O Halving do Bitcoin está pronto para desencadear o darwinismo nos mineradores

O darwinismo pode em breve massacrar alguns mineradores de Bitcoin [BTC], já que o halving, um evento que ocorre a cada quatro anos e que reduz em 50% a recompensa pela criação de novos BTC , desencadeia uma batalha de "sobrevivência do mais apto" em abril.

Para se preparar para o evento disruptivo, as empresas maiores estãogarantindo máquinas de mineração mais novas e eficientes. Mas eles também podem considerar engolir mineradores menores enquanto descobrem como sobreviver e se beneficiar da redução pela metade.

Basta perguntar à Marathon Digital (MARA), a maior mineradora de capital aberto por hashrate (jargão da indústria para o poder de computação que ela pode direcionar para executar a rede Bitcoin ). A empresa disse esta semana que tem uma reserva de dinheiro – mais de US$ 800 milhões em dinheiro e Bitcoin – e buscará aumentá-la para "capitalizar oportunidades estratégicas, incluindo a consolidação do setor" antes do halving.

Enquanto isso, outra grande mineradora, a Hut 8 (HUT), acaba de concluir suafusão de todas as ações com um Bitcoin dos EUA de propriedade privada. O CleanSpark (CLSK) foi coletando ativos baratosdesde o início do mercado de baixa e disse que quaseUS$ 170 milhõesreforçado para "aproveitar as oportunidades que a redução pela metade pode apresentar". E a Riot Platforms (RIOT), outra mineradora de nível institucional, acaba de encomendar 66.560 novas máquinas de mineração paraUS$ 290,5 milhõespara ficar à frente da concorrência.

O cenário está pronto para uma competição de cão contra cão.

"Antes da redução pela metade e depois dela, os mineradores precisarão dar ênfase substancial ao planejamento estratégico. O ditado, 'Se você T está crescendo, você está morrendo', é verdadeiro", disse Amanda Fabiano, ex-chefe da Galaxy Mining que iniciou sua própria empresa de serviços de consultoriapara a indústria.

De fato, a empresa de consultoria em mineração Blocksbridge disse que uma dúzia de empresas públicas de mineração já comprometeram mais de US$ 1,2 bilhão até agora neste ano para comprar máquinas de mineração, com cerca de US$ 750 milhões assinados nos últimos dois meses.

Crescimento a qualquer custo

Então, como chegamos aqui e por que os mineradores estão correndo para se preparar para a redução pela metade?

O redução pela metade do Bitcoin – também conhecido como halvening – em termos simples tornará a obtenção ou mineração de novos Bitcoin muito mais difícil. O halving é parte do código da rede Bitcoin para reduzir a pressão inflacionária sobre a Criptomoeda e cortará as recompensas pela metade pela mineração bem-sucedida de um bloco de Bitcoin .

Uma analogia útil que pode ressoar com a multidão não cripto: pense em extrair um recurso natural finito, como ouro ou petróleo, do solo. Quanto mais for obtido, menos sobrará, tornando o recurso restante mais valioso, porém mais caro para extrair.

Agora, troque qualquer commodity tradicional que você tinha em mente e substitua-a por Bitcoin e mineração de Cripto . Esse é o halving: um exemplo clássico do ciclo de oferta e demanda criando valor impulsionado pela escassez para um ativo. É algo que o criador do Bitcoin Satoshi Nakamoto acreditava em. Na verdade, o Bitcoin pode realmente ser ainda mais escassodo que ouro.

Para uma compreensão mais profunda da redução pela metade, leia o artigo do CoinDeskexplicador aqui.

Historicamente, o evento aumentou os preços do Bitcoin exponencialmente, criando riqueza geracional para investidores – mas um desafio presente para os mineradores que realmente criam BTC. Durante o terceiro halving, que ocorreu em 2020, o preço do bitcoin passou de cerca de US$ 8.500 para quase US$ 18.000 em poucos meses, enquanto a recompensa por minerar um bloco com sucesso foi reduzida de 12,5 BTC para 6,25 BTC.

Desta vez, a recompensa cairá para 3,125 BTC, tornando a mineração ainda mais competitiva.

Em ciclos anteriores, T havia muitos mineradores de grande escala e ainda menos aqueles negociados publicamente. Durante a preparação para o mercado de alta de 2021, uma faixa de mineradores saltou para o setor para colher margens de lucro de quase 90% no pico. À medida que o Bitcoin se aproximava de US$ 70.000, os mineradores estavam ganhando dinheiro a rodo e muitos estavam gastando e assumindo dívidas para crescer mais rápido. Investidores, incluindo empresas financeiras tradicionais, esbanjando dinheiro aos mineradores para abastecer o crescimento também incentivaram gastos vertiginosos e crescimento a qualquer custo.

Tudo desabou durante o mercado de baixa de 2022. As margens de lucro foram esmagadas, alguns grandes mineradoresentrou com pedido de falência e o acesso aos Mercados de capital foi fechado. Muitas mineradoras ainda em operação estão mal sobrevivendo, esperando a próxima corrida de touros para salvá-los.

Leia Mais: O próximo evento de redução pela metade do Bitcoin pode ser um teste de estresse para os mineradores

O Rally nos preços do Bitcoin em 2023, alimentado principalmente pelo Optimism de que os reguladores dos EUA aprovarão fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista de empresas como a BlackRock, ajudou um pouco os mineradores. Mas com a rede Bitcoin taxa de hash em alta histórica (um sinal de alta competição), a dificuldade de minerar um único bloco também em um recorde, altos preços de energia (plataformas de mineração de Cripto usam muita eletricidade), intenso escrutínio regulatório e Mercados de capitais ainda secos, o cenário de mineração continua difícil.

'Onda' de consolidação

Mineradores que cresceram rápido demais agora estão sem dinheiro e procurando uma luz no fim do túnel. Mineradores em dificuldades precisam cortar custos, reforçar seus balanços e exigir mais capital – todos catalisadores potenciais para fusões e aquisições na indústria.

Cortar "custos provavelmente será um grande impulso para uma onda futura de consolidação na indústria de mineração. Salários de executivos, seguros e outras despesas se beneficiam de economias de escala no ambiente pós-halving", disse Ethan Vera, diretor de operações da empresa de serviços de mineração Luxor Technologies.

M&A podem assumir muitas formas e formatos e podem ser complicadas. No entanto, uma das tendências que pode ser proeminente, de acordo com Vera, é a fusão de mineradores privados com empresas públicas. "Com base no impulso do preço do Bitcoin , acionistas de empresas de mineração privadas e públicas buscarão caminhos para liquidar partes dessa posição por meio de veículos listados publicamente. Como tal, muitas empresas privadas se fundirão com empresas operacionais públicas ou shells para obter acesso a essa liquidez", disse ele.

Eles provavelmente Siga a fusão da Hut 8 e usarão isso como um "estudo de caso para combinar entidades que têm balanços patrimoniais sólidos juntamente com grandes oportunidades de crescimento", acrescentou Vera.

Fabiano ecoou isso quando perguntado sobre como isso vai acontecer. "Mineiros de médio e pequeno porte devem priorizar o posicionamento na extremidade inferior da curva de custo, um caminho provável é M&A dado o mercado com restrição de capital. Enquanto isso, mineradores maiores devem se concentrar em narrativas de crescimento que os diferenciem de seus rivais", disse ela.

Parece que a lei da selva está prestes a ser desencadeada na indústria mineira, talvez melhor expressa por umaidioma japonês: "Jakuniku-kyoushoku", que pode ser traduzido livremente como "a carne dos fracos é o alimento dos fortes".

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