O que o futuro reserva para o preço do Bitcoin?

Tuur Demeester é um economista e investidor focado em liberdade pessoal e financeira e Bitcoin, eeditor chefe da Adamant Research.

Com toda a comoção no mercado, agora é um momento interessante para dar um passo para trás e olhar alguns padrões de preços. Acho que especialmente o comportamento de preços da China versus EUA/UE pode ser instrutivo para avaliar o que esperar dos Mercados daqui para frente.

Em dezembro, com base em dois ciclos anteriores no Bitcoin, projetei um fundo entre o final de fevereiro e meados de março, do pico de US$ 1.150 para entre US$ 400 e US$ 500. Em 24 de fevereiro, após as notícias do fechamento do Mt. Gox, vimos uma venda de pânico durante a qual o preço caiu para US$ 400 no Bitstamp. Daí em diante, suspeitei que o fundo estava dentro, ou pelo menos perto:

Minhas reflexões sobre o preço do Bitcoin ao longo do tempo

De fato, o preço se recuperou, chegando a US$ 705 em 2 de março, mas depois disso caiu novamente para uma baixa de US$ 382. A questão agora é se esse período de meados de abril está dando forma a um fundo final, ou se é apenas mais uma perna para baixo em uma tendência em direção a um novo teste da alta de US$ 260 de abril de 2013, ou um declínio ainda maior.

O gráfico abaixo mostra o preço do Bitcoin na Bitstamp. Ontem, ele caiu brevemente abaixo dos níveis de suporte de 17 de dezembro para US$ 382, ​​apenas para se recuperar acima dele hoje. O fechamento de hoje nos dirá mais sobre se esse nível tem lances suficientes abaixo dele para suportá-lo:

O Bitcoin permanecerá acima do suporte técnico de US$ 382?

Se olharmos paraLitecoin, vemos um padrão semelhante, com o suporte técnico em US$ 9,10 brevemente violado:

Os touros e os ursos do Litecoin também estão em uma briga pelo nível de suporte/resistência de US$ 10.

Aqui está a situação do BTC/CNY na China, onde o nível de suporte técnico está mais baixo, no equivalente a US$ 325:

CNY 2000 ($325) é suporte para a China

Então a China parece sugerir que estamos indo mais baixo. Mas quão influentes são os Mercados chineses para o preço global do Bitcoin?

A julgar pela ação de preços dos últimos meses, definitivamente parece que a China e os EUA/Europa têm cada um sua própria dinâmica interna. Vamos analisar alguns números (role para baixo para os gráficos):

Observe:Para o que se segue, usareiBTC Chinacomo proxy para China*, e Bitstamp como proxy para EUA/Europa. Para tornar os spreads mais aparentes, converti CNY para USD usando o conversor histórico emoanda.com. Para a China, a primeira etapa do Rally começou provavelmente em 1ºNovembro, de $203. O Rally então se tornou supercarregado em 16 de novembro, de $453, e atingiu o pico em 29 de novembro em $1.237. Daí, vimos uma queda QUICK para $623,50 em 6 de dezembro, e outra queda para $329 em 17 de dezembro.

Em 5 de janeiro, completamos uma falsa recuperação para $977,70, apenas para cair de volta para uma baixa de $498 em 24 de fevereiro. A baixa mais recente de 2 de abril foi o equivalente a $392. Para EUA/UE, a primeira etapa do Rally começou sem dúvida em 1º de novembro, a partir de US$ 201. O Rally então se intensificou em 16 de novembro, a partir de US$ 434, e atingiu o pico em 29 de novembro, a US$ 1.163.

Daí em diante, vimos uma queda QUICK para USD 543 em 6 de dezembro, e outra para USD 382 em 17 de dezembro. Em 5 de janeiro, completamos uma falsa recuperação para $ 995, apenas para cair de volta para a mínima de $ 400 em 24 de fevereiro. Em 2 de abril, tocamos $ 416.Resumi essas descobertas em alguns gráficos abaixo. Vemos que os extremos de preço da China foram, de fato, mais extremos:

O comércio na China tem sido mais volátil

Os ralis na China foram significativamente mais fortes ( o Rally total em CNY desde o início em 7 de julho foi um movimento de 19x, contra um movimento de 17x nos Mercados ocidentais):

Comícios mais fortes…

As quedas nos preços foram um tanto semelhantes, com dezembro sendo o caso atípico para a China:

… e declínios mais fortes

Acho que o comportamento diferente dos preços na China vs EUA/Europa mostra como o mercado chinês é um BIT mais imaturo, daí a volatilidade mais alta. Os pontos de dados mais interessantes para mim são os spreads:

Os spreads comunicam qual mercado está empurrando os preços para cima ou para baixo

Em novembro, a China foi a locomotiva do Rally, puxando os preços para cima também nos EUA/UE. Então, no final de dezembro, o pânico regulatório se instalou na China, o que explica por que a liquidação lá puxou os preços para baixo do que em outros lugares. A recuperação foi ordenada, resultando em um pequeno spread no início de janeiro.

O colapso do Mt. Gox afetou a psicologia dos EUA/UE em uma extensão muito maior do que a da China, e é por isso que em 24 de fevereiro os preços caíram +20% no Ocidente.

Curiosamente, apesar das últimas notícias pessimistas da China, o spread agora é positivo, o que significa que os chineses estão dispostos a pagar mais por um Bitcoin do que nós. Isso pode ser um sinal de que estamos subestimando a desenvoltura dos compradores chineses em converter yuan em Bitcoin daqui para frente.

Vamos dar uma olhada em alguns outros fundamentos para tentar ver se há suporte para um preço de +/-$400 nos Mercados. Aqui está a relação ponderada de touro/urso dor/mercadosbitcoinsubreddit (agora com 14.000 comerciantes).

Fonte: Coinsight

Interessante como os traders lá estavam tão pessimistas em 17 de dezembro quanto estavam antes de todo o Rally no final de setembro. Os níveis atuais estão se movendo consistentemente para cima, mas longe do território da bolha. Olhando para o livro de ordens da maior bolsa de USD Bitstamp (+/- 30% do volume de câmbio de USD):

Os vendedores estão no mercado para liquidar 25.000 BTC, e os compradores colocaram menos de US$ 7 milhões em jogo para pegá-los – o menor nível desde a queda de 17 a 18 de dezembro. Este é um sinal de pessimismo, ou seja, pode ser um sinal de compra contrário (o gráfico é de ontem). Para os traders de margem na Bitfinex:

A linha azul representa a taxa de juros diária para empréstimos de dólares na plataforma. Podemos ver claramente como o mercado ficou superaquecido no final de dezembro.

Agora podemosvercomo é bem barato pegar dólares emprestados lá (0,095%), mas a taxa de juros ainda é mais alta do que durante o colapso do Mt. Gox (0,068%) e também mais alta do que a mínima do crash de 1º de janeiro (0,087%).

Conclusão

Um novo teste da máxima de US$ 260 em abril formaria um fundo forte para uma nova Rally a ser construída – uma queda abaixo de US$ 350 provavelmente nos levará até lá – mas com base nos dados acima (e nos fortes sinais de que Wall Street está se preparando para entrar em ação), suspeito que, se isso acontecer, essa queda seria curta.

Ainda não estou convencido de que os preços cairão significativamente abaixo dos níveis de US$ 380. Com prováveis ​​problemas à frente para os Mercados de ações ocidentais, e com isso também para os bancos e governos legados, espero vento nas velas para o dinheiro forte no verão ou outono.

Por fim, encorajo os leitores a levarem essa análise pelo que ela é: uma estimativa muito grosseira com base em dados históricos disponíveis. Vejo essas análises como exercícios para me preparar psicologicamente para o que pode estar por vir. Pessoalmente, T negocio com mais de 2-3% dos meus ativos de Bitcoin .

Batendo na madeira: até agora essa estratégia me ajudou a desviar de muitas balas neste emocionante Velho Oeste do Dinheiro.

Este artigo foi publicado originalmenteno Medium, e foi republicado aqui com permissão.