Aparentemente é muito difícil custodiar Cripto

Com o infame Monte Gox,Quadriga menos infame e um punhado de outras vezes que empresas de Cripto entraram na consciência popular por perder milhões de dólares em fundos de clientes, temos anos de evidências de que custodiar Cripto é aparentemente bem difícil. E ontem, tivemos ainda mais.

Na manhã de 22 de junho, gigante da custódia de Cripto BitGo encerrou sua aquisição da rival PRIME Trust, naquela tarde, a Divisão de Instituições Financeiras (FID) de Nevada ordenou que o PRIME Trust cessar todas as atividadesalegando que a empresa“a condição financeira geral havia se deteriorado consideravelmente.”Ontem, o FID de Nevada entrou com um pedido para colocarPRIME Trust em recuperação judicial.

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Isso escalou rapidamente pelo que parece ser um bom motivo: a PRIME Trust supostamente deve a seus clientes US$ 85 milhões em fiat e tem cerca de US$ 3 milhões em moeda fiat em mãos. A empresa também deve mais US$ 69,5 milhões em Cripto e tem US$ 68,6 milhões em Cripto em mãos.

Não foi apenas a incompatibilidade numérica que chamou a atenção, mas também a maneira como a PRIME Trust passou por essa escassez.

De acordo com o registro do FID, o PRIME Trust não consegue acessar "carteiras legadas". Antes de 2020, o PRIME Trust gerenciava as Cripto de seus clientes em suas próprias carteiras. Em 2020, o PRIME Trust migrou os ativos dos clientes para a plataforma de custódia não custodial da Fireblocks.

Então, em 2021, depois que a PRIME Trust teve rotatividade em sua equipe de gestão, ela criou algo chamado "encaminhamento de carteira legada" para clientes e teve fundos enviados de volta para as antigas carteiras da PRIME Trust pré-2020, após problemas na plataforma Fireblocks. Isso, descobriu-se, foi um grande erro.

Em dezembro de 2021, a PRIME Trust descobriu que não conseguia acessar essas carteiras "legadas". Aqui está a bomba do processo: "É sabido que de dezembro de 2021 a março de 2022, para satisfazer os saques das carteiras legadas inacessíveis, a PRIME Trust comprou moeda digital adicional usando dinheiro do cliente de “contas de clientes omnibus”.

Há duas conclusões importantes aqui.

Primeiro, um custodiante como o PRIME Trust não ter acesso a carteiras é incompreensível; o objetivo de um serviço de custódia é pagar alguém para ser melhor em custódia do que você. Este incidente enfraquece completamente o discurso de marketing e o caso de negócios usado por custodiantes terceirizados – a alegação de que as pessoas T são inteligentes ou corajosas o suficiente para manter sua própria Cripto, então elas devem confiar em um custodiante. Afinal, eles são os especialistas. Aparentemente, esse T foi o caso com o PRIME Trust.

E para se antecipar à reivindicação, T deixe ninguém lhe dizer por um segundo que a PRIME Trust é uma empresa de segunda categoria. A PRIME Trust era conhecida por ser uma empresa jovem e legítima com promessas. Ela levantou mais de 100 milhões de dólares em uma rodada de financiamento no ano passado que incluiu FIS, Fin Capital, Mercato Partners e Kraken Ventures, e contou com diversas empresas de Cripto , incluindo Swan Bitcoin e Coinbits como clientes.

Segundo, e aqui está a questão principal: Sério, quão difícil é custodiar Cripto para outros?

Deveria ser direto. Você me dá Cripto, eu guardo Cripto Para Você, eu devolvo quando você quiser, e você me paga por esses serviços. Isso é algo que os indivíduos são totalmente capazes de alcançar por conta própria no mundo da autocustódia. Isso deve ser moleza para empresas sofisticadas que arrecadam nove dígitos em financiamento de risco.

A história do PRIME Trust está se desenvolvendo, então vou me abster de fazer um julgamento final até que saibamos a história completa, mas há algumas coisas que precisam ser detalhadas. Como exatamente isso aconteceu e o que exatamente foi “moeda digital adicional” O PRIME Trust comprou supostamente usando dinheiro do cliente? O PRIME Trust estava negociando Cripto na esperança de compensar a diferença e pagar os clientes sem problemas?

Se for esse o caso, então entramos em um mundo inteiramente novo para esta história. O risco de contraparte associado aos custodiantes é que eles podem perder sua Cripto, T deve haver um risco adicional associado ao custodiante tentando volte com uma troca depois que eles perderam sua Cripto.

No geral, essa é uma má notícia, e não apenas para os clientes da PRIME Trust. Se formos honestos, a situação envia a mensagem de que esse tipo de falha básica é a norma em Cripto, não a exceção.

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Por piores que sejam as perdas financeiras, o problema maior é o aparente encobrimento da PRIME Trust, aparentemente exposto durante suas negociações de aquisição fracassadas. (A propósito, quem do outro lado da mesa eles achavam que iriam enganar? E como?)

A Cripto tem uma reputação obscura no mainstream e aqui está mais um exemplo de comportamento obscuro. Dado o pedigree da PRIME Trust, isso imediatamente faz você se perguntar que outras empresas – talvez até com um nome confiável – estão brincando rápido e solto com os depósitos dos usuários.

Talvez eles estejam. Espero que T estejam. Mas durante os Mercados de alta de Cripto , onde tokens sem nome podem aumentar por um fator de 100 ou 1.000, talvez eles tenham e tenham escapado impunes.

O problema para a indústria é que histórias como Mt. Gox, Quadriga e FTX dominam sua reputação, lançando dúvidas até mesmo sobre as boas empresas. E dizendo às pessoas para tomarem cuidadosimplesmente T vai funcionar.

CORREÇÃO (QUINTA-FEIRA, 29 DE JUNHO DE 2023 – 19:30 UTC):A plataforma da Fireblocks não é custodial e a empresa não gerencia ativos diretamente.