Retomando a 'corrida do ouro' se espalha para Solana a partir do Ethereum, com Jito e outros se juntando

• O Restaking, um serviço já HOT na blockchain Ethereum , agora está entrando no ecossistema Solana , trazendo oportunidades de lucro, mas também riscos.
• Jito, um projeto sediado em Solana, está construindo um serviço de retomada, disseram quatro pessoas familiarizadas com o assunto.
• Uma investigação da CoinDesk descobriu que meia dúzia de equipes estavam silenciosamente construindo uma nova criptomoeda em Solana .

A onda de retomada de Cripto está se espalhando do Ethereum ETH$1,582 para o Solana SOL$134, abrindo oportunidades de ganhar dinheiro para investidores e atraindo grandes players como o Jito JTO$2 e algumas equipes novatas.

Ethereum e Solana são blockchains de prova de participação, o que significa que suas redes são protegidas por uma comunidade descentralizada de operadores, geralmente chamados de validadores, que prometem, ou "apostam", ETH ou SOL, respectivamente, por uma recompensa financeira.

A startup queridinha das criptomoedas de bilhões de dólaresCamada própria pegou esse conceito de confiança e literalmente o alavancou com o restaking. Agora, os investidores de Cripto podiam apostar seus tokens ETH ociosos para garantir praticamente qualquer coisa (e obter algum rendimento extra no processo). Eles fizeram isso com abandono: a EigenLayer aspirou US$ 15 bilhões de capital ETH em menos de um ano.

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O mesmo jogo está prestes a surgir no ecossistema Solana nas próximas semanas e meses.

O projeto de infraestrutura Solana Jito está construindo um serviço de retomada, quatro pessoas familiarizadas com o assunto disseram ao CoinDesk. O programa ainda a ser anunciado está definido para competir contra um grupo crescente de empresas, todas tentando replicar a mágica do EigenLayer fora do ecossistema Ethereum .

"Há muito hype em torno disso agora. É como uma corrida do ouro", disse o CEO da Jito Labs, Lucas Bruder, enquanto se recusava a comentar sobre os planos de sua empresa.

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A retomada do uso de Solana é tão incipiente que os principais desenvolvedores de protocolos e até mesmo membros da influente Fundação Solana disseram que ainda precisam investigar as empresas que tentam trazê-lo para seu reino.

No entanto, uma investigação da CoinDesk descobriu mais de meia dúzia de equipes construindo silenciosamente a retomada de Solana . Algumas estão seguindo de perto o design CORE do EigenLayer: um mecanismo para muitos protocolos Cripto diferentes para compartilhar a segurança econômica do token nativo do blockchain.

Entrevistas com as equipes que constroem essa infraestrutura, investidores que a avaliam e startups que podem utilizá-la mostraram como a tecnologia trickle-down do Ethereum está sendo reinventada para Solana. No entanto, os céticos temem que a retomada traga pouco benefício para Solana e se preocupam que isso possa construir um castelo de cartas financeiro.

A cena de restabelecimento de Solana ainda não tem um grande kahuna. Jito compete com duas empresas secretas levantando capital de empresas de capital de risco (Solayer Labs e Cambrian), uma equipe centrada no Cosmos cujo sistema já está ativo (Picasso) e pelo menos duas equipes de hackathon (DePHY e Repl). Todos estão ansiosos para pegar a onda de restabelecimento de Solana – se ela vier.

Restabelecimento emerge

Restaking é a resposta mais recente para a questão de segurança no centro de tudo em Cripto: como usar jogos econômicos para proteger sistemas de computação descentralizados.

Os validadores ganham juros como recompensa, e sua participação funciona como garantia: se um validador tenta mentir para o blockchain, uma parte da participação é revogada (ou "cortada") pela rede.

No que tudo se resume: O custo de atacar o sistema é aproximadamente a quantia de dinheiro apostada em sua defesa. É por isso que o Ethereum é considerado tão seguro: há mais de 100 mil milhões de dólares valor de ETH apostado. Solana também é bem visto em parte por causa de seu mamute 42 mil milhões de dólares estaca.

O restaking promete aplicar esse jogo econômico a praticamente qualquer coisa, alavancando os grandes números de staking em protocolos incumbentes para ajudar a proteger serviços de blockchain iniciantes. Em vez de 100 projetos serem protegidos separadamente por, digamos, US$ 1 bilhão cada, por meio do restaking eles poderiam ser protegidos por seus US$ 100 bilhões coletivos.

Enquanto os sistemas de restaking da EigenLayer beneficiam principalmente as soluções de escalabilidade do Ethereum – os chamados blockchains de camada 2 construídos sobre o Ethereum e projetados para aumentar suas habilidades – os esquemas de restaking sendo construídos para Solana são geralmente focados em aplicações. Isso ocorre em parte porque Solana T é visto como fragmentado como Ethereum; ele T é dependente e subserviente a uma vasta gama de blockchains de camada 2.

Um construtor, Nicholas Deng, do concorrente do hackathon DePHY, que arrecadou US$ 2 milhões em janeiro, disse que a retomada poderia fornecer "melhor segurança para os aplicativos".

A grande empresa de capital de risco Multicoin Capital – um dos nomes mais influentes no ecossistema Solana com investimentos em muitos protocolos, incluindo a própria rede – tem suas dúvidas. Em uma entrevista, o sócio-gerente Tushar Jain disse que ainda não viu o problema comercial que o restaking resolve.

"Algo que literalmente nenhum desenvolvedor veio até nós e disse é: 'Você sabe por que os usuários T estão usando meu produto? É porque T há segurança econômica suficiente apoiando o consenso por trás do meu protocolo.'"

Cabeça do bando

Os planos da Jito para a retomada continuam nebulosos. A empresa por trás do cliente extremamente popular T se comprometeu publicamente a entrar no jogo da retomada. Bruder se recusou a comentar sobre seus planos, além de dizer que a Jito está "pensando muito sobre isso".

A revelação, no entanto, coloca Jito em uma posição forte para o domínio inicial da cena de retomada de Solana . Jito tem uma forte reputação entre protocolos e validadores; mais de 73% do peso da aposta, ou a proporção de tokens SOL prometidos para proteger o blockchain Solana , são executados em validadores que usam a Tecnologia Jito. distribuição de JTO tokens em dezembro deram início à corrida contínua de airdrops do ecossistema Solana . Isso o tornou um nome familiar entre os fazendeiros de airdrop, uma contingência CORE de stakers e restakers.

A visão ainda não anunciada de Jito para a retomada inclui ativos da SPL (o equivalente de Solana a Tokens ERC-20 da Ethereum), disse uma equipe DeFi familiarizada com os planos.

"Eu acredito na segurança econômica de Solana. Mas também acredito que tokens de governança de protocolos podem ser usados ​​para segurança econômica também", disse Bruder.

Muitos investidores acreditam no Jito. Dois capitalistas de risco que pediram para permanecer anônimos disseram que o Jito "tem a melhor chance" porque sua equipe está intimamente familiarizada com a arquitetura do Solana, e a comunidade Solana com ela. "Há muito ceticismo dentro da comunidade sobre equipes não nativas de Solana fazendo isso", disse um dos VCs.

Cambriano

O fundador da Cambrian, Gennady Evstratov, disse à CoinDesk que sua equipe de sete pessoas está finalizando uma arrecadação de fundos de US$ 2,5 milhões. A avaliação é de cerca de US$ 25 milhões, disseram três investidores.

Cambrian busca ser para Solana o que EigenLayer é para Ethereum: uma camada de segurança que usa restaking para suportar todos os tipos de "middleware" que T estão acontecendo na cadeia principal. Seu pitch deck de fevereiro propõe casos de uso abrangendo computação off-chain e prova de conhecimento zeroprocessamento.

"Eu T negaria que somos fortemente inspirados pelo modelo EigenLayer, mas somos mais do que isso", incluindo uma camada de computação, ele disse. Ele comparou o Cambrian a um Amazon Web Services "descentralizado". "Ele pode ser usado para criar muitos serviços prontos para uso para servir como uma camada computacional e de segurança para diferentes partes do ecossistema."

Dentro de algumas semanas, a Cambrian abrirá sua testnet, ele disse. Ele está de olho no concorrente Solayer Labs, que ele estima estar ficando para trás da Cambrian em sua pilha de tecnologia.

Laboratórios Solayer

Se esse é o caso é difícil dizer. Como a maioria das equipes entrevistadas para este artigo, a Solayer Labs ainda não foi lançada – muito menos tornou sua base de código-fonte aberto.

Três investidores de risco familiarizados com o assunto disseram que a empresa incorporada em Delaware,meses de idade a empresa estava procurando levantar $8 milhões em uma avaliação de $80 milhões em uma rodada de seed. A Polychain Capital está liderando a arrecadação de fundos com um cheque de $4 milhões, disse um investidor.

Rachel Chu, da Solayer Labs, não quis compartilhar os termos finais, mas ela disse ao CoinDesk que a startup está perto de levantar US$ 10 milhões, com um cheque vindo de Anatoly Yakovenko, um dos fundadores e figuras de proa da Solana. (Yakovenko T respondeu a um Request de comentário.) Sua participação é um sinal de acolhimento para uma equipe que T tem raízes profundas na Solana . Chu foi anteriormente uma desenvolvedora CORE na bolsa descentralizada baseada em Ethereum Sushiswap, enquanto seu parceiro de negócios Jason Lee construiu o serviço de carteira Ethereum MPCvault.

"Em última análise, o problema que estamos tentando resolver é dimensionar Solana", disse Chu.

Uma postagem de blog de 8 de abril descreveu os planos da Solayer Labs para construir "uma rede de cadeias de aplicativos protegidas pela segurança econômica e execução da Solana", cujos usuários poderão personalizar seu ambiente: "Os criadores de aplicativos em escala querem mais [transações por segundo], menos concorrência por espaço em blocos, taxas mais baixas e a economia agregada que seus negócios geram".

"Solana tem recursos de pilha vertical premium", ela disse em uma mensagem do Telegram em 29 de abril. "Ao mesmo tempo, veremos diferentes estratégias para soluções de dimensionamento criativas para distribuir as cargas de trabalho de forma eficiente."

Chu disse que a futura Shared Validator Network da Solayer poderia incluir Actively Validated Services (AVS) que protegem a infraestrutura Solana . "Os AVSs iniciais com os quais estamos animados são MEVestratégias, computação distribuída e redes oracle", disse ela.

Uma empresaprojeto pede pelo menos quatro AVSs experimentais focados em MEV, incluindo um que leiloaria "o direito de extrair MEV" e outro que policiaria o espaço MEV. Ele também descreve um "cluster de GPU descentralizado" e um AVS que encarregaria operadores de nó com sequenciamento de transações, entre outras propostas.

Picasso

Picasso começou a construir um mecanismo de retomada há meio ano e abriu o único produto funcional da Solana no início deste mês. O diretor executivo Henry Love afirmou que Picasso está "provavelmente pelo menos 12 a 18 meses à frente" dos laboratórios Cambrian e Solayer.

O caminho de Picasso para a retomada veio um pouco para trás. Em vez de começar a construir uma plataforma generalizada por meio da qual qualquer um poderia proteger qualquer coisa, ele primeiro buscou uma maneira de proteger sua própria peça de tecnologia: uma ponte conectando Solana com a família de blockchains Cosmos ATOM$4.

EigenLayer disse a Picasso que estava mantendo seu sistema limitado ao Ethereum, de acordo com Love, então a empresa começou a construir seu próprio hub de restaking e AVS. Os restakers depositaram US$ 8 milhões em SOL e um punhado de tokens de staking líquidos até o momento da publicação.

Seu plano é abrir o centro de staking de Picasso para outras equipes e construtores que queiram proteger seus dispositivos de Cripto em Solana, disse Love.

Pontos, pontos, pontos

Deixando de lado a aposta, o jogo econômico mais proeminente da criptomoeda é a eterna busca de seus jogadores por ganhos. Os comerciantes são inflexíveis em sua busca por rotas de capital de alto retorno para bloquear seus tokens. Os caçadores de airdrop no ecossistema EigenLayer acreditam que os pontos que estão acumulando por meio do restakingum dia conceda-lhes fichas – outra fonte de rendimento. Este paradigma está pronto para se repetir em Solana.

"O vencedor não é decidido por nada além do rendimento", disse Love sobre a batalha que se aproxima entre os protocolos de retomada de Solana. Sua equipe na Picasso está executando um programa de recompensas gamificado por meio de sua interface Mantis que aumenta os rendimentos para os vencedores.

A Cambrian planeja executar um programa de pontos e lançar um token após o lançamento de sua rede de retomada no final do segundo trimestre ou no início do terceiro trimestre, disse Evstratov.

O Solayer Labs tem seu próprio programa de pontos multiestágios em andamento. Conforme descrito em sua documentação, os primeiros a chegar terão uma vantagem impressionante sobre os atrasados. Os depositantes na primeira fase do Solayer (na lista de permissões para "nossoprimeiros apoiadores") terão duas semanas para depositar o quanto quiserem por três vezes mais pontos do que nas rodadas posteriores. Essas rodadas posteriores terão limites no valor total bloqueado, ouTVL, e multiplicadores de pontos menores.

Jito T deve inspirar o mesmo cálculo de caçador de airdrops que os outros. Ele já lançou seu token JTO no ano passado.

"Quando essa festa acabar – quando as emissões inflacionárias e os tokens forem distribuídos como pontos ou o que for – você precisa procurar lugares que tenham receita real e valor agregado real. E a parte disso que vai para os restakers determinará qual plataforma vai ter mais restakers", disse Love.

Retomando o ceticismo

Mas o ceticismo profundo permanece em todo o ecossistema Solana . A dependência do Ethereum em redes de camada 2 para funcionar e sua enorme base de ativos apostados tornam o restaking especialmente útil lá, disse Ryan Connor da Blockworks Research. Ele pensa no Ethereum como um blockchain "modular"; ele executa uma tarefa enquanto terceiriza outras coisas para camadas 2 - o tipo de coisa que o torna maduro para o restaking, já que um pool compartilhado de ativos pode ser a única maneira de proteger uma extensão tão ampla de projetos de infraestrutura interconectados.

Solana, por sua vez, é um blockchain "integrado" que tenta fazer tudo em um ONE lugar. "T quer dizer que não haja *nenhuma* necessidade no Solana, apenas uma necessidade muito menor do que no Ethereum e outros sistemas modulares" que poderiam usar o restabelecimento, ele disse em uma mensagem do Telegram.

Os pessimistas temerosos temem que a retomada seja a mais recente bomba-relógio das criptomoedas – uma nova hipoteca de confiança que inevitavelmente entrará em colapso.

Eles apontam para o espectro do risco de contágio: a ideia de que se um operador for cortado por um AVS, o impacto pode se espalhar por todo o ecossistema de staking, esgotando o valor de todo o pool de retake e reduzindo a segurança de todos os outros AVS como resultado.

Há um risco adicional nos serviços de "retomada de liquidez líquida" — intermediários que recebem depósitos de usuários, os retomam no EigenLayer e plataformas equivalentes e oferecem recibos, chamados de "tokens de retomada de liquidez líquida" (LRTs), que podem ser negociados em Finanças descentralizadas para obter rendimentos ainda maiores.

Com o surgimento dos LRTs, surge um medo ainda maior de uma catástrofe em massa: se os protocolos começarem a alavancar a confiança das pessoas, permitindo que elas apostem SOL, seus tokens de staking líquidos e também réstaking tokens, então a área de superfície para uma crise de rehipoteca cresce. Um AVS cortado ou ativo desvinculadopoderia derrubar muitos.

Um investidor anjo prolífico em projetos Solana disse ao CoinDesk que ele ainda não havia investido em nenhuma equipe de restaking. Quando perguntado o porquê, ele respondeu descaradamente: "Só debatendo quando o restaking explode a Cripto."

CORREÇÃO (2 de maio, 00:12 UTC): Uma versão anterior deste artigo identificou incorretamente o investidor líder na rodada semente da Solayer. A Hack VC estava na disputa, mas o cheque da Polychain acabou reivindicando a coroa, disseram pessoas familiarizadas com a situação.