Cripto Long & Short: Olhando para trás em um ano monumental

O primeiro Cripto Long & Short de 2021 tem um formato diferente: em vez do artigo usual, perguntei a alguns analistas líderes do setor – incluindo Kaiko,Dentro do Bloco,skew.com e Cripto Arcano – para compartilhar seus gráficos favoritos com você. A profundidade e a qualidade das métricas disponíveis para observadores de mercado cresceram aos trancos e barrancos este ano, e o trabalho desses analistas e de outros ajuda muito os investidores a não apenas entender melhor o ecossistema de Cripto , mas também a apreciar o quão diferentes e fascinantes são os ativos e seus Mercados . Clique nos links abaixo para saber mais sobre o trabalho desses analistas e os dados que eles oferecem.

(Você pode ver mais deDe Kaiko e Criptomoedas Arcanastrabalhar em nosso Centro de Pesquisa.)

Clara Medalie, Desenvolvimento de Negócios e Estratégia naKaiko

A queda do mercado de março ficará na história como uma das liquidações mais rápidas e íngremes que já varreram os Mercados de Criptomoeda . Ao longo de uma hora, BitcoinO preço do caiu milhares de dólares e a liquidez do livro de ordens praticamente evaporou. Este gráfico mostra a soma de todos os lances e pedidos colocados no livro de ordens BTC-USD da Coinbase antes, durante e depois da primeira queda de preço. Podemos observar que quando a queda começou por volta das 10h30, a quantidade de ordens em torno do preço médio despencou, forçando uma crise de liquidez que perpetuou a queda acentuada no preço.

Este gráfico é um dos meus favoritos porque demonstra o papel importante que os formadores de mercado desempenham na criação e manutenção de liquidez nos Mercados de Criptomoeda . Em última análise, a queda de março provou que o preço de um ativo é frequentemente menos um reflexo do “valor real em um ponto no tempo atribuído através do processo de Confira de preço baseado no mercado” e mais um produto de ciclos de feedback implacáveis ​​desencadeados por liquidações automáticas e profundidade do livro de ordens dizimada. À medida que os Mercados de Criptomoeda amadurecem e a liquidez do livro de ordens melhora, podemos esperar que a magnitude e a frequência de tais quedas de preço diminuam.

Lucas Outumuro, analista sênior da Dentro do Bloco

A IntoTheBlock categoriza transferências on-chain de mais de $100.000 como "grandes transações". O volume agregado em grandes transações serve como um proxy para a atividade de transações de investidores institucionais e indivíduos de alto patrimônio líquido.

O grande volume de transações para Bitcoin cresceu consideravelmente em 2020, junto com o interesse institucional. Comparando o volume médio de grandes transações no blockchain do Bitcoin para dezembro de 2020 em relação a dezembro de 2019, observamos que ele mais que quadruplicou de uma média de US$ 7 bilhões por dia para mais de US$ 30 bilhões.

Emmanuel Goh, CEO daskew.com

Em 2020, as instituições finalmente adotaram o Bitcoin , mas nem sempre da maneira que ONE esperaria. Por exemplo, investidores sofisticados, como fundos de hedge, têm buscado capturar spreads observando as ineficiências desse mercado nascente. Isso se traduziu, em particular, no posicionamento de fundos alavancados de futuros de Bitcoin da CME, fazendo novos recordes de shorts quase semanalmente no último trimestre de 2020.

Bendik Norheim Schei, chefe de pesquisa da Cripto Arcano

O setor de Finanças descentralizadas (DeFi) viu uma adoção moderada durante o primeiro semestre do ano, com protocolos de empréstimo dominando o espaço. Na época, o valor total bloqueado em DeFi era relativamente estável, na maior parte variando entre US$ 700 milhões e US$ 1 bilhão. Então, em 16 de junho, a Compound lançou seu token de governança. O interesse no setor então explodiu (literalmente), pois o yield farming atraiu muitos novos participantes para o espaço.

• O valor total bloqueado em DeFi aumentou de US$ 670 milhões para US$ 14,5 bilhões em 2020, um crescimento de 2.100%.
• Em dezembro, 1 milhão de endereços únicos estavam afiliados ao DeFi, um crescimento de 10x em relação a janeiro. Tanto as plataformas de empréstimo quanto as exchanges descentralizadas (DEXs) tiveram um crescimento particularmente forte este ano, enquanto as plataformas de derivativos tiveram um crescimento mais moderado (embora forte).

Previsão para 2021: As plataformas de derivativos DeFi terão um crescimento mais substancial, com regulamentações mais rígidas no mercado centralizado de derivativos, levando os traders a Mercados alternativos.

Alguém já sabe o que está acontecendo?

Em vez de tentar recapitular o desempenho anual ou mesmo semanal nos Mercados macro (porque muitos terão feito isso com muito mais profundidade e perspectiva do que eu), vou deixar vocês com um resumo incrível ouvido da boca de um garoto particularmente observador, quando perguntado sobre como ele resumiria 2020:

“É como quando você tem que atravessar a rua, olha cuidadosamente para a direita e depois para a esquerda e então é atropelado por um submarino.”

No entanto, compartilharei com vocês nosso gráfico usual de desempenhos relativos, porque, bem...

Para um resumo perspicaz dedesenvolvimentos do mercado de Bitcoin em 2020, veja meu colegaArtigo de Bradley Keoun.

LINKS DE CADEIA

Anthony Scaramucci’sCapital da Ponte Celeste já investiu US$ 182 milhões em Bitcoin. REMOVER: O folheto do fundo Bitcoin lista a adoção crescente, menor risco, baixas taxas de juros e “impressão de dinheiro sem precedentes” como algumas das principais razões para a crescente respeitabilidade do bitcoin. Uma citação do folheto: “Bitcoin é ouro digital. É melhor em ser ouro do que ouro.”

Rocha Preta é procurando contratarum vice-presidente para ajudar a criar demanda pelas ofertas relacionadas a criptomoedas da empresa.REMOVER:O problema aqui é que a BlackRockestá planejando produtos Cripto! Isso definitivamente sinalizaria a aceitação institucional convencional – é improvável que a BlackRock tomasse essa atitude a menos que já tivesse visto alguma demanda.

Gestor de fundosVan Eck tem enviou uma aplicação à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para um fundo negociado em bolsa de Bitcoin . REMOVER:A VanEck já propôs fundos negociados em bolsa, sem sucesso, retirando sua solicitação mais recente em setembro de 2019. Essa última tentativa sinaliza que a empresa acredita que o ambiente está mais favorável agora do que no passado recente, e é provável que vejamos outros gestores de ETFs enviarem novas propostas nos próximos meses.

No início desta semana, oBolsa Mercantil de Chicago (CME)foi brevemente a maior bolsa de futuros de Bitcoinpelo interesse aberto, que atingiu US$ 1,66 bilhão.REMOVER: Este é, na minha opinião, o sinal mais claro de que o interesse institucional em Bitcoin está crescendo. No início de 2020, o open interest de futuros de Bitcoin da CME ficou em quinto lugar, bem atrás de BitMEX, OKEx e Huobi. Os volumes diários nos futuros de Bitcoin da CME, no entanto, estão bem abaixo das contrapartes asiáticas da bolsa, o que implica menos negociação e posicionamento mais estratégico do que em bolsas de derivativos de Cripto fora dos EUA

Gazpromneft, a subsidiária petrolífera da gigante russa do GAS natural Gazprom, tem abriu um local para mineração de Criptomoeda em um de seus locais de perfuração de petróleo na Sibéria. REMOVER: Tantos tópicos para puxar aqui: 1) produtores de petróleo e GAS veem a mineração de Criptomoeda como uma fonte de diversificação; 2) a distribuição geográfica da atividade de mineração de Cripto ; 3) a Gazprom é uma estatalempreendimento, envolvendo-se (ainda que indiretamente) na mineração de Criptomoeda .

Empresa canadense de realidade aumentada (AR) NextTech AR(NTAR) planejausar seus fundos de tesouraria para comprar US$ 2 milhões em Bitcoin para “diversificação de capital”. REMOVER:Esta não é uma aposta tão grande quanto a MicroStrategy (MSTR)fez este ano, já que esse valor é apenas aproximadamente 15% do dinheiro disponível em mãos no final do Q3. O CEO da empresa disse que vê o Bitcoin como tendo mais potencial de valorização a longo prazo do que simplesmente manter dinheiro. Provavelmente veremos mais anúncios como esse nos próximos meses.

Jogador da Liga Nacional de FutebolRussel Okung - O que é isso? vai receba metade de seu salário anual de US$ 13 milhões em Bitcoin, por meio da startup de Cripto Zap, cujo produto Strike permite que salários tradicionais sejam convertidos em Bitcoin. REMOVER: Além da publicidade de alto nível que isso dá ao Bitcoin (e provavelmente veremos mais atletas fazendo anúncios relacionados a criptomoedas nos próximos meses), também é um sinal da amplitude crescente de produtos para um mercado além das instituições. De acordo com o CEO da Zap, o Strike agora pode ser usado como uma conta corrente por meio de parcerias com dois bancos ainda a serem nomeados. Além do mais, a defesa de Okung pelo Bitcoin não é novidade – ele lançou o bitcoins projeto que escreve e hospeda encontros sobre Criptomoeda – então podemos esperar ver mais comentários públicos geradores de buzz no ano que vem.

Para nós que trabalhamos na indústria, tem sido divertido, de uma forma presunçosa, assistir ao número de declarações de fracasso e morte iminente do bitcoin. O site99bitcoins.comrastreouBitcoin "obituários",e agora mostra queos cínicos estão vacilando. REMOVER: Isso é compreensível, já que o Bitcoin resistiu a alguns invernos e quedas de mercado. Também é uma pena, já que um benefício negligenciado da crítica é que ela nos força a melhorar nossas explicações. Ainda há muito a se aprender; mas parece que agora há mais risco de carreira em menosprezar o Bitcoin do que em sugerir que os clientes invistam.

O traje Ripple: A lista de plataformas de Cripto caindo XRPà luz do processo da SEC continua a crescer, comCoinbase,Binance EUA,Gênese,OKCoin,Cripto e eToro EUAjuntando-se às fileiras. Esta semana trouxe uma reviravolta na história, como um cliente da Coinbaseentrou com uma ação contra a troca por vender conscientemente XRP como um título não registrado e embolsar a comissão.