A queda da participação de mercado da BitMEX pode ter poupado os bitcoiners de uma liquidação maior

Quatro anos atrás, quando a bolsa de Criptomoeda BitMEX, sediada em Seychelles, anunciou um novo produto chamado "swap alavancado perpétuo de Bitcoin ", poucos traders em Mercados emergentes de ativos digitais poderiam ter previsto o grande impacto que o lançamento obscuro teria no setor.

Mas o instrumento, que facilitou aos clientes a negociação do equivalente a 100 dólares deBitcoin para cada US$ 1 investido, provou ser extremamente popular e bem-sucedido entre os traders ávidos por risco, elevando a BitMEX ao topo do ranking das maiores bolsas de Criptomoeda do mundo.

Agora, analistas e investidores de ativos digitais estão se esforçando para avaliar os danos ao mercado depois que as autoridades dos EUA entraram com uma série de medidas regulatórias e criminais na quinta-feira.encargoscontra a BitMEX e seu CEO, Arthur Hayes.

Uma mudança poderia ser a menor volatilidade do mercado, porque os swaps perpétuos da BitMEX eram famosos por exacerbar as oscilações de preços: é um mito bem conhecido entre os traders de Bitcoin que toda vez que o mercado se inclina para um lado ou outro, as posições pouco capitalizadas dos clientes da BitMEX são liquidadas em uma série de chamadas de margem rápidas, exacerbando as oscilações de preços que repercutem em outras bolsas.

“A longo prazo, é muito melhor para o mercado à vista”, disse Steve Ehrlich, CEO da Voyager Digital, uma plataforma de negociação de Criptomoeda online.

Uma questão incômoda daqui para frente é se alguns clientes da BitMEX nos EUA – aparentemente violando as leis e regulamentações do país – serão forçados a fechar suas contas e possivelmente vender seus Bitcoin. Isso pode colocar pressão descendente nos preços.

O Bitcoin caiu 4% depois que as acusações foram reveladas na quinta-feira, mas algumas horas depois os preços haviam reduzido algumas de suas perdas e estavam sendo negociados em torno de US$ 10.580, permanecendo em uma faixa em que foram negociados por várias semanas.

Os funcionários da BitMEX disseram em um comunicado que "discordo totalmente" com as acusações e pretende se defender delas vigorosamente. Em um canal do Telegram, a empresa disse que sua plataforma de negociação está operando normalmente e que todos os fundos estavam seguros.

Concorrentes no jogo de alavancagem

Muitas outras bolsas de Criptomoeda nos últimos anos copiaram o modelo da BitMEX, lançando instrumentos de negociação de Bitcoin com alavancagem de 100 vezes ou mais. E alguns traders mudaram para esses locais alternativos, fazendo com que a participação da BitMEX no mercado geral de derivativos de Bitcoin recuasse.

Isso pode reduzir o impacto no mercado de quaisquer deserções adicionais de clientes após as acusações de quinta-feira, disse John Todaro, diretor de pesquisa institucional da empresa de análise de criptomoedas TradeBlock.

“Dois anos atrás, isso teria sido catastrófico, porque a BitMEX era uma porcentagem enorme de todos que estão jogando negociação alavancada”, disse David Weisberger, cofundador e CEO da CoinRoutes Inc., em uma entrevista por telefone. “Agora, há algumas alternativas à BitMEX e várias delas sempre foram mais rigorosas sobre negociação ou não permitiram que clientes dos EUA negociassem nessas plataformas.”

Um instantâneo da negociação de futuros de Bitcoin na quinta-feira classificou a BitMEX em quarto lugar entre as bolsas em volumes de 24 horas, atrás da Binance, Huobi e OKEX, de acordo com o site de dados Skew. O open interest, ou o valor dos contratos em aberto, ficou em US$ 680 milhões, atrás da OKEx.

'Vem já faz um tempo'

Os traders sabiam muito bem que a BitMEX estava sob escrutínio e podem ter agido para se antecipar a qualquer repressão, de acordo com a empresa de ativos digitais QCP Capital.

“Isso já vem acontecendo há algum tempo e, embora as acusações sejam pesadas e coordenadas, ainda não se sabe qual será o impacto real”, disse a empresa em seu canal do Telegram.

Com base na contagem do QCP, a BitMEX tem cerca de 190.000 bitcoins em seus cofres, no valor de cerca de US$ 2 bilhões a preços atuais, com outros 36.000 bitcoins em um fundo de seguro.

É possível que o exemplo da BitMEX possa fornecer um tiro de advertência para as bolsas de Criptomoeda no exterior que podem estar cortando atalhos na conformidade, ao mesmo tempo em que potencialmente dão clareza regulatória para as bolsas que tentam cortejar clientes dos EUA. As bolsas de commodities regulamentadas nos EUA também costumam oferecer alavancagem de negociação, mas o contrato futuro de Bitcoin mais comum, da CME sediada em Chicago, só permite posições com cerca de três vezes o dinheiro inicial.

"Isso claramente define um tom para outras exchanges que competem com a Bitmex – e há mais e mais delas surgindo a cada dia – que você T pode fazer isso com clientes dos EUA", disse Ehrlich, da Voyager. "Se eu estivesse em uma dessas exchanges concorrentes, eu estaria examinando meus registros de clientes imediatamente."

Um dos réus envolvidos no caso BitMEX chegou a “se gabar” de que “subornar” reguladores em uma jurisdição fora dos EUA custou apenas “um coco”, de acordo com uma declaraçãopelo Diretor Assistente do FBI William Sweeney Jr. A Lei de Práticas de Corrupção no Exterior (FCPA) proíbe americanos de subornar autoridades estrangeiras.

Pode ter sido simplesmente descarado demais para os reguladores ignorarem.

“Uma coisa que sei sobre reguladores é que, se você disser coisas antagônicas em locais de informações que podem ser descobertas, você terá muito mais probabilidade de ser punido do que pessoas que fazem algo muito semelhante, mas KEEP o nariz limpo, não dizem nada e agem respeitosamente”, disse Weisberger.

–Com reportagem de Omkar Godbole