Os gigantes das Cripto restantes estão encarando a arma do governo dos EUA?

A mais recente ação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) contra a Kraken é provavelmente apenas o primeiro sinal de uma campanha do governo dos EUA para as principais bolsas de Cripto restantes, de acordo com advogados do setor, consultores e ex-reguladores.

A bolsa sediada em São Francisco assinou um acordo revolucionário com a SEC na quinta-feira, com a Kraken concordando em fechar seus serviços de staking nos EUA e pagar uma multa de US$ 30 milhões em meio a acusações da agência de que os serviços equivaliam a uma venda de títulos. Essa ação de execução provavelmente marca o início de casos semelhantes colocando grandes bolsas no centro das atenções.

O presidente da SEC deixou clara sua intenção de ir atrás dos titãs das Criptomoeda , fazendo de tudo, exceto anunciar um cronograma de ações de execução, e seu colega na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) está prometendo um grande ano. No lado criminal, é improvável que o Departamento de Justiça (DOJ) deixe outras empresas escaparem de comportamentos que justificaram acusações criminais em casos anteriores.

“Estamos nos primeiros dias de uma grande reviravolta”, disse Mick Mulvaney, ex-chefe de gabinete interino da Casa Branca sob o ex-presidente Donald Trump, que agora está aconselhando uma empresa no setor de ativos digitais. “A indústria está dando às pessoas que a odeiam muita munição.”

Como Jaret Seiberg – um analista da Cowen – colocou: “Esperamos que a SEC conte com a aplicação da lei ao longo do próximo ano para moldar o setor de Cripto . Vemos a maior ameaça às plataformas de negociação, que suspeitamos que a agência irá argumentar, são as bolsas ilegais.”

Com o Kraken,Coinbase e Binancemanchetes, a indústria está se preparando.

Quando o Departamento de Justiça começou recentemente a preparar o terreno para um grande anúncio criminal no mês passado, os lobistas e advogados de Cripto em Washington, DC, pensaram que os promotores iriam anunciar um nome de destaque. Quando se descobriu que era pouco conhecido, Bitzlato, sediado em Hong Kong, os profissionais da indústria deram um suspiro de alívio.

Mas o caso de lavagem de dinheiro mencionou que a plataforma líder de Cripto Binance era uma das principais contrapartes da empresa. Outra das principais contrapartes da Bitzlato, a LocalBitcoins, anunciou que fecharia esta semana. Um observador observou que os promotores geralmente hesitam em nomear outras empresas em ações judiciais, mas eles o fizeram desta vez.

Investigações em andamento

A Binance e seus executivos estariam na mira do Departamento de Justiça por possíveis acusações criminosas de lavagem de dinheiro. Mas isso pode chamar a atenção da SEC também, porque quando o regulador dos EUA foi atrás de sua rival, a FTX, a SEC nomeou o token nativo da bolsa , FTT, um título, potencialmente significando que o BNB da Binance é igualmente vulnerável.

Mais recentemente, a Binance admitiu que acidentalmente mantevealguns dos seus próprios fundos na mesma carteiracomo ativos do usuário – o tipo de mistura que frequentemente gera sanções severas para empresas regulamentadas, mesmo que a própria empresa divulgue a violação.

Os lapsos de alto nível da indústria no uso do dinheiro dos clientes – evocando o espectro dacolapso da MF Global para a comunidade reguladora de Washington – estimulou um movimento para segregar o dinheiro dos clientes de Cripto como um dos principais motivos para os legisladores que buscam estabelecer cercas regulatórias em torno das Cripto.

A falta de barreiras em torno dos Cripto dos investidores também desencadeou um dos vários desentendimentos que outra importante exchange, a Coinbase, vem tendo com a SEC.

Uma declaração da Coinbase criou um alvoroço no ano passado sobre como os ativos dos clientes são mantidos nas bolsas quando a empresa revelou que o dinheiro do investidor poderia estar preso em uma hipotética falência, e acusou a orientação da SEC de forçá-la a fazer a declaração. A empresa também teria lidado com uma SECinvestigação sobre uma série de suas práticas comerciais, incluindo apostas. Assim como com Kraken,apostando tem sido um serviço significativo oferecido aos clientes da Coinbase, embora a empresa tenha argumentado na quinta-feira que a Kraken estava essencialmente oferecendo um produto de rendimento, enquanto a Coinbase T.

“Os serviços de staking da Coinbase são fundamentalmente diferentes e não são títulos”, disse Paul Grewal, diretor jurídico, tentando afastar a percepção de que a SEC está sinalizando que esses serviços comuns de Cripto podem ser direcionados a outras empresas.

Leia Mais: Kraken fechará serviço de staking de criptomoedas nos EUA e pagará multa de US$ 30 milhões em acordo com a SEC

Mas o mais importante da Coinbasedisputa com o regulador de valores mobiliários dos EUA pode ser o impasse sobre o registro como uma exchange. O presidente da SEC, Gary Gensler, nunca se cansa de dizer à indústria de Cripto que suas exchanges devem entrar e se registrar, porque a “vasta maioria” dos tokens de Cripto são títulos, e exchanges como a Coinbase que os listam estão violando as leis de títulos. Claro, esses tokens também não são registrados, adicionando outra camada de atrito com a agência.

A Coinbase afirmou que nunca permitiria valores mobiliários em sua plataforma, mas o assunto está chegando ao auge. No ano passado, a SEC abriu um caso de negociação com informações privilegiadas contra um ex-gerente da Coinbase e, em suas acusações, identificou nove tokens como valores mobiliários, a maioria dos quais negociados na Coinbase. Embora a agência ainda T tenha perseguido a Coinbase com uma ação de execução direta, agora está registrada como sinalizadora da negociação de valores mobiliários não registrados na empresa e está na mira de provar isso em tribunal federal.

Porta-vozes do DOJ e da SEC se recusaram a comentar para este relatório. Representantes da Binance e da Coinbase T responderam aos pedidos de comentários, e a Kraken se recusou a comentar, embora tenha dito sobre seu acordo na quinta-feira que "não admitiu nem negou as alegações da SEC".

Virada crucial

Se o governo travar uma guerra jurídica contra as plataformas pela forma como elas fazem negócios — e não uma ação reativa como a que derrubou a FTX — isso poderá marcar uma reviravolta crucial.

“A SEC tem várias opções, e eles não terão medo de usá-las”, disse Mark Hays, analista sênior de Política da Americans for Financial Reform, que apoia a SEC colocando limites rígidos na indústria. “Parece bem possível que uma grande plataforma possa estar sujeita a algumas dessas coisas no futuro NEAR .”

O setor já está sofrendo com o inverno Cripto e está se recuperando de uma série de feridas autoinfligidas que o deixaram com uma reputação esfarrapada e uma escassez de instituições confiáveis. Enquanto os puristas Cripto se orgulham do ethos de descentralização que eles nutriram, a grande maioria das pessoas que investem em ativos digitais prefere entregar seus ativos para serem administrados por outros. Uma nova disputa de gaiola com reguladores pode enredar o número cada vez menor de opções.

“Para um setor que já está vendo muito capital fugindo dele, isso certamente terá um grande impacto”, disse Hays.

O chefe da SEC, Gensler, disse que a “pista está ficando mais curta” para que a indústria cumpra os requisitos de conformidade, e elealertou em uma entrevista à CNBC na sexta-feira– depois que sua agência se manifestou contra a aposta da Kraken – que “outras plataformas devem tomar nota disso e tentar entrar em conformidade”. O presidente da CFTCm, Rostin Behnam, disse na semana passada que este será um “ano forte decasos que criam precedentes.”

Aguarde o Congresso

Há uma corrida sendo realizada entre o poder executivo do governo dos EUA – o Departamento do Tesouro, reguladores financeiros e o Departamento de Justiça – e legisladores federais no legislativo. Embora o Congresso tenha o poder maior de delinear regras duradouras para a indústria, a probabilidade de que ele apresente uma legislação Cripto antes que os reguladores façam seus movimentos está diminuindo.

“O risco é que o Congresso vá tão devagar que a administração seja capaz de fazer coisas que impactam a estrutura básica da indústria”, disse Mulvaney, que serviu na Câmara dos Representantes e também dirigiu uma agência reguladora antesagora aconselhando a startup suíça Astra Protocol. “Essa é uma preocupação válida, e é por isso que nós, defensores da indústria, esperamos que o Congresso aja rapidamente.”

Enquanto isso, o inferno da FTX e alguns dos outros delitos de Cripto estão "confirmando algumas das preocupações mais sombrias das pessoas sobre Cripto e blockchain", disse ele, o que dificulta ainda mais o processo legislativo. No entanto, ele disse que "não é uma infração capital" para a indústria, e o drama atual T deveria ser terminal, porque a FTX era sobre pessoas pegando e usando mal o dinheiro, não falhas na Tecnologia.

Culpar os indivíduos em vez das inovações é um mantra que está a ganhar força entre os legisladores republicanos.incluindo o REP Patrick McHenry (RN.C.), que agora é presidente do House Financial Services Committee que terá um papel fundamental na legislação de Cripto neste ano. Ele também está construindo um caso contra Gensler como instigador dos erros da indústria.

“A regulamentação de Gary Gensler por meio de execução T está protegendo os consumidores”, disse McHenry enquanto seu comitê começava a trabalhar na semana passada. “Os americanos perderam bilhões de dólares em ativos digitais para maus atores sob sua supervisão.”

Gensler nunca recuou em sua simples afirmação de que a maior parte da indústria está infringindo as leis de valores mobiliários, e a maioria dos tokens atende às definições legais de valores mobiliários descritas no chamadoTeste de Howey. A indústria, por sua vez, tem afirmado firmemente que ele está pedindo que eles se inscrevam em um programa que T existe.

Nenhum caminho

“A SEC nunca disse como seria uma exchange de Cripto compatível sob um regime regulatório de valores mobiliários”, disse TuongVy Le, que lida com estratégia regulatória na Bain Capital Cripto. “Simplesmente há uma falta de clareza aí.”

Patrick Daugherty, um advogado que já trabalhou na SEC, mas agora representa empresas de Cripto e bolsas, colocou em termos mais claros:

“Não há caminho disponível sob a lei atual para uma exchange de Cripto se registrar na SEC”, ele disse, citando os requisitos de uma exchange registrada para manter uma trilha de auditoria, ter apenas corretoras como membros e negociar apenas títulos e nada mais. “Não há exchange de Cripto existente que possa cumprir.”

Daugherty, que trabalha na Foley & Lardner em Chicago, disse que T recomenda necessariamente que seus clientes entrem voluntariamente e conversem com o regulador, como Gensler frequentemente sugere. Ele disse que a agência nunca diz sim a nada, e às vezes usa o que aprende em ações de execução.

“T acho que seja a equipe; acho que é o presidente”, disse Daugherty. “É assim que Gensler escolhe fazer as coisas”

Mas algumas empresas de Cripto estão negociando acordos com a SEC, como a Kraken fez com a ação desta semana. Isso também pode ser preocupante, disse Le, porque a agência T está escrevendo regras de Cripto ; ela está direcionando a indústria com suas punições.

Esses acordos são elaborados em negociações privadas com as empresas, embora se espere que os resultados estabeleçam precedentes no setor.

“A razão pela qual o processo de criação de regras existe é para que essas conversas não aconteçam todas em salas secretas em algum lugar”, disse Le.

Embora ela tenha dito que T consegue imaginar como LOOKS um acordo que rompesse o impasse das plataformas de Cripto se registrando como exchanges, ela espera que algo esteja sendo resolvido. Ao contrário de muitos na indústria, ela tem uma visão otimista sobre Gensler.

“T acho que ele queira acabar com toda a indústria”, disse ela.