Financial Stability Group mette in guardia dai rischi di stablecoin e DeFi nel rapporto annuale

Il Financial Stability Oversight Council attende ancora che il Congresso degli Stati Uniti intervenga sulle criptovalute, in particolare sulle stablecoin, prima di decidere se intervenire.

Mentre il FSOC ha esitato a decidere se il gruppo avrebbe intrapreso azioni specifiche legate alle criptovalute,rapporto annuale pubblicato venerdì evidenzia le preoccupazioni che i regolatori hanno riguardo alle stablecoin e al più ampio mercato Criptovaluta . La possibilità che alcune stablecoin potrebbero non essere completamente supportate o non essere in grado di mantenere un peg al dollaro o ad altre valute sono state due questioni chiave menzionate nel rapporto.

"Tuttavia, le riserve di queste stablecoin potrebbero non essere soggette a rigorosi controlli e la qualità e la quantità delle garanzie potrebbero non corrispondere, in alcuni casi, alle affermazioni dell'emittente. Allo stesso modo, le stablecoin che mantengono il loro valore attraverso meccanismi algoritmici sono potenzialmente soggette a fallimento a causa di pressioni di mercato, fallimenti operativi e altri rischi", afferma il rapporto.

Il gruppo interagenzia composto dai principali regolatori finanziari si è riunito venerdì per discutere questioni di stabilità finanziaria, come il cambiamento climatico, la regolamentazione proposta,Tasso di cambioe asset digitali. Il FSOC è stato formato dopo il 2010 per monitorare i potenziali rischi per il sistema finanziario statunitense in seguito al crollo del mercato del 2008.

Secondo un comunicato stampa, erano presenti il Segretario al Tesoro Janet Yellen, il Presidente della Securities and Exchange Commission Gary Gensler, il Presidente facente funzione della CFTC Rostin Behnam e oltre una mezza dozzina di altri regolatori.

"Il Consiglio sarà inoltre pronto a prendere in considerazione le misure a sua disposizione per affrontare i rischi delineati nel rapporto [del Gruppo di lavoro del Presidente sui Mercati finanziari] sulle stablecoin nel caso in cui non venga emanata una legislazione completa", si legge nel rapporto del FSOC.

Oltre alle stablecoin, il rapporto di venerdì ha evidenziato lo sviluppo e i potenziali rischi della Finanza decentralizzata (DeFi) e di altre attività legate alle criptovalute, come prestiti e trading.

Il rapporto ha evidenziato fino a che punto il FSOC, cheha formato un gruppo di lavoro sulle criptovalute nel 2018, è arrivato a ONE punto sostenendo che il rischio Cripto dipende "dalla struttura del meccanismo di consenso delle attività".

Commercio

Nonostante gli sviluppi epocali di quest'anno per le Cripto a Wall Street, FSOC non è sembrato convinto che la classe di asset altamente volatile sia diventata un serio "strumento di investimento" per i tipi tradizionali. Invece, gli speculatori sembrano guidare la "maggioranza" delle negoziazioni, ha affermato il rapporto.

In effetti, il mercato Cripto ha visto la solita volatilità prevista, così come una serie di hack. I rug pull e altre truffe hanno visto perdite cumulative superiori a $ 7,7 miliardi negli ultimi 12 mesi, secondo per la Chainalysis.

I rischi che vanno dalla manipolazione del mercato alle attività criminali fino ai fallimenti operativi potrebbero mandare in frantumi la facciata delle criptovalute “e, in casi estremi, minare la fiducia nel sistema nel suo complesso”.

La leva Finanza decentralizzata (DeFi) non fa che alimentare il potenziale per una "svendita" che potrebbe far crollare ONE moneta prima di precipitare nel mercato incrociato. Più "istituzioni finanziarie tradizionali" si collegano a questi Mercati Cripto , maggiore è il rischio che questo contagio possa "diffondersi al sistema finanziario più ampio".

Il rapporto suggerisce inoltre che gli utenti DeFi potrebbero subire perdite per una serie di ragioni, tra cui la volatilità dei prezzi, "problemi operativi" con le piattaforme che utilizzano o problemi di sicurezza informatica.

Il mercato delle stablecoin da 127 miliardi di dollari comporta dei rischi “operativi, di regolamento e di liquidità” che potrebbero essere amplificati man mano che gli “effetti di rete” spingono sempre più utenti ad entrare.

Secondo il rapporto, la SEC o la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) potrebbero avere giurisdizione su questo segmento del mercato Cripto , così come altre agenzie.

La "fiducia" dei trader nell'utilità della stablecoin come riserva di valore è fondamentale, ha scritto FSOC. E ci sono molti modi per minare tale fiducia; "la semplice prospettiva" di un problema potrebbe essere sufficiente a innescare una corsa autoperpetuante.

Quanto ampiamente l'economia reale potrebbe percepire questa ricaduta dipende dalla preminenza della stablecoin. Il predominio di un singolo emittente comporta una serie di problemi.

Il FSOC ha consigliato agli enti di regolamentazione statali e federali di "continuare" a monitorare attentamente il mercato Cripto , cercando di comprenderne i rischi sistemici.

Potenziali benefici

Il rapporto ha discusso i potenziali benefici delle stablecoin e di altri asset digitali, almeno agli occhi dei sostenitori di queste tecnologie. Mentre al momento le stablecoin sono utilizzate "prevalentemente" nel trading, nei prestiti e nelle indebitamenti, potrebbero ONE giorno diventare uno strumento di pagamento.

Secondo il rapporto, le stablecoin “ben progettate e opportunamente regolamentate” potrebbero consentire pagamenti più rapidi e migliori rispetto a quelli supportati dai canali attuali.

"La transizione verso un uso più ampio delle stablecoin come mezzo di pagamento potrebbe avvenire rapidamente a causa degli effetti di rete o delle relazioni tra le stablecoin e le basi di utenti o le piattaforme esistenti", afferma il rapporto.

Secondo il rapporto, anche il modo in cui vengono trasferite le stablecoin potrebbe aumentare l'efficienza degli strumenti di pagamento.

Tuttavia, questa sezione ha anche evidenziato le potenziali preoccupazioni normative relative alle stablecoin, tra cui la necessità che gli utenti abbiano fiducia nello strumento come mezzo di pagamento.

"L'innovazione finanziaria può offrire notevoli vantaggi ai consumatori e ai fornitori di servizi finanziari riducendo il costo di determinati servizi finanziari, aumentando la comodità dei pagamenti e potenzialmente aumentando la disponibilità di credito. Ma l'innovazione può anche creare nuovi rischi che devono essere compresi", secondo il rapporto.

I commenti sulle stablecoin riecheggiano un tema più ampio trattato nel rapporto sulle attività digitali e altri rischi.

“Lo sviluppo di asset digitali e l’uso della Tecnologie di contabilità distribuita associata possono rappresentare l’opportunità di promuovere l’innovazione e un’ulteriore modernizzazione dell’infrastruttura finanziaria… [ma una regolamentazione adeguata è] di fondamentale importanza”, afferma il rapporto.