Mercado de Opções de Bitcoin Enfrenta Menor Vencimento do Ano – Mas Ainda Pode Gerar Volatilidade

O BitcoinO mercado de opções está a caminho de registrar um modesto vencimento mensal de opções após a recente queda de preço – principalmente porque o preço da criptomoeda está muito mais baixo. Mas ainda há especulações de que alguns traders podem tentar usar o momento para empurrar os preços para até US$ 50.000 para aumentar seu pagamento ou minimizar quaisquer pagamentos.

O vencimento em maio, esperado para o início da sexta-feira, teria sido muito maior se não fosse pela recente queda do bitcoin de US$ 58.000 para US$ 30.000, que estourou a bolha especulativa no mercado.

As principais bolsas devem liquidar 55.900 contratos no valor de US$ 2,2 bilhões na sexta-feira, com base em dados do provedor Skew. Isso torna o próximo vencimento de maio o menor de 2021 em termos de valor nominal.

Quase todos os contratos de opções expirarão às 8:00, horário universal coordenado (4h ET) – o horário designado no Deribit, que é a bolsa dominante para opções de Criptomoeda .

O interesse aberto em todos os vencimentos – o valor total das posições em aberto – caiu quase pela metade, para US$ 6,5 bilhões nas duas semanas até 23 de maio, e foi visto pela última vez em pouco mais de US$ 7 bilhões.

A liquidação de contratos de opções mensais ganhou relevância neste ano, com o "ponto de dor máximo" — o preço de exercício no qual a maioria dos contratos de opções abertos expira sem valor — servindo como um obstáculo na preparação para o vencimento (última sexta-feira do mês).

Por exemplo, o Bitcoin caiu de quase US$ 60.000 para US$ 50.000 nos seis dias que antecederam o vencimento em 26 de março, estreitando a lacuna entre os preços à vista e o ponto de dor máximo de US$ 40.000. E a Criptomoeda saltou US$ 4.000 para US$ 54.000, atingindo o ponto de dor máximo antes do vencimento em abril.

A ideia é que o ponto de dor máximo atue como um ímã para preços spot enquanto se dirige para o vencimento. Isso ocorre porque os vendedores de opções, principalmente instituições, às vezes tentam empurrar os preços para mais perto do ponto de dor máximo para infligir a perda máxima aos compradores de opções.

O ponto máximo de dor para o vencimento de sexta-feira é de US$ 50.000 – mais de 25% acima do preço atual de US$ 39.500. Alguns investidores estão apostando que o efeito máximo de dor ocorrerá antes do acordo, empurrando os preços para US$ 50.000, comotweetado porPlataforma de análise de opções Laevitas, sediada na Suíça.

Embora dados históricos apoiem o caso de um Rally pré-vencimento, o tamanho da liquidação iminente é relativamente pequeno em comparação com as expirações anteriores. Por exemplo, um recorde de US$ 6 bilhões em contratos expirou no final de março, enquanto as bolsas liquidaram mais de US$ 4 bilhões em opções no início de 30 de abril.

Assim, o efeito máximo da dor pode não ter grande influência no mercado antes do acordo de sexta-feira. No entanto, outros fatores, como osaídas renovadas de exchanges de Cripto pode ajudar a Criptomoeda a ganhar algum terreno.

Embora o valor nominal tenha diminuído com a queda do preço, o número de contatos abertos no Deribit permaneceu praticamente estável após a queda do preço.

A resiliência pode ser atribuída ao aumento da venda de opções na esteira do pico recente na volatilidade implícita. Alguns family offices baseados na Ásia e indivíduos com patrimônio líquido ultra-altoopções de venda vendidasno início desta semana.

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