo esplorato è quella delle aste aperte perpetue. Qui, ogni BIT di proprietà, incluso ciò che altrimenti potremmo pensare come proprietà pubblica, è di proprietà di entità private con la condizione che sia sempre all'asta e che la maggior parte del valore creato da essa sia condiviso equamente tra i cittadini come dividendo sociale.

Weyl e Posner sostengono che un tale accordo incentiverebbe i proprietari a gestire bene la proprietà e che la più ampia distribuzione della creazione di ricchezza darebbe a un numero maggiore di persone i mezzi per avviare attività commerciali. Sarebbe anche più facile sviluppare terreni per infrastrutture, come linee ferroviarie ad alta velocità, perché lo sviluppatore potrebbe facilmente acquisirli.

Entrambe queste idee sono radicate più nell'innovazione legale e di processo che nel software e nel calcolo distribuito in sé. Ma si intersecano bene con i concetti associati allo spazio Cripto e blockchain.

ONE è il potenziale per identità auto-sovrana modelli per impedire alle persone di giocare con il voto quadratico. Un altro sono i potenziali miglioramenti che i contratti intelligenti, la proprietà basata su token non fungibili e i concetti Finanza decentralizzata (DeFi) come il market-making automatizzato potrebbero apportare alle aste aperte. Inoltre, il finanziamento quadratico potrebbe risolvere i problemi del free-rider nei progetti blockchain, crede Buterin.

Tassazione intelligente

L'altro nostro ospite era Jeff Saviano, responsabile globale dell'innovazione fiscale presso EY. È membro delProsperità Collaborativa, all’interno del quale organizzazioni come la Banca Mondiale, il laboratorio Connection Sciences del MIT Media Lab e la New America Foundation stanno lavorando con i governi per migliorare la trasparenza e l’efficienza nella riscossione e distribuzione delle tasse.

Saviano spiega come i sistemi di tracciamento basati su blockchain potrebbero non solo offrire ai contribuenti una visione trasparente di come vengono spese le loro tasse, ma anche integrare la programmabilità.

Ad esempio, i dollari effettivi e identificati in modo univoco che contribuisci potrebbero essere incanalati direttamente e in modo trasparente in servizi identificabili che avvantaggiano immediatamente te e la tua comunità. Oppure, i governi potrebbero usare contratti intelligenti per imporre rigidi vincoli a quei dollari, in modo che solo determinate categorie di spesa, e non altre, siano abilitate.

Ripristinare il patto sociale

Che queste idee funzionino o meno, i decisori politici devono ripristinare il patto sociale tra chi governa e chi è governato. E questo si riduce alla fiducia.

Noi siamo i principali in questa relazione. Come nostri rappresentanti, i leader di governo dovrebbero essere i nostri agenti. Ma se non c'è sufficiente fiducia in loro, le persone li vedono invece come concorrenti.

Come si è visto in innumerevoli stati falliti, può crearsi un circolo vizioso che si autoavvera. Le persone evitano di pagare le tasse per non alimentare la cleptocrazia, che priva lo stato delle risorse di cui ha bisogno, incoraggiando più corruzione e furti da parte della polizia e di altri dipendenti dello stato.

Il risultato finale di tutto ciò è un crollo dell'espressione più importante del rapporto dello Stato con il suo popolo: la sua valuta. L'iperinflazione osservata in paesi latinoamericani come Argentina, Brasile e Venezuela può essere considerata una manifestazione del crollo del patto sociale.

È preoccupante pensare che simili crolli possano essere in corso nelle nazioni occidentali, compresi gli Stati Uniti. Sebbene al momento non vi siano grandi rischi di inflazione nell'indice di riferimento dei prezzi al consumo, questo tipo di preoccupazioni è alla base del forte Rally di questo mese. Bitcoin, che giovedì ha superato quota 15.000 dollari.

Acquistare Bitcoin è ONE modo per le persone di proteggersi da futuri fallimenti di governance. Ma è più importante che troviamo soluzioni per prevenire tali fallimenti.

I Mercati predittivi hanno fallito la loro grande prova?

Intorno alle 21:00 ET durante la fase di conteggio anticipato dei voti delle elezioni statunitensi di martedì sera, il valore del contratto futures Trump sullo scambio di derivati ​​Cripto FTX è aumentato vertiginosamente. Come puoi vedere nel grafico sottostante, un'istantanea di cinque giorni scattata giovedì mattina dal sito web FTX, il valore del contratto è raddoppiato da circa $ 0,40 a $ 0,80 in quel momento. FTX stava quindi assegnando una probabilità dell'80% alla vittoria del presidente Trump alle elezioni. Mercoledì mattina presto, si è verificato un cambiamento ancora più drammatico: il valore del contratto è crollato fino a circa $ 0,12, che è più o meno dove è rimasto.

C'è una spiegazione semplice per questo picco relativamente breve. I primi risultati di martedì hanno mostrato alcuni numeri forti per il presidente Trump, specialmente negli stati chiave del Michigan, del Wisconsin e della Pennsylvania, e non c'erano ancora dati sullo spostamento che sarebbe poi andato a favore di JOE Biden una volta contati i voti anticipati e per posta. Improvvisamente, le aspettative erano cambiate rispetto a quanto il mercato FTX e altri Mercati di previsione come PredictIt avevano detto nei giorni precedenti, quando si prevedeva che Biden avrebbe WIN.

Per tutta la settimana, i politici avevano messo in guardia dall'effetto "miraggio rosso", in cui il conteggio anticipato avrebbe favorito Trump perché ci si aspettava che più dei suoi elettori votassero il giorno delle elezioni, mentre il voto di Biden si sarebbe spostato verso i voti anticipati o per posta, che sarebbero stati conteggiati in seguito. Ci è stato ripetutamente detto di essere pazienti, che eravamo lì per il lungo periodo. Tutto questo era, in altre parole, prevedibile in anticipo. In breve, né il Rally né la successiva svendita avrebbero dovuto verificarsi affatto.

Tanto per la “saggezza della folla”. Tanto perprevisione Mercati.

Sembra che tutto ciò che FTX ha fatto martedì sera è stato consentire agli speculatori di fare scommesse a breve termine sugli istinti del gregge durante l'iperbole dei commenti televisivi della notte delle elezioni.

Questo avrebbe dovuto essere il momento di debutto Mercati di previsione. Le elezioni più importanti di sempre e i sondaggi serrati hanno creato una grande opportunità per mostrare cosa potevano fare le nuove versioni basate sulle criptovalute di una vecchia idea. Invece, abbiamo ottenuto ulteriori prove a sostegno risultati passati mostrano che i Mercati di previsione T funzionano bene.

Il municipio mondiale

STRATEGIA BIT. ONE persona senza dubbio soddisfatta dell'impennata del prezzo del bitcoin oltre i 15.000 $ è Michael Saylor. In transazioni separate ad agosto e settembre, il CEO della società di consulenza sugli investimenti MicroStrategy ha trasferito un totale di 425 milioni di $ di liquidità aziendale nella Criptovaluta dominante. La mossa ha trasformato Saylor in una rock star nei circoli Cripto , ha innescato alcune misure imitative da parte di altre aziende come il fornitore di tecnologia finanziaria Mode Global Holdings e il servizio di pagamenti Square e ha scatenato un dibattito sul fatto che il Bitcoin sia un asset di gestione della tesoreria valido per le aziende che cercano di proteggere il valore di acquisto del loro denaro.

Tuttavia, il veterano editorialista del Wall Street Journal Jason Zweig T è rimasto impressionato. Un’analisi altrimenti equilibrata della mossa di Saylorconcluso con questa nota:

"...MicroStrategy non è più solo una società di software. Ora è una scommessa Bitcoin . Gli investitori che desiderano acquistare Bitcoin potrebbero sempre farlo da soli con i proventi di un dividendo o di riacquisti di azioni. Lo scopo dell'acquisto di un'azione è ottenere una quota in un'azienda, non fare un salto sulla Criptovaluta".

È una battuta intelligente, ma di fronte al miglioramento del prezzo del bitcoin Saylor potrebbe ugualmente sostenere di aver ottenuto ciò che doveva fare. Vede legittimamente un calo del potere d'acquisto del dollaro perché, anche se la misura di riferimento dell'indice dei prezzi al consumo è stabile o bassa, ci sono prezzi in aumento nei Mercati delle attività, nel cibo e nelle materie prime. Questa era una strategia di copertura per un periodo di grande incertezza e, come chiunque abbia provato a gestire un'attività nel mezzo di una crisi vi dirà, una ONE necessaria. A volte la necessità di sopravvivere è più importante della gestione dell'attività aziendale sottostante. Bisogna prendere decisioni intelligenti in merito al denaro contante a disposizione.

Sì, Saylor avrebbe potuto lanciare un riacquisto di azioni per restituire valore agli azionisti, ma farlo avrebbe lasciato meno spazio di manovra con denaro contante a disposizione in futuro (se dovesse presentarsi un obiettivo di acquisizione, ad esempio) e avrebbe continuato a legare le valutazioni dell'azienda a una valutazione fiat che, secondo lui, si esaurirà in termini di potere d'acquisto. Quindi, tutto si riduce a credere o meno che ci sarà un'inflazione a lungo termine.

Non vedo l'ora di chiacchierare con Saylor la prossima settimana quando si unirà al nostroEvento “Bitcoin per i consulenti”per i consulenti finanziari registrati.

ANDARE DA SOLI.Andrew Browne, un altro veterano giornalista finanziario, anch'egli ex del Wall Street Journal e ora a Bloomberg,ha dato un'occhiata alla nuova Politiche cinese di "autosufficienza".” In modo un po' allarmante, la frase, che è stata inserita nel nuovo piano quinquennale di Xi Jingping, deriva dalla retorica dell'era di Mao. Ma come sottolinea Browne, è improbabile che significhi che la Cina sta chiudendo le porte e potrebbe persino finire per rendere la sua economia più aperta e meno isolazionista. La realtà è che il tipo di politiche che il governo di Xi dovrà perseguire per dare maggiore enfasi alla sua economia interna e ridurre la dipendenza della Cina dai Mercati esteri di esportazione richiederà un'ulteriore apertura alle aziende di servizi straniere, specialmente nel campo della Finanza.

Browne T menziona i controlli sui capitali. Ma qualsiasi discorso sulla liberalizzazione dei servizi finanziari per servire meglio i consumatori e le aziende nazionali porta inevitabilmente a questa domanda, perché per far crescere tali aziende con l'aiuto straniero è necessario un mercato dei tassi di interesse più libero, che a sua volta richiede un FLOW più aperto di capitali in entrata e in uscita dall'economia.

ONE grande domanda è: cosa significa questo per le criptovalute? Controlli più flessibili sui capitali metterebbero sotto pressione lo yuan e favorirebbero il Bitcoin, oppure ciò ridurrebbe l'attrattiva del Bitcoin, che è stato utilizzato dai cittadini cinesi per aggirare tali restrizioni?

Un'altra domanda: come si collega questo alla nuova valuta digitale cinese, il sistema di pagamenti elettronici in valuta digitale (DCEP)? L'abbassamento dei controlli sui capitali potrebbe indicare un percorso per rendere quella valuta disponibile nei Mercati offshore o come binario di pagamento nelle catene di fornitura estere come quelle che dovrebbero operare oltre La rete cinese della Belt ONE ONEMa probabilmente più importante, anche se meno ovvio per gli osservatori ossessionati dalla strategia geopolitica della Cina, è che “l’autosufficienza” è coerente con il pesante investimento che il paese sta facendo nell’integrazione di tecnologie come il DCEP con il suoRete di servizi Blockchainper incrementare le prestazioni della propria economia interna.

Collegando tutto ciò a una serie di sviluppi della quarta rivoluzione industriale basati sui dati, la Cina potrebbe ottenere un vantaggio nella competizione con gli Stati Uniti.

Letture pertinenti

Square registra per la prima volta oltre 1 miliardo di dollari di fatturato trimestrale in Bitcoin : guadagni del terzo trimestre. Una cosa che sarà molto diversa in questa corsa al rialzo del Bitcoin rispetto ONE tre anni fa è che sarà accompagnata da ottimistici report sugli utili delle principali aziende con esposizione ad esso. Abbiamo discusso di MicroStrategy sopra. Questa notizia, riportata da Brady Dale, proviene da Square. Vale la pena notare che ciò che è positivo per gli azionisti di Square T è necessariamente positivo per i suoi clienti, poiché questi ricavi rappresentano le commissioni che stanno pagando per utilizzare una Tecnologie di pagamento che, in teoria, dovrebbe essere priva di intermediari.

Gli Stati Uniti hanno sequestrato più di 1 miliardo di dollari in Bitcoin collegati a Silk Road e ne chiedono la confisca.È la storia del crimine Bitcoin che non se ne andrà mai. Agenti statunitensi hanno sequestrato circa 1 miliardo di dollari in Bitcoin che, a loro dire, sono stati guadagnati dal mercato della droga Silk Road chiuso. L'enorme nascondiglio è stato confiscato da un hacker senza nome che aveva rubato i Bitcoin da Silk Road. Il rapporto solleva più domande di quante risposte fornisca, come ad esempio, quale coinvolgimento ha avuto il fondatore di Silk Road incarcerato Ross Ulbricht in tutto questo? Kevin Reynolds riferisce.

Il conto alla rovescia Ethereum 2.0 inizia con il rilascio del contratto di deposito. È difficile KEEP traccia di tutto ciò che è successo in questa settimana di notizie, così piena di impegni. ONE sarebbe stata una storia molto più grande se T fosse stato per il Rally Bitcoin e il ritorno di Silk Road: il primo grande passo nella migrazione tanto attesa e altamente complessa di Ethereum alla sua nuova architettura proof-of-stake. Il reporter CoinDesk Will Foxley è stato ovunque. Ha riferito sul contratto di deposito con cui un gruppo di partecipanti al mercato bloccherà i propri fondi ether esistenti in cambio del diritto di possedere una nuova versione di ether che opererà all'interno di una rete parallela proof-of-stake.

Nella corsa alla CBDC, è meglio arrivare ultimi.In un'opinione contraria, il columnista CoinDesk JP Koning, ONE dei primi a immaginare una valuta digitale della banca centrale con la sua idea "Fedcoin" nel 2014, ora afferma che gli Stati Uniti possono permettersi di prendersi il loro tempo. Mentre altri temono che la lentezza americana la metterà in una posizione di svantaggio rispetto alla valuta digitale cinese in rapida evoluzione, Koning afferma che poiché, come tutte le banche centrali, la Federal Reserve è di fatto un monopolio, non deve preoccuparsi della concorrenza e può invece permettersi di aspettare. Non sono d'accordo, ma se sei un consumatore abituale di Money Reimagined, lo sapresti già. Koning, come sempre, è una buona lettura.