Uma oportunidade de Bitcoin DeFi de mais de US$ 1 T

Desde o seu início em 2009, o Bitcoin (BTC) ganhou adoção constante e agora tem uma capitalização de mercado de mais de1,3 trilhão de dólares. Foi projetado para ser uma moeda descentralizada e um sistema de liquidação bruta em tempo real. A abordagem descentralizada e baseada em protocolo permite que os detentores mudem a confiança de um ator centralizado para um protocolo descentralizado e imposto por código.

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Apesar do Bitcoin ser a Criptomoeda original e o blockchain correspondente, sua funcionalidade tem sido extremamente limitada até este ponto em relação aos contratos inteligentes e à funcionalidade de Finanças descentralizadas (DeFi) oferecidas pelo Ethereum, Solana e outros blockchains. No entanto, essa dinâmica está definida para mudar com o surgimento das Bitcoin Layers, os metaprotocolos, sidechains, layer 2's e outras tecnologias atualmente sendo construídas no blockchain do Bitcoin . Essas camadas permitirão pagamentos mais rápidos, bem como empréstimos, funcionalidade aprimorada de tokens fungíveis e não fungíveis, trocas descentralizadas, JogoFi,Ficção Social e muitos outros casos de uso. Os detentores de Bitcoin em breve poderão aumentar a produtividade de seus ativos por meio de um sistema financeiro descentralizado baseado em protocolo. O principal diferenciador entre DeFi no Bitcoin e DeFi em outras cadeias é o ativo subjacente (token nativo). Enquanto Ethereum, Solana e blockchains de próxima geração competem pelos méritos de suas respectivas tecnologias, DeFi no Bitcoin é puramente focado em aumentar a produtividade do Bitcoin, colocando o ecossistema Bitcoin DeFi em uma liga própria.

O caso da criação de valor por meio de um sistema financeiro descentralizado baseado em Bitcoin é impulsionado por três suposições:

• preferência pela blockchain Bitcoin como camada base para outros ativos tokenizados
• demanda por maior produtividade do Bitcoin, o ativo
• demanda por um sistema financeiro que reflita os princípios descentralizados do Bitcoin

Já vemos fortes sinais de demanda para o blockchain do Bitcoin como uma camada base para outros ativos tokenizados. O mercado de tokens não fungíveis no Bitcoin, chamado Ordinais, cresceu de menos de US$ 100 milhões para mais de US$ 1,5 bilhão em menos de seis meses.

No entanto, a maior oportunidade ainda está por vir. A maior parte do valor de mercado do sistema Finanças descentralizado do Bitcoin aparecerá no valor de tokens fungíveis no Bitcoin. Os tokens fungíveis impulsionarão uma maior produtividade do Bitcoin (o ativo) por meio de instrumentos de rendimento e sistemas financeiros descentralizados por meio de protocolos e camadas 2. Em relação ao Ethereum, Solana e outras cadeias, o valor dos tokens fungíveis no Bitcoin ainda é minúsculo, em grande parte porque estamos nos primeiros innings da funcionalidade programável naquele blockchain.

O principal protocolo de token não fungível do Bitcoin, Ordinals, T foi lançado até janeiro de 2023. BRC20s e Runes, os principais protocolos de token fungível do Bitcoin, foram lançados em março de 2023 e abril de 2024, respectivamente. Mesmo com esses lançamentos recentes, funcionalidades adicionais são necessárias para que um ecossistema Finanças descentralizado robusto exista no Bitcoin.

Funcionalidades adicionais estão sendo introduzidas no Bitcoin de duas maneiras:

• Propostas de Melhoria do Bitcoin (BIPs): As atualizações do software CORE do Bitcoin estão sendo buscadas por meio de BIPs, como OP_CAT, que visa aprimorar a funcionalidade dos contratos inteligentes e aumentar a eficiência do Bitcoin.
• Desenvolvimentos tecnológicos: Inovações como BitVM, pegs e bridges estão sendo desenvolvidas para fornecer aos usuários maior programabilidade e eficiência sem exigir uma atualização do software CORE do Bitcoin.

Como mencionado anteriormente, o ecossistema Finanças descentralizado do Bitcoin ainda está nos estágios iniciais de seu ciclo de vida. No entanto, fortes indicadores de crescimento futuro podem ser vistos por meio da crescente atividade de desenvolvedores e DeFi no espaço. Em 2023, 40% dos desenvolvedores de código aberto do Bitcoin estavam focados em L2s do Bitcoin e soluções de dimensionamento. Então, no primeiro trimestre de 2024, o valor total bloqueado (TVL) do ecossistema Bitcoin cresceu mais de seis vezes, de US$ 492 milhões para mais de US$ 2,9 bilhões. Dados esses indicadores iniciais, juntamente com o que vimos acontecer em outros ecossistemas, acreditamos que mais de US$ 1 trilhão em valor pode ser criado no ecossistema Bitcoin DeFi nos próximos cinco a 10 anos.

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