Como a indústria de Cripto oscila entre ativos e infraestrutura

No começo, havia o Bitcoin. E com o Bitcoin, um novo ativo foi inventado. E com esse novo ativo, a maneira como interagimos com o capital foi redefinida.

O Bitcoin alcançou ambas as coisas. Ele criou uma nova forma de dinheiro: uma que não precisava de bancos centrais nem de garantias. Uma que era comprovadamente escassa e governada apenas por código e por aqueles que o escreveram e executaram.

Também criou um novo modelo para propriedade, negociação e transação. Este novo modelo não exigia terceiros ou intermediários. Isso significava que qualquer um poderia controlar diretamente seus ativos e poderia transferi-los de forma puramente peer-to-peer. Uma nova forma de dinheiro. Um novo modelo de propriedade.

Com Bitcoin, nasceu uma nova indústria. O espaço das Criptomoeda . O mundo do blockchain. A criação do Bitcoin gerou milhares de novos ativos e muitas novas maneiras de interagir com esses ativos. E embora essas duas formas de inovação – ativos e infraestrutura – tenham frequentemente ocorrido lado a lado e frequentemente acontecido sob a mesma bandeira, elas não devem ser confundidas. Novos ativos não necessariamente criam novas experiências de propriedade e comércio. Da mesma forma, novos modelos de propriedade e comércio nem sempre exigem novos ativos.

Jill Carlson, colunista da CoinDesk , é cofundadora da Open Money Initiative, uma organização de pesquisa sem fins lucrativos que trabalha para garantir o direito a um sistema financeiro livre e aberto. Ela também é investidora em startups em estágio inicial com a Slow Ventures.

O fato de que o Bitcoin marcou a invenção de um novo ativo e de uma nova infraestrutura tem sido uma fonte de confusão há muito tempo e resultou na fusão dos dois. É hora de começarmos a notar a diferença.

A indústria, embora raramente o reconheça, temgirou para frente e para FORTHao longo dos anos entre priorizar a criação de novos ativos e priorizar a construção de nova infraestrutura.

O período de 2013 a 2015 viu o surgimento de altcoins como Zcash, Monero, Ethereum, Ripple, Litecoin, Dogecoin e uma infinidade de outros. Eles representavam novos ativos. Alguns desses novos ativos também ofereciam aos usuários maneiras fundamentalmente novas de interagir com seus ativos e entre si: Política de Privacidade e programabilidade, por exemplo. Outros não ofereciam muita coisa nova, além da marca. O universo das Criptomoeda ficou segurando muitas sacolas com as quais T sabia bem o que fazer.

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De 2015 a 2016, tendo aprendido a lição de que nem todos os novos ativos são valiosos, grande parte do interesse na indústria se voltou para a construção de nova infraestrutura em torno de ativos antigos. Todo o espaço de blockchain empresarial nasceu. Empresas como R3, Chain, Symbiont e Digital Asset concentraram seus esforços na replataforma de produtos financeiros legados, como ações, títulos, derivativos e swaps.

Essas empresas contornaram o desafio de criar novos ativos. O que elas encontraram, no entanto, foi o problema potencialmente ainda maior de como criar novos modelos peer-to-peer de propriedade e negociar em torno de classes de ativos antigas e arraigadas que hoje dependem de terceiros ricos e poderosos.

Cansados ​​dessa labuta, a atenção coletiva de investidores e operadores voltou-se para novos ativos. 2017 e 2018 foram, como qualquer um se lembrará, o ano do ICO: ofertas iniciais de moedas. Tezos, Polkadot, 0x: novamente, alguns desses novos ativos também ofereceram experiências fundamentalmente novas para seus novos proprietários.

Em breve (e talvez mais cedo do que eu esperava) veremos esse pêndulo de interesse oscilar de volta da infraestrutura para a inovação em torno dos próprios ativos.

Muitos outros — muitos, muitos demais para mencionar aqui — não o fizeram. Muito valor foi extraído na forma de arrecadações de fundos sem precedentes, mas, em muitos casos, não foi criado muito valor, mesmo nos casos em que redes foram lançadas e ativos foram emitidos. O acerto de contas em torno disso ficou conhecido como inverno Cripto .

E então, nos últimos dois anos, vimos um retorno à inovação em torno da infraestrutura e experiências de propriedade e comércio. O surgimento de exchanges descentralizadas, nova competição entre provedores de carteiras, a criação de protocolos de empréstimos e empréstimos baseados em blockchain. Tudo isso, muito parecido com seu antecessor voltado para empresas, tem sido muito mais um experimento em torno de como interagimos com nossos ativos do que um exercício de tentativa de inventar novos ativos.

Essa experimentação em Finanças descentralizadas tem, de muitas maneiras, se mostrado frutífera. As pessoas, embora um número limitado por enquanto, são pela primeira vez capazes de conduzir negociações bidirecionais, puramente digitais, sem depender de terceiros centralizados para custodiar e depositar seus ativos ou fornecer liquidez. A principal limitação dessa nova infraestrutura reside no fato de que muitos dos ativos que são compatíveis com ela ainda não representam valor fundamental, durável e de longo prazo.

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Surgiu um padrão de flutuação para frente e para FORTH entre inovação em Cripto , descobrindo os desafios, voltando-se para construir infraestrutura de blockchain, encontrando obstáculos lá e de volta. Em breve (e talvez mais cedo do que eu prevejo) veremos esse pêndulo de interesse oscilar de volta da infraestrutura para a inovação em torno dos próprios ativos.

De fato, já estamos vendo isso no mundo das Finanças descentralizadas em movimentos como o Uniswap (um projeto de infraestrutura) emitindo um token. O aumento persistente de tokens comunitários e de governança representa, de forma mais geral, uma busca contínua por uma maneira de emitir novos ativos descentralizados imbuídos de valor fundamental. A atenção renovada em tokens não fungíveis e a tração significativa entre certos NFTs, principalmente afiliados a artistas, também indicam um retorno na direção da ênfase em ativos.

O ressurgimento de conversas em torno de “Ofertas Iniciais de País/Moeda” e moedas digitais de bancos centrais também representa uma possível direção para portar valor do mundo real para o universo digitalmente nativo de blockchains. Eu também suspeito que essa exploração levará o interesse de volta ao Bitcoin, um dos poucos ativos nativos de blockchain que parece ter provado seu valor.