First Mover: A capitalização de mercado do Bitcoin eclipsa a do Citigroup enquanto Yellen pede cortes de dividendos de grandes bancos

Bitcoins A queda no preço do (BTC) desde sexta-feira empurrou a maior e mais antiga Criptomoeda de volta ao vermelho em 2020.

Mas adivinhe o que o Bitcoin ainda está superando? Grandes ações de bancos dos EUA, que estão sofrendo com as interrupções de negócios relacionadas ao coronavírus, lockdowns domésticos e aumento do desemprego, eviscerando a economia, aumentando as perdas com empréstimos.

Você está lendoPrimeiro Motor, boletim informativo diário de Mercados da CoinDesk. Reunido pela equipe de Mercados da CoinDesk , o First Mover começa seu dia com o sentimento mais atualizado sobre os Mercados de Cripto , que, é claro, nunca fecham, colocando em contexto cada oscilação selvagem do Bitcoin e muito mais. Nós Siga o dinheiro para que você T precise fazer isso. Você pode se inscrever aqui.

O JPMorgan, o maior banco dos EUA, caiu 26% este ano, enquanto o Bank of America caiu 29%, o Wells Fargo caiu 38% e o Citigroup despencou 40%.

O Bitcoin caiu apenas 6,4% no ano.

Com governos e bancos centrais ao redor do mundo prometendo trilhões de dólares em pacotes de ajuda emergencial e injeções de dinheiro, o Bitcoin atraiu grande atenção dos investidores ultimamente como uma proteção potencial contra a inflação, uma forma digital de ouro. O balanço do Federal Reserve na semana passadaultrapassou os 6 biliões de dólarespela primeira vez em seus 107 anos de história.

No entanto, quando o Bitcoin foi idealizado em um white paper de 2008 pelo pseudônimo Satoshi Nakamoto, o propósito original pretendido era como umsistema de pagamento eletrônico ponto a pontoque poderiam contornar as instituições financeiras.

E foi esse caso de uso original que levou a TradeBlock, uma empresa de pesquisa de Criptomoeda , a dar uma olhada na semana passada em como a Criptomoeda está se saindo em relação às ações bancárias. O tópico pode ficar sob maior foco esta semana, conforme o JPMorgan relatalucros do primeiro trimestre.

"Curiosamente, enquanto os preços de mercado dos grandes bancos e até mesmo dos processadores de pagamento mostraram uma falta de confiança dos investidores nas últimas semanas, a confiança dos investidores no Bitcoin se saiu surpreendentemente bem", escreveu John Todaro, diretor de pesquisa de moeda na empresa focada em criptomoedas TradeBlock, em um e-mail.

Na verdade, o preço das ações do Citigroup foi atingido tão duramente que sua capitalização de mercado encolheu para cerca de US$ 100 bilhões, de acordo com a FactSet – bem abaixo do valor de mercado pendente de US$ 122,8 bilhões do Bitcoin. Se a tendência continuar, o Bitcoin pode ultrapassar o Wells Fargo, cujo valor de mercado atualmente está em US$ 135 bilhões.

O valor de mercado do Bitcoin ainda é menos da metade do JPMorgan, que é de cerca de US$ 313 bilhões.

Em um relatório da semana passada, a CoinDesk Research observou que os desenvolvedores estãotrabalhando ativamente em tecnologiasque melhoraria a utilidade do bitcoin como um sistema de pagamento. E isso para falar pouco da arena de rápido crescimento das Finanças descentralizadas, ou DeFi, que visa diretamente deslocar os grandes bancos e até agora foi amplamente construída em torno do Ethereum, a segunda maior rede de blockchain depois do Bitcoin.

Assim como na crise de 2008, os bancos são grandes beneficiários dos novos programas de empréstimos emergenciais do Federal Reserve.

Em 8 de abril, os bancos estavam tomando emprestado alguns43,5 mil milhões de dólares da chamada janela de desconto do banco central,que geralmente é reservado para emergências. (O Fed no final de março encorajou os bancos a usá-lo como uma forma de tentar garantir que os Mercados afetados pelo coronavírus tivessem bastante liquidez.) Os corretores de Wall Street retiraram outros US$ 33 bilhões, os fundos mútuos do mercado monetário foram apoiados por US$ 54 bilhões e os empréstimos colateralizados conhecidos como "acordos de recompra" totalizaram cerca de US$ 227,6 bilhões.

O Bitcoin, que sofreu uma grande liquidação em março, junto com quase todo o resto, à medida que os investidores buscavam segurança em dólares americanos, pode ter se beneficiado da estabilização nos Mercados que se seguiu à resposta agressiva do Fed.

Mas os retornos das ações dos bancos no acumulado do ano revelam o quanto os acionistas continuam preocupados.

De acordo com um relatório do Morgan Stanley da semana passada, empresas com dificuldades financeiras têm sacado linhas de crédito em um ritmo recorde, com um total de US$ 223 bilhões sacados até agora em 2020. Há um grande risco de que alguns desses empréstimos possam dar errado se a economia piorar ainda mais.

Também há preocupações de que os bancos possam enfrentar perdas decorrentes da explosão da dívida corporativa da última década, especialmente "empréstimos alavancados" feitos a empresas com classificações de crédito de grau lixo. Muitos desses empréstimos foram empacotados em títulos conhecidos comoobrigações de empréstimos garantidos, Patrocinado por empresas financeiras não bancárias como a Blackstone. Mas a Fitch, empresa de classificação de crédito, alertou que algumas dessas perdas podem repercutir nos bancos.

"No geral, o risco de crédito está aumentando à medida que a economia global desacelera, e os empréstimos alavancados são uma preocupação importante, dado o maior risco associado aos empréstimos", escreveu Brian Kleinhanzl, analista bancário da corretora KBW.

Até agora, os maiores bancos dos EUA conseguiram KEEP pagando dividendos, mas a ex-presidente do Fed, Janet Yellen, disse na semana passada que os reguladores deveriam pedir aos bancos que considerassem suspender os pagamentos aos acionistas – para preservar o capital que poderia ser usado para dar suporte a empréstimos adicionais. Tal movimento também ajudaria a evitar uma repetição da crise de 2008, quando as perdas cresceram tanto que os grandes bancos tiveram que obter injeções de capital emergenciais (resgates) do Departamento do Tesouro dos EUA. O Citigroup e o Bank of America precisavam de US$ 45 bilhões cada.

A queda do preço das ações do Citigroup foi tão rápida que o dividendo do banco sediado em Nova York agora equivale a um rendimento acima de 4%, um nível não visto desde 2009.

O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, que em 2017 chamou o Bitcoin de "fraude" antes de dizer no ano seguinte quelamentou o comentário, escreveu na semana passada em seucarta anual aos acionistasque seu conselho de diretores "provavelmente consideraria suspender o dividendo" se um cenário econômico "extremamente adverso" acontecesse. Isso foi definido como uma situação em que o produto interno bruto, ou PIB, caiu 35 por cento no segundo trimestre, com o desemprego nos EUA subindo para 14 por cento no final do ano.

Dimon publicou sua carta poucos dias antes dos próprios economistas do JPMorgan preverem em um relatório que o PIB cairia a uma taxa de 40% no segundo trimestre, e que a taxa de desemprego saltaria para 20%:

Se os investidores ainda T tiverem cancelado os dividendos dos grandes bancos, uma onda de suspensões pode fazer com que as ações caiam.

Isso poderia aumentar a diferença de desempenho com o Bitcoin, que T tem dividendos a cortar.

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Relógio Bitcoin

Tendência: O Bitcoin caiu para a mínima de 13 dias de US$ 6.600 na manhã de segunda-feira, tendo saído de um padrão de cunha ascendente três dias atrás,como observadopelo macroeconomista Henrik Zeberg.

A natureza convergente das linhas de tendência que formam o padrão de cunha indica fadiga de alta. Portanto, um colapso é considerado confirmação de uma mudança de tendência de alta para baixa.

Um ativo geralmente acaba apagando uma grande parte de um Rally recente após uma quebra de cunha. Portanto, Zeberg espera que o Bitcoin caia para níveis abaixo de US$ 5.000 e sugere que a quebra na principal Criptomoeda pode ser um aviso prévio de outra crise de liquidez nos Mercados globais.

As ações globais foram afetadas em março em meio ao medo dos efeitos econômicos da pandemia do coronavírus, desencadeando uma DASH global por dinheiro em dólares americanos, o que fez com que os investidores vendessem de tudo, de ouro a títulos do Tesouro dos EUA.

Os futuros do S&P 500 estão sinalizando aversão ao risco no momento da publicação, com um declínio de 1,2%. A queda ocorre quando o número de casos de coronavírus na China e em Cingapura aumentou no fim de semana. No entanto, os Mercados europeus estão fechados na segunda-feira, feriado bancário da Páscoa. Resta saber se os investidores retomarão a liquidação de ativos para USD durante a semana que vem.

De uma perspectiva técnica, o Bitcoin agora está operando em território de baixa e somente um fechamento diário (UTC) acima da média de 50 dias em US$ 7.145 neutralizaria a perspectiva.

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