A Securitize está levando os títulos baseados em Ethereum para o reino DeFi

Conectar os mundos dos tokens de segurança e das Finanças descentralizadas (DeFi) é o próximo passo lógico para a Securitize, uma espécie de corretora em conformidade com as regulamentações quando se trata de rastrear e negociar títulos baseados em blockchain.

Anunciado na segunda-feira, a Securitize está se unindo a um protocolo chamado Tinlakehttps://centrifuge.io/products/tinlake/ da Centrifuge, que usa um sistema inteligente de tokens não fungíveis (NFTs) parapermitir que ativos do mundo real participemem DeFi.

Em um mundo ideal, quaisquer elementos dentro do ecossistema Ethereum devem ser capazes de ser construídos uns nos outros, compartilhando recursos novos e úteis, como criação de mercado automatizada ou outras funções. Este conceito, um princípio CORE do DeFi, é conhecido como “componibilidade” (a analogia frequentemente usada é a capacidade de construção omni dos blocos de Lego).

Mas há um porém: os títulos digitais, assim como suas contrapartes tradicionais, são regulamentados e têm vários mecanismos de controle que devem ser aplicados. Todos os títulos, sejam privados ou públicos, exigem identificação know-your-customer (KYC) da pessoa que os compra, bem como qualificação obrigatória do investidor para determinar que tipo de investidor eles são (varejo ou credenciado, dependendo das regras de suas jurisdições locais).

É aí que entra a Securitize. Focada em suavizar o mundo fragmentado da negociação de títulos privados, a empresa vem aprimorando sua abordagem paraidentificando os proprietários dos ativose otransferência ponto a ponto regulamentadade tokens de segurança privada. Como tal, o sistema já está 90% do caminho para a componibilidade DeFi, disse o CEO da Securitize, Carlos Domingo.

“Muitos protocolos DeFi são projetados para tokens de utilidade não regulamentados ou criptomoedas, então eles não são realmente adequados para tokens de segurança”, disse Domingo em uma entrevista. “Temos uma tese sobre como fazer isso funcionar de forma legal e, assim, permitir coisas que existem em Mercados de capital tradicionais, como criação de mercado ou empréstimos e financiamentos, tudo de forma automatizada.”

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Os protocolos DeFi frequentemente operam pools de liquidez pseudônimos alimentados por contratos inteligentes automatizados. A integração Securitize Tinlake, por outro lado, será estritamente para carteiras que são associadas ao Securitize ID, para que a pessoa em ambos os lados de uma negociação seja conhecida, disse Domingo.

Os contratos inteligentes da Tinlake reúnem NFTs que representam ativos do mundo real. Por exemplo, um pool pode ser dedicado a faturas que podem ser usadas em um cenário de Finanças comercial, que são então usadas como garantia para Finanças empréstimos em stablecoins como DAI ou USDC.

Mergulho DeFi

Os pools atuais habilitados pela Tinlake são empréstimos de curto prazo que devolvem o dinheiro ao investidor em um curto período de tempo, mas o próximo passo é explorar pools contínuos que reinvestem os dividendos e também tokens de recebimento que podem ser usados por outros investidores para receber contribuições do pool (este último é conhecido no DeFi como tokens de provedor de liquidez, ou LP).

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Mas mergulhar de cabeça no DeFi apresenta alguns desafios interessantes, disse Domingo. Manter o controle sobre a propriedade de títulos contribuídos para um pool em algum protocolo de criação de mercado automatizado como Uniswap contendo centenas de títulos é muito complexo de implementar, ele acrescentou.

“Não é impossível, mas levará tempo para integrar com nosso protocolo para controlar as restrições de transferência”, disse Domingo.

Outra questão fundamental diz respeito a quem pode realmente divulgar as negociações de títulos privados, já que no Reino Unido você precisa de uma licença MTF (multilateral trading facility) ou, nos EUA, uma licença ATS (alternative trading system). “Então, embora possamos estar 90% lá com a Tecnologia, ainda há um BIT de incerteza regulatória”, disse Domingo.

A Securitize não está considerando adicionar tokens de governança como o UNI da Uniswap, disse Domingo, porque não está claro se esses tipos de tokens são legais. Mas, independentemente disso, ele disse que ainda há cenários em que será mais lucrativo contribuir com títulos contra um pool de liquidez em vez de apenas esperar que eles se valorizem ao longo do tempo.

“Se você for comprar ações da Apple na Robinhood, a única coisa que você pode fazer é esperar que elas se valorizem com o tempo. É isso”, disse Domingo. “Mas se esses protocolos DeFi se tornarem disponíveis com o tempo para tokens de segurança, como achamos que vai acontecer, então, de repente, há outras maneiras Para Você ganhar dinheiro além de apenas segurar e esperar.”