Problemas na cadeia de suprimentos? Bitcoin não T importa

Há uma escassez de cream cheese nas lojas de bagels de Nova York. Carros usados estão sendo vendidos por quase o mesmo preço que carros novos. E os pais estão indo a extremos para colocar as mãos nos Magic Mixies Cauldrons, o brinquedo "it" desta temporada de festas.

Você já ouviu isso até a exaustão: a economia global está cercada por problemas na cadeia de suprimentos. Isso contribuiu — junto com os programas massivos de expansão monetária dos bancos centrais — para um surto de inflação que, na quarta-feira, levou o Federal Reserve dos EUA a sinalizar uma contenção mais rápida do que o esperado na expansão monetária.

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Em essência, os Mercados globais de bens T conseguem responder com eficiência suficiente às interrupções na demanda e na oferta para as quais a pandemia da COVID-19 contribuiu. Por mais que a Moose Toys adoraria colocar um Magic Mixies Cauldron nas mãos de cada criança que quiser um antes do Natal, eles T conseguem produzi-los ou distribuí-los rápido o suficiente.

É um lembrete de que, apesar dos sistemas de inventário just-in-time, da abundância de informações de mercado, das fábricas altamente automatizadas e de outros avanços trazidos pela digitalização, problemas físicos como a disponibilidade de contêineres de carga, armazéns ou trabalhadores dispostos continuam a limitar a capacidade dos produtores de responder rapidamente aos sinais do mercado.

Agora pense no ano passado para a mineração de Bitcoin . A indústria também teve dois choques massivos de capacidade em curta sucessão – ambos da China – que contribuíram para pressões inflacionárias periódicas na forma de taxas de transação mais altas.

Mas a rede Bitcoin se ajustou rapidamente às circunstâncias alteradas, com a taxa de hash da rede – uma medida do número total de cálculos de hash realizados a cada segundo – agora totalmente recuperada e enquanto as taxas de transação do Bitcoin são baixas e estáveis.

Nesta coluna, examinaremos por que os mecanismos de ajuste de mercado do Bitcoin são mais eficientes do que os Mercados tradicionais.

Por favor, T me @, críticos de Cripto . Este não é um ensaio ingênuo do tipo “Bitcoin conserta isso”. T tenho uma resposta para consertar as cadeias de suprimentos globais. Simplesmente acho útil explorar como o design do Bitcoin promove sua capacidade adaptativa única e como isso está apontando para novas maneiras pelas quais outros sistemas, como nosso sistema de energia, podem se cruzar com ele.

Como o Bitcoin lida com choques de oferta

Houve dois grandes declínios na taxa de hash do Bitcoin no ano passado. O primeiro ocorreu em meados de abril, quando acidentes em minas de carvão na província de Xinjiang privaram temporariamente muitos mineradores de Bitcoin chineses de energia. O segundo foi o resultado mais duradouro das proibições permanentes que os governos provinciais chineses começaram a impor à atividade de mineração em meados de maio e continuaram durante todo o mês de junho. (Veja o gráfico na seção “Off the Charts” para ilustração.)

Em primeiro lugar, as taxas médias atingiram níveis recordes acima de US$ 50 por transação.

Eis por que as taxas aumentaram naquela época: a redução repentina na capacidade computacional total entre os mineradores — que competem para "descobrir" o número gerado aleatoriamente que dará a um deles o direito de adicionar um novo bloco de transações ao blockchain e reivindicar suas recompensas de Bitcoin anexadas — significava que estava demorando mais, em média, para a rede adicionar novos blocos. Medido em relação ao tempo, havia uma quantidade reduzida de blockspace, o que significava que compradores e vendedores de Bitcoin agora devem competir mais agressivamente por uma quantidade reduzida de blockspace. O resultado: eles pagam taxas mais altas aos mineradores.

No entanto, esse cenário só durará por algum tempo, porque o protocolo Bitcoin foi projetado para se adaptar às mudanças nas taxas de hash e equilibrar o mercado.

A cada 2.016 blocos, o protocolo Bitcoin altera a dificuldade do algoritmo, ajustando-a para cima ou para baixo dependendo de quanto tempo levou, em média, para a rede encontrar os blocos anteriores de 2016. Se o hashrate caiu, a dificuldade diminui, o que acelera a criação de blocos. Isso o traz de volta à média de 10 minutos por bloco que o sistema foi projetado para sustentar ao longo do tempo e encerra o aperto nas taxas. O oposto ocorre quando o hashrate aumentou.

Motivos de lucro = respostas QUICK e inovação

Mesmo antes desse ajuste ocorrer, a natureza sem permissão da mineração de Bitcoin , combinada com o fascínio dos lucros, leva a uma adaptação mais orgânica às condições de uma forma que reflete sua eficiência como mercado.

Em apenas seis semanas na primavera e no início do verão, as autoridades chinesas desligaram incríveis 90 milhões de terahashes por segundo de poder de hash, representando metade da rede. No entanto, até o final do ano, instalações suficientes foram instaladas em outras partes do mundo para terrecuperou totalmente a capacidade perdida. A rede, cujo tamanho é um proxy para o quão custoso é para alguém lançar um51% de ataque, agora não só está de volta NEAR de máximos históricos, mas também está espalhado de forma desigual por todo o EUA, Cazaquistão, Rússia, Canadá, Irã, Malásia, Alemanha e Irlanda, entre outros países. O Bitcoin agora é mais seguro e mais descentralizado.

Enquanto isso, levou apenas até o final de julho para que as taxas médias de transação caíssem para cerca de US$ 2, seu nível mais baixo em um ano. Elas agora se estabilizaram lá, apesar da capitalização de mercado do bitcoin ser mais de cinco vezes maior do que era em julho de 2020.

(O que é especialmente impressionante é que os mineradores conseguiram superar problemas de cadeia de suprimentos semelhantes, do mundo real, aos que estão fazendo uma bagunça nas férias dos consumidores americanos. Atualmente, há grandes gargalos na produção de microchips, o componente vital mais importante do equipamento de mineração.)

Estamos testemunhando como a natureza hipercompetitiva do Bitcoin está estimulando a inovação constante – ainda mais agora que a taxa de hash e a dificuldade estão novamente NEAR de níveis recordes.

Os avanços de eficiência até então rápidos para circuitos integrados específicos de aplicação (ASIC) – os chips de alta computação dos quais depende a mineração de Bitcoin – estão agora atingindo um limite físico. Isso significa que os mineradores, sempre enfrentando uma competição implacável, são forçados a encontrar outros meios de extrair lucros, principalmente no desenvolvimento e promoção de soluções de energia renovável mais eficientes.

Eles estão forjando relacionamentos simbióticos com fornecedores de energia e operadores de rede, que estão começando a usar mineradores como interruptores liga-desliga para gerenciar melhor os picos e vales de variação de carga em seus sistemas elétricos, que de outra forma seriam caros. (Para uma boa leitura sobre isso, vejaArtigo de Nic Cartersobre o papel da mineração no desenvolvimento de energia renovável no Texas, de dois meses atrás.)

O Bitcoin pode não ser capaz de lhe trazer queijo cremoso, mas oferece uma lição valiosa sobre Mercados e inovação.