Protocolo de opções traz 'seguro' para depósitos DeFi no Compound

O seguro sem confiança chegou às Finanças descentralizadas (DeFi). Pelo menos no protocolo Compound , a plataforma de empréstimos colateralizados que roda no Ethereum.

O novo produto, de uma empresa chamadaOpyn, permite que as pessoas retirem opções em depósitos de stablecoins, permitindo que os usuários se protejam contra o risco de um evento catastrófico destruir os livros da Compound.

"Você pode fazer uma reivindicação a qualquer momento. Você T precisa provar nada a ninguém", disse Zubin Koticha, um dos três cofundadores por trás do novo produto, ao CoinDesk.

A web descentralizada pode ter reduzido a necessidade de confiar em intermediários, mas isso T significa que T haja risco. À medida que o mercado DeFi mais amplo cresce além 1 bilhão de dólares em Cripto comprometidas, os usuários precisam de maneiras de gerenciar esse risco, assim como no mercado antigo.

Para esse fim, Opyn é o começo de uma solução estilo blockchain análoga àquelas encontradas em Mercados financeiros tradicionais. Acontece que os derivativos são tão grandes nesses Mercados que é um tanto ridículo até mesmo repetir seu tamanho estimado de mercado.

Enquanto isso, o Compound é o terceiro maior aplicativo DeFi no Ethereum, conforme medido pelo DeFi Pulse. Os usuários podem ganhar juros sobre os fundos que depositam no protocolo e também podem tomar empréstimos contra seus depósitos.

O Compound tem se mantido estável desde lançamento no final de 2018, mas ONE discorda que esse mundo de DeFi ainda é pequeno e T foi realmente testado no fogo do pânico verdadeiro. Se investidores mais sérios começarem a usar o Compound, eles vão querer uma maneira de se proteger.

Kyle Samani, da Multicoin Capital, disse ao CoinDesk que uma das vantagens do DeFi é a capacidade de fazer aplicativos funcionarem juntos sem precisar pedir permissão (também conhecido como composibilidade). Mas esse recurso pode render surpresas.

"Ainda T temos evidências suficientes para saber que eles funcionam como pretendido 100 por cento do tempo. E então, quanto mais os usuários colocam esses protocolos juntos, mais o risco sistêmico cresce", disse Samani.

"Certamente há uma quantidade não trivial de risco no ecossistema, já que muitos contratos inteligentes apresentam uma área de superfície substancial para que bugs ou ataques ocorram", disse a fundadora do fundo de Cripto autônomo Arianna Simpson ao CoinDesk. Ela disse que a indústria está trabalhando neste desafio, citando Nexo Mútuocomo uma empresa que já fornece serviços de seguros para contratos inteligentes.

Sobre o risco, Koticha diz que conversou com muitas pessoas no setor sobre seus medos de depositar no Compound.

Os tipos de computador temem um bug ou um hack, sabendo que as linguagens de contratos inteligentes podem ser muito delicadas. Os tipos financeiros temem um evento de liquidez. Por exemplo, e se todos decidissem fechar seus depósitos de uma só vez?

O primeiro produto da Opyn oferecerá uma proteção, o que os profissionais do mercado financeiro chamam de "opção de venda", que garantirá que os usuários possam recuperar a maior parte do capital perdido caso a Compound sofra um desastre.

"As opções são grandes oráculos de volatilidade e risco nos Mercados tradicionais", disse Koticha.

Koticha se recusou a nomear os investidores do projeto.

Como funciona

A Opyn T oferece seguro no sentido tradicional. Não haverá verificação de crédito ou processo de reivindicação ou mesmo prova de que a pessoa é dona do ativo segurado (mais sobre isso abaixo).

Na verdade, no começo, a Opyn T vai pedir que os usuários enviem formulários de conhecimento do cliente (KYC).

O protocolo Convexity baseado em ethereum da equipe pode fazer todos os tipos de opções, disse Koticha. Por enquanto, ele está simplesmente fazendo opções de venda para proteger os usuários do Compound .

Para explicar esse primeiro produto, precisamos voltar e falar sobre como o Compound funciona. Se alguém fizer um depósito no Compound de, digamos, 100 DAI, ele recebe tokens cDAI de volta. Os tokens cDAI se valorizam na carteira do usuário a qualquer taxa que o ativo subjacente esteja se valorizando. Isso faz depósitos em Compound negociáveis.

Para simplificar, digamos que 1 DAI equivale a 1 cDAI (T, mas digamos que equivale). Com Opyn, alguém paga uma pequena taxa para comprar um oToken. Esse oToken seria válido por um ano (por enquanto). A qualquer momento, qualquer detentor de um oToken poderia entregar seu cToken e seu oToken e receber de volta (por exemplo) .95 DAI (sempre haverá um BIT corte).

A vantagem de segurar esses depósitos é dinheiro grátis garantido em troca de apostar ETH como garantia. O quanto o usuário ganha será determinado pelo mercado. Novos oTokens serão vendidos via Uniswap e o preço será determinado algoritmicamente.

Então, para um mutuário, se alguém colocasse 1.000 DAI no Compound, ele poderia sair e comprar 1.000 DAI em oTokens pelo que deveria ser uma taxa modesta em tempos normais. Ele então se sentiria seguro pelo próximo ano sabendo que poderia obter a maior parte de seu depósito de volta se algo terrível acontecesse ao Compound.

Nota: Você T precisa realmente ter cTokens para comprar oTokens, o que tem implicações interessantes para o mercado. Imagine um trader que previu uma corrida de liquidez no Compound. Ele pode comprar um monte de oTokens (um chamado "put nu") sabendo que as pessoas venderão seus cTokens por centavos de dólar se o Compound for eliminado.

Claro, se eles fizessem isso, o preço dos oTokens começaria a subir e outras pessoas veriam isso e se perguntariam o porquê.

"É um sinal de alerta precoce para a comunidade de que algo não está necessariamente certo", disse Koticha.