First Mover Americas: Foco na tomada de inflação do Fed

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Aqui está o que está acontecendo esta manhã:

• Movimentos de mercado:Fed pronto para aumentar as taxas em 25 pontos-base. A linguagem do Fed sobre inflação e o recente aperto das condições financeiras podem injetar volatilidade no mercado.
• Cantinho do Cartista:Os touros do Bitcoin miram a resistência das nuvens.

E confira oCoinDesk TV mostrar "Primeiro Motorista,” apresentado por Christine Lee, Emily Parker e Lawrence Lewitinn às 9:00 da manhã, horário do leste dos EUA. O show de hoje contará com convidados:

• Rebeca Rettig, consultor geral, Aave
• Metta Sandiford-Artest, ex-jogador do LA Lakers
• Ben Emons, diretor administrativo, Medley Global Advisors

Movimentos de mercado

Por Omkar Godbole

O Federal Reserve (Fed) dos EUA anunciará suaPolítica monetáriadecisões na quarta-feira às 18:00 UTC. A decisão da taxa será seguida pela coletiva de imprensa do presidente Jerome Powell.

"Faz sentido começar o ciclo de aperto com um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros", disse a economista-chefe do Morgan Stanley, Ellen Zentner, à Bloomberg na quarta-feira.

Na verdade, um aumento de 25 pontos-base na taxa do Fed é uma conclusão precipitada. Os derivativos de taxa de juros mostram aos comerciantesestão precificandoum total de sete aumentos de um quarto de ponto percentual nos custos de empréstimos para 2022. Além disso, espera-se que o banco central aumente as previsões para a inflação e a taxa terminal média – a taxa de juros máxima para 3%,como discutidona sexta-feira.

Portanto, os ativos de risco, incluindo o Bitcoin, provavelmente seguirão as orientações do banco central sobre a inflação e o recente aperto das condições financeiras, o que pode sinalizar a disposição do Fed de buscar uma série agressiva de aumentos de juros nos próximos meses.

A declaração de dezembro do Fed disse: "Os desequilíbrios de oferta e demanda relacionados à pandemia e à reabertura da economia continuaram a contribuir para níveis elevados de inflação".

De acordo com Jon Turek, autor do blog Cheap Convexity, o Fed pode introduzir uma mudança radical na linguagem, enfatizando a necessidade de impedir que a inflação alta se torne uma norma e ameace o crescimento econômico.

"Acredito que estamos prestes a uma mudança radical na parte da declaração sobre inflação e a reunião de março é quando isso começa", disse Turek noPrévia do Fedpublicado terça-feira.

"Algo a ser observado é uma frase que aparecerá na declaração desta semana que ecoa o tom que Powell estava tentando comunicar em seu depoimento ao Congresso duas semanas atrás, o Fed está tentando arquitetar uma expansão sustentável. Powell disse que o Fed usará sua ferramenta para garantir que isso aconteça e que uma inflação mais alta não se torne entrincheirada", Turek acrescentou.

O índice de preços ao consumidor subiu para uma alta de quatro décadas de 7,9% no mês passado e o deflator de gastos de consumo pessoal CORE , a medida de inflação preferida do Fed, ficou em uma alta de 30 anos. Adicione a isso o risco do conflito Rússia-Ucrânia enviar uma nova onda de inflação pelo mundo e a possibilidade do Fed introduzir uma mudança agressiva na linguagem da inflação parece ser forte.

Além disso, tal mudança pode reacender os temores de um aumento de 50 pontos-base na taxa nos próximos meses, talvez colocando os preços dos ativos sob pressão. "O tom de Powell sobre a inflação ajudará muito a mostrar onde ele está no debate de 50 pontos-base", observou Turek. Os traders reduziram as expectativas de um aumento de 50 pontos-base em março, após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 24 de fevereiro.

Powell minimizar o recente aperto das condições financeiras durante a coletiva de imprensa também pode fazer com que os traders precifiquem um aperto agressivo.

Os Mercados fizeram o trabalho do Fed até certo ponto, já que dados monitorados pelo Goldman Sachs mostram que as condições financeiras dos EUA se apertaram mais desde junho de 2020. Isso pode desacelerar o crescimento econômico no NEAR prazo. Como tal, espera-se amplamente que Powell expresse desconforto sobre o aperto das condições financeiras.

Por fim, os comentários do Fed sobre o aperto quantitativo (QT) ou o processo de normalização do balanço, uma forma de sugar a liquidez do sistema, serão seguidos atentamente pelos traders. O Fed discutiu o QT em dezembro e então adiou o grande desenrolar do balanço para o terceiro trimestre, pouco antes da guerra estourar na Europa. Uma sugestão de um início precoce do aperto quantitativo pode trazer vendas ao mercado.

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