First Mover: Por que o Bitcoin ainda T é um substituto para o ouro

O preço do ouro está abaixo de sua máxima histórica, enquanto o Bitcoin está a uma distância impressionante de um recorde. Bilhões de dólares estão saindo do ouro, enquanto dinheiro institucional está sendo despejado no Bitcoin.

A narrativa de alguns defensores das Criptomoeda – e um coro crescente em Wall Street – é que os investidores finalmente viram a luz e estão retirando dinheiro do metal amarelo, uma antiga proteção contra a inflação, e colocando-o em Bitcoin, o porto seguro do futuro.

No entanto, outra explicação poderia ser que uma perspectiva econômica global mais ensolarada significa que há um pouco mais de conforto em arriscar dinheiro em ativos digitais. Em vez de um negócio do apocalipse, o Bitcoin é um sinal de exuberância, nessa interpretação.

Embora tenha sido negociado 8,5% mais alto do que quando o ano começou, o ouro ainda está mais de 12% abaixo de sua máxima histórica estabelecida no início de agosto, fechando a US$ 1.805 por onça troy na terça-feira. Algumas semanas atrás, US$ 4 bilhões deixaram o mercado de ouro, uma saída recorde,de acordo com o Bank of America. O Bitcoin, por sua vez, subiu 162% no acumulado do ano.

Na semana passada, os analistas do JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou, Mika Inkenen e Ekansh Agarwal escreveram em seu relatório “FLOW & Liquidity” sobre o recente surto de crescimento do Grayscale Bitcoin Trust, citando-o como um proxy para o interesse institucional em Bitcoin. (A Grayscale é uma empresa de gestão de ativos digitais de propriedade da DCG, empresa controladora da CoinDesk.) Os analistas do JPMorgan escreveram:

“O que torna a trajetória de FLOW das últimas cinco semanas [sic] para o Grayscale Bitcoin Trust ainda mais impressionante é seu contraste com a trajetória de FLOW equivalente para o ouro [fundos negociados em bolsa], que viu saídas modestas desde meados de outubro. ... Esse contraste dá suporte à ideia de que alguns investidores que anteriormente investiram em ETFs de ouro, como family offices, podem estar olhando para o Bitcoin como uma alternativa ao ouro... [O] potencial de alta de longo prazo para o Bitcoin é considerável se ele competir mais intensamente com o ouro como uma moeda 'alternativa', dado que a capitalização de mercado do Bitcoin (em US$ 340 bilhões) teria que aumentar oito vezes a partir daqui para igualar o investimento total do setor privado em ouro via ETFs ou barras e moedas, que estão em US$ 2,6 trilhões.”

Para os bitcoiners, isso parece a letra da "Canção dos Anjos <a href="http://songofangels.com/default.html">http://songofangels.com/default.html</a> ". Foi outra afirmação da ideia de que a Criptomoeda pode competir com o ouro e tem muito a ganhar. Foi um eco de outros gestores de fundos dizendo coisas semelhantes, como quandoPaul Tudor Jones II comparou os dois em maioou quandoO CIO da BlackRock, Rick Rieder, disse na semana passada que o Bitcoin“poderia substituir o ouro em grande medida.”

Claro, o Bitcoin continua mais correlacionado ao ouro do que ao S&P 500, que teve um dia recorde na terça-feira. O coeficiente de correlação de 90 dias para o Bitcoin e o índice de ações de referência dos EUA é atualmente 0,26, enquanto é 0,38 quando comparado ao ouro. (Um coeficiente de correlação de 1 significa que os preços de dois ativos se movem em perfeita sintonia; um número negativo significa que eles se movem em direções opostas, enquanto 0 significa que não há relação entre eles.)

"Alternativa?" Não tão rápido

Os movimentos recentes do mercado parecem estar dizendo algo bem diferente, e isso parece estar relacionado ao dinheiro fluindo do ouro para ativos digitais. Os preços do ouro tiveram um golpe de 5% em 9 de novembro, o dia do anúncio de que dados preliminares mostraram uma taxa de eficácia de 90% para a vacina COVID-19 da Pfizer. O Bitcoin imediatamente saltou 2% com a notícia. Cada semana subsequente começou com resultados ainda mais encorajadores de outros testes de vacinas, e as tendências mostram queda do ouro e alta do Bitcoin.

Se o dinheiro está deixando o ouro e indo para o Bitcoin, pode muito bem ser porque com mais Optimism na economia vem mais disposição para entrar em negociações de "risco", como ações e criptomoedas. Isso T torna o Bitcoin uma jogada de refúgio seguro, exceto como especulação de que pode ser usado como um refúgio seguro em algum momento no futuro distante - uma diferença sutil, mas uma diferença, no entanto. Essa diferença pode ser evidente caso outra crise nos aconteça no NEAR prazo.

Como ainda estamos em 2020, tudo pode acontecer.

- Lawrence Lewitinn

Ponto de preço

O Bitcoin está sendo negociado NEAR de US$ 19.220 após subir 4,2% na terça-feira e fechar acima da marca de US$ 19.000 pela primeira vez desde 16 de dezembro de 2017. A Criptomoeda agora está próxima de sua máxima histórica de US$ 19.783 alcançada há três anos.

"Bitcoin a US$ 19.000 é apenas mais um trampolim para uma nova alta histórica, e as moedas de grande mercado estão se revezando para subir. Isso é um sinal de que o dinheiro institucional continua a entrar nos Mercados de Cripto ", disse William Noble, analista técnico chefe da Token Metrics, em um e-mail. " ETH 2.0 reacenderá o interesse no espaço Finanças descentralizado, e devemos ver as pequenas criptomoedas alternativas decolando muito em breve."

As principais criptomoedas alternativas ganharam uma oferta nos últimos dias e superaram o Bitcoin nas últimas 24 horas. Enquanto o líder do mercado de Cripto ganhou mais de 1%, XRP e Lúmens Stellarsubiram 12% e 41%, respectivamente.TRON e Monerosubiram mais de 6%, enquantoéteré plana.

Nos Mercados tradicionais, o Optimism sobre potenciais vacinas contra o coronavírus continua a impulsionar ganhos em ativos de risco. As ações europeias estão sendo negociadas em uma nota positiva, embora com menos entusiasmo, enquanto os futuros do S&P 500 apontaram para uma abertura estável em Wall Street. Em outros lugares, o ouro saltou ligeiramente da mínima de quatro meses de US$ 1.800 alcançada na terça-feira.

- Omkar Godbole

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