Quer entender o Bitfinex? Entenda o Mt. Gox

Daniel Cawrey é diretor executivo da Pactum Capital, uma empresa de investimento quantitativo em Criptomoeda e fundo de hedge. Sina Nader foi gerente profissional de dinheiro no Morgan Stanley, bem como no Credit Suisse, e agora é chefe de relações com investidores na Pactum.

As opiniões expressas são dos autores e não constituem conselhos de investimento.

“A história T se repete, mas muitas vezes rima”

Esta citação é frequentemente atribuída a Mark Twain. E embora Bitfinex T rime exatamente com Mt. Gox, há vários paralelos nas histórias dessas duas exchanges. Pessoas interessadas em entender a Bitfinex estão bem servidas para entender o que aconteceu com a Mt. Gox.

Bitfinex e Tether foram investigados

pelo Procurador-Geral de Nova York (NYAG). Aqui está uma sinopse para aqueles que não estão familiarizados com a história. Bitfinex é uma bolsa de Criptomoeda , cujos proprietários também controlam a Tether, emissora da stablecoin mais popular, conhecida como Tether ou USDT. O NYAG acusa a Bitfinex de perder mais de US$ 800 milhões. Ele alega que a bolsa tentou recuperar essas perdas mergulhando nas reservas de caixa da Tether, a stablecoin que seus diretores também controlam.

O problema é que pegar dinheiro mantido pelo Tether tornaria a stablecoin mais ou menos inútil. Isso ocorre porque o Tether é supostamente apoiado por reservas de dinheiro e há pessoas que ainda acreditam nisso. No entanto, se não houver reservas de dinheiro, ou significativamente menos dinheiro do que se acredita, então todo o conceito do Tether é essencialmente fraudulento.

Isto está dispostono arquivamento do final da semana passada. No final do documento, o NYAG emite um ultimato. O escritório “busca proibir os Requeridos de tomarem qualquer outra ação para acessar, emprestar, estender crédito, onerar, penhorar ou fazer qualquer outra transferência ou reivindicação semelhante entre a Bitfinex e a Tether.”

Onde está o dinheiro?

O precipício para BTC na Coinbase em 25 de abril, uma vez que o processo Bitfinex/ Tether foi encerrado. Fonte:Visão de negociação

ONE pode se perguntar com razão: como exatamente a Bitfinex conseguiu perder mais de US$ 800 milhões? A resposta está intimamente ligada à bolsarelações bancárias, ou a falta delas. Os “OGs” e os insiders da Cripto podem estar sentindo como se já tivessem visto esse filme antes.

De fato, esses sentimentos seriam bastante válidos. Nos primeiros dias da Cripto, uma das maiores bolsas de Bitcoin , conhecida como Mt. Gox, também teve problemas significativos devido principalmente à sua relações bancárias. Ficou tão ruim que em fevereiro de 2014, a Mt. Gox interrompeu todas as negociações e entrou com pedido de proteção contra falência. Na época, ela alegou ter perdido 624.408 BTC.

Como são as participações de exchanges de Criptomoeda não bancarizadas e não conformes. Fonte: Wizsec

Um banco japonês que administrou as transações em dinheiro do Mt. Goxestava tentando fechar sua conta. Além disso, nenhum banco dos EUA trabalharia com o Mt. Gox. Isso tornou essencialmente impossível para o Mt. Gox enviar o dinheiro dos usuários de volta para eles quando tentavam sacar seu dinheiro. Os usuários experimentaram atrasos de semanas ou meses até a trocadesligar sem cerimônia.

No caso do Monte Gox, as consequências persistiram por muito tempoe continua até hoje. Se a história servir de guia, podemos esperar que qualquer potencial consequência de problemas significativos enfrentados pela Bitfinex também permaneça. Embora isso deva fazer muitos participantes da indústria de Cripto pararem, é uma excelente oportunidade para refletir sobre o estado da Cripto em geral – e para o espaço de Cripto fazer um pequeno exame de consciência.

Implosões cambiais

Em questão em 2019 está a presença de tantas exchanges de Criptomoeda problemáticas. Falhas espetaculares onde centenas de milhões de dólares desaparecem, no caso da Bitfinex, não são boas. O fato de que isso parece estar acontecendo novamente no intervalo de cinco anos diz muito.

Dos documentos de crise do Mt. Gox. Outras exchanges em falência poderiam tentar Siga o mesmo manual? Fonte:CoinDesk

Esta indústria ainda é jovem, imatura e está passando por dores de crescimento. Esses últimos problemas com a Bitfinex também são uma oportunidade de aprendizado. Agora está claro que as exchanges sem relacionamentos bancários normais são o LINK mais fraco neste mercado volátil. Agora, traders e fundos proeminentes têm retirado ativos das exchanges em quantidades bastante grandes.

Entrada/saída na BItfinex por valor em USD. A atividade aumentou desde que as alegações foram anunciadas. Fonte:Analista de Tokens

ONE -se entender por que o fluxo de saída de exchanges aumentaria no ambiente atual. Certas exchanges claramente não podem ser confiáveis ​​para proteger ativos de Criptomoeda .

É hora de alguns dos melhores engenheiros e desenvolvedores voltarem sua atenção para os mandatos mais básicos: conformidade e custódia para Cripto. Até que haja uma camada de confiança melhorada, será difícil para esta indústria crescer da forma que muitos defensores querem ver.

O advogado Stephen Palley sabe que o pessoal da Cripto quer que o BTC valha uma TON. No entanto, isso só vai acontecer com uma infraestrutura de câmbio muito mais forte e compatível. Fonte: Twitter

O que realmente significa "custódia"?

A Criptomoeda vai além da ciência da computação neste momento. Especialistas são necessários – pessoas que tenham experiência nas várias artes e ciências necessárias para proteger grandes quantias de dinheiro.

É isso que se quer dizer quando se usa a palavra "custódia". Mais especialistas em segurança, jurídicos, regulatórios e de conformidade são necessários para levar esse ecossistema a novas fronteiras. Auditores, contadores e operadores financeiros experientes com bastante experiência no mundo tradicional. Essas pessoas devem ter uma visão para os desafios e também para a promessa incrível da Cripto. E inovações em stablecoins lastreadas por bancos, como USDC e PAX, são um ótimo começo.

“A história T se repete, mas frequentemente rima.” Certamente há uma rima familiar circulando agora. É fácil olhar para trás para Mt. Gox e ver semelhanças com Bitfinex e Tether. Desta vez, porém, é indiscutivelmente ainda mais complexo, dadas as entradas e saídas de stablecoin Tether .

No entanto, todos os mesmos sinais, como o grande spread de preço entre a Bitfinex e as bolsas regulamentadas, como a Coinbase, estão lá. E podemos parar os cenários repetitivos do tipo "Feitiço do Tempo". Podemos fazer melhor e não deixar que isso aconteça nunca mais.

Bill Murray está preso em um misterioso loop temporal no filme "Feitiço do Tempo". A Cripto T sempre precisa repetir os mesmos erros várias e várias vezes. Fonte: Filmefone

Podemos estar tentando construir um mundo melhor na intersecção de Finanças e Tecnologia com Cripto. No entanto, talvez seja hora de reconhecer que podemos Aprenda algunscoisas dos sistemas financeiros legados de Wall Street que estamos trabalhando para atualizar.

Não se trata de “ensinar truques novos a um cachorro velho”, mas sim de um cachorrinho jovem e promissor aprender alguns truques com os cachorros velhos que administram dinheiro há alguns séculos.

Imagem do Monte Gox via arquivos do CoinDesk .