A noção de um Fed agressivamente dovish desaparece à medida que o relatório de inflação dos EUA se aproxima

• Os traders estão precificando menos de 50 pontos-base de cortes nas taxas de juros do Fed até o fim do ano, abaixo dos 75 pontos-base do início da semana passada.
• A Rally do Bitcoin estagna enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro e o índice do dólar sobem.
• Embora cruciais, os dados de inflação dos EUA de quinta-feira podem não causar mudanças tectônicas no mercado.

Cerca de três semanas atrás, o Federal Reserve (Fed) dos EUA fez um corte descomunal de 50 pontos-base na taxa de juros, interpretado por muitos analistas como um sinal de mais flexibilização à frente. O movimento desencadeou uma onda de Optimism nos Mercados financeiros, com analistas prevendo 75 bps de cortes adicionais e um preço de US$ 100.000 para o Bitcoin (BTC), atualmente em torno de US$ 63.000, até o final do ano.

Essa euforia foi abalada quando os relatórios de empregos e PMI de serviços dos EUA, mais fortes do que o esperado, da semana passada, forçaram os investidores a reavaliar as expectativas supostamente otimistas de reduções maiores e mais rápidas nas taxas.

Os comerciantes estão agora a precificar menos de 50 pontos base de flexibilização em novembro e dezembro,de acordo com dados rastreados pelo estrategista sênior de pesquisa da plataforma de negociação Pepperstone, Michael Brown. A leitura é consistente com o gráfico de DOT do Fed publicado em setembro, que mostrou cortes de taxa de um quarto de ponto ou um corte de meio ponto até o final do ano.

Lembre-se de que o ano começou comcomerciantes esperando mais 100 bps de cortes nas taxas e uma Rally do Bitcoin que viu os preços atingirem máximas recordes acima de US$ 73.000, devido ao Optimism com a aprovação de ETFs de BTC à vista nos EUA. Mais tarde, os Mercados reduziram as apostas para três cortes de taxas de 25 bps para o segundo semestre.

A recente reprecificação agressiva das expectativas de taxa do Fed também é evidente nos Treasuries. Na segunda-feira de manhã, o rendimento da nota de dois anos dos EUA subiu para 4%, o maior desde 23 de agosto, totalizando um ganho acumulado de 50 pontos-base desde 25 de setembro. A nota do Tesouro de 10 anos também atingiu a marca de 4%, mostram dados da plataforma de gráficos TradingView.

Enquanto isso, o índice do dólar (DXY), que mede a taxa de câmbio do dólar norte-americano em relação às principais moedas fiduciárias, incluindo o euro, subiu mais de 1,5%, para 102,62.

Mantendo-se os demais fatores constantes, o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro e um dólar mais forte geralmente levam ao aperto financeiro e à redução do apetite dos investidores por investimentos mais arriscados, como criptomoedas e ações de Tecnologia .

Após o Fed cortar as taxas em 18 de setembro, o BTC recebeu uma forte oferta, subindo mais de 10% para US$ 66.500 em 27 de setembro. Dados do CoinDesk show. Desde então, o Rally estagnou, com a Criptomoeda sendo negociada abaixo de US$ 63.000 no momento da publicação.

Foco no IPC de quinta-feira

Todos os olhos estão agora voltados para os dados do índice de preços ao consumidor dos EUA de setembro, divulgados na quinta-feira, de acordo com a QCP Capital.

"Com os recentes números fortes de salários e empregos nos EUA, o mercado estará prestando muita atenção a esta impressão [do IPC] para quaisquer sinais de um aumento na inflação. As expectativas de corte de taxa do Fed mudaram de 50 bps para 25 bps em apenas uma semana e os dados desta semana podem determinar se mais cortes estão precificados", disse a empresa sediada em Cingapura em uma atualização de mercado.

De acordo com a RBC Economics, o relatório provavelmente mostrará que o custo de vida desacelerou para 2,2% ano a ano em setembro, de 2,5% em agosto. A inflação Core , que exclui componentes voláteis de energia e alimentos, provavelmente caiu para 3,1%, de 3,2%.

Mesmo assim, o relatório pode fazer pouco para impedir ou reverter a recuperação atual do DXY e a reprecificação agressiva dos cortes nas taxas dos EUA, o que significa que os Mercados podem favorecer um posicionamento defensivo do USD antes da eleição presidencial dos EUA em 5 de novembro, de acordo com o ING.

"Novamente, 0,1% ou 0,3% [do IPC] não devem desencadear mudanças tectônicas nos Mercados agora que o foco está no lado de emprego do mandato do Fed, mas alguma volatilidade do dólar deve Siga qualquer impressão fora do consenso", disseram analistas do ING em uma atualização de mercado.