Como os Bitcoiners devem assistir à reunião do Federal Reserve dos EUA na quarta-feira

É o debate que o Federal Reserve ainda T está pronto para ter: como KEEP que a inflação saia do controle quando a economia reabrir.

Considerando o número devastador causado pelo coronavírus e os trilhões de dólares de estímulos injetados no sistema financeiro no ano passado, os principais economistas dizem que a transição iminente pode apresentar um dos episódios mais desafiadores na história de 108 anos do banco central dos EUA - ao mesmo tempo em que fornece um teste crucial de Bitcoinuso como uma possível proteção contra a inflação.

Economistas estão observando os comentários do presidente do Fed, Jerome Powell, na quarta-feira, quando ele resumirá a reunião de janeiro do Federal Open Market Committee (FOMC). Os comentários de Powell abordarão principalmente a perspectiva econômica de curto prazo, mas podem conter dicas de como o banco central planeja abordar o médio e o longo prazo.

O curto prazo

Nas últimas semanas, os presidentes regionais do Fedlevantaram a questãose o Fed vai recuar ou continuar com um programa de flexibilização quantitativa de compra de US$ 80 bilhões por mês em Treasurys e US$ 40 bilhões por mês em títulos lastreados em hipotecas. Esse programa provavelmente permanecerá inalterado até que os consumidores comecem a gastar novamente em um mundo sem COVID, dizem os economistas.

“Se você olhar para os breakevens ou qualquer tipo de indicador de mercado ou mesmo previsões de consenso de economistas, nenhum deles mostra inflação acima de 2% durante os próximos cinco anos”, disse David Beckworth, ex-economista internacional do Departamento do Tesouro dos EUA. “À medida que a vacina for lançada, toda essa economia reprimida será gasta. Vai ser uma economia extremamente quente. O Fed vai acabar com isso pela raiz?”

ONE espera que o Federal Reserve atue em termos de taxas ou compras de ativos esta semana, disse a ex-economista do Federal Reserve Claudia Sahm, mas os investidores estarão atentos a uma mensagem atualizada de Powell.

Sahm espera que Powell reitere o que o vice-presidente Richard Clarida disse no início de janeiro sobreo Fed provavelmente não aumentará as taxas até que veja uma inflação de 2% por um ano.

“O Fed nunca segurou as taxas de juros com a inflação em 2% por um ano”, disse Sahm. “T vimos inflação de 2% em nenhuma base sustentada desde antes de 2008, mas é importante que eles digam isso porque veremos uma inflação maior do que está agora.”

Beckworth disse que espera ver orientações semelhantes em torno de compras de ativos.

Powell provavelmente oferecerá uma visão “constante conforme ela avança” das operações do Fed, disse o economista de Harvard Ken Rogoff. Ele não quer “chamar atenção” para o Fed, Rogoff acrescentou.

Estimativas de inflação mais moderadas provavelmente diminuirão o entusiasmo entre os apoiadores do Bitcoin , mas os investidores em Cripto podem ver o Fed mudar de ideia ainda este ano.

Mantendo o curso

Atualmente, o FOMC projeta uma Política monetária estável, mas expectativas de estabilidade mudaram no passado, disse Lawrence White, professor de economia na Universidade George Mason em Fairfax, Virgínia.

“As pessoas estão sentadas em enormes pilhas de dinheiro em relação à sua renda, muito mais alto do que elas normalmente têm”, disse White. “Podemos ver algo acima de 2% até que o Fed mude a Política monetária... se [Powell] começar a ver sinais de inflação, ele pode se sentir mais justificado em apertar a Política monetária.”

No entanto, só porque a inflação está baixa nos EUA T significa que o Bitcoin T tenha a oportunidade de provar seu valor como uma proteção contra a inflação, disse White.

“Não é só a inflação dos EUA que as pessoas recorrem ao Bitcoin para evitar”, disse White. “Há Mercados otimistas para Bitcoin na Venezuela, Líbano e Argentina – lugares com inflação realmente alta. … T acho que o mercado de Bitcoin mostre qualquer relação próxima com os números de inflação dos EUA mês a mês. Então, as pessoas que o estão segurando como uma proteção contra inflação estão pensando em um prazo mais longo do que isso.”

Outras narrativas que impulsionam o valor do Bitcoin incluem dissidentes buscando pagamentos que são difíceis de censurar, disse White. Mais recentemente, doações de Bitcoin ao principal oponente do presidente russo Vladimir Putin, Alexey Nalvany, aumentou em 3,7 BTC.

“Isso me ajudou a entender por que há uma demanda de nicho para Bitcoin como meio de troca”, disse White. “Não é só comprá-lo na esperança de que algum idiota maior no futuro compre de mim.”

Perspectiva positiva

A menos que haja grandes contrações na economia, o Fed já sinalizou que T planeja aumentar as compras de ativos no futuro.

É por isso que o FOMC também estará focado na eficácia da distribuição da vacina versus a disseminação de novas variantes da COVID-19, disse Sahm, e observando para ver se um surto descontrolado T cria medo para os gastadores. Demissões em massa e declínios nos gastos em março de 2020 ocorreram em lugares com e sem lockdowns rígidos – em grande parte porque os americanos geralmente tinham medo de sair em público, disse Sahm.

“Poderíamos ter uma espiral positiva se consolidando nesta primavera e neste verão, mas não é garantido”, disse Sahm. “As expectativas das pessoas, consumidores, são construídas no lado das pequenas empresas. Elas são realmente importantes para o comportamento e nem sempre são motivadas por Eventos econômicos claros. … Há medos de vírus que diferem em todo o país e diferem por filiação política.”

O banco central tentará observar quando os gastos retornarão com força total e quão rápido a economia poderá retornar ao pleno emprego.

“O Fed vem expandindo a base monetária em ritmo acelerado há um ano”, disse White. “M1 [oferta de moeda] cresceu 72% nos últimos 12 meses e M2 cresceu 27% e T vimos o tipo de inflação que você normalmente teria com isso.” (M1 inclui dinheiro muito líquido, como dinheiro, depósitos à vista e cheques de viagem; M2 inclui fundos menos líquidos, como poupança, certificados de depósito e fundos do mercado monetário.)

Tudo o mais sendo igual, um aumento em M1 produziria uma inflação de 72%, acrescentou White, mas esse número significa pouco por si só. Como o mundo não está gastando mais durante a recessão induzida pela pandemia, é duvidosoa economia verá um surto de inflação de dois dígitos.

Quando as pessoas começarem a viajar e comer em restaurantes regularmente novamente, o Fed pode "ter que reduzir a oferta de moeda" para evitar uma inflação bem acima de 2%, disse White.

Deixando ferver

À medida que o Fed sustenta os Mercados financeiros enquanto 10 milhões de americanos estão sem trabalho, a desigualdade aumentará. HOT a economia pode ser a melhor solução de Powell para tentar ajudar os EUA a se recuperar, disse Beckworth.

Enquanto isso, as baixas taxas de juros fazem com que os investidores busquem rendimento e corram para todos os ativos que oferecem altos retornos.

“Isso impulsiona a arte, impulsiona as criptomoedas, impulsiona o ouro, impulsiona tudo”, disse Rogoff. “Se você acha ou não que é uma bolha, isso depende da probabilidade de você achar que as taxas de juros reais vão subir.”