Juízes dos EUA exigem que a SEC "se explique" por rejeitar solicitações de regras de Cripto

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA deve agora "se explicar" completamente por se recusar a atender ao Request formal da Coinbase para que a agência redija regulamentações sobre como a indústria deve avaliar se os ativos Cripto são títulos ou não, de acordo com um decisão do tribunal de circuitona segunda-feira.

Um painel de três juízes do Tribunal de Apelações dos EUA para o Terceiro Circuito, em uma repreensão legal ao regulador de valores mobiliários, apoiou parcialmenteEsforço da Coinbase para fazer com que a agência ofereça clareza jurídica ao redigir regulamentações sobre Cripto .

"Em vez de forçar a agência a fazer uma regra, ordenamos que ela explique sua decisão de não fazê-lo", escreveu um dos juízes. "De fato, uma regra pode não ser necessária para resolver os problemas de notificação aqui; a agência poderia simplesmente declarar sua posição sobre Cripto de forma inequívoca."

O juiz Stephanos Bibas acrescentou uma advertência à SEC: "Ela não deve dar mais uma explicação ruim em uma longa lista delas."

O golpe legal para a agência — osegundo revés em um caso relacionado à Coinbase em menos de uma semana — pode deixar uma vaga para sua nova liderança. O presidente Gary Gensler, o arquiteto da abordagem pesada de fiscalização de Cripto da SEC nos últimos anos, está se demitindo enquanto o presidente eleito Donald Trump toma posse em 20 de janeiro. O substituto escolhido por Trump, o ex-comissário Paul Atkins, pode ter a chance de usar essa demanda judicial para responder que, sim, sua agência mudará seu curso sobre a supervisão de Cripto .

Ou, ainda mais cedo, um presidente em exercício, como o comissário em exercício Mark Uyeda, um dos dois atuais membros republicanos da agência, poderia estar em posição de dar o pontapé inicial enquanto Atkins aguarda o processo de confirmação do Senado.

A decisão de segunda-feira chamou as ações de Cripto da SEC de "arbitrárias e caprichosas", ecoando a linguagem do Tribunal de Apelações do Circuito de DC quando rejeitou a oposição da agência para o pedido da Grayscale para um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC).

"Porque acreditamos que a ordem da SEC foi conclusiva e insuficientemente fundamentada, e, portanto, arbitrária e caprichosa, concedemos a petição da Coinbase em parte e a remetemos à SEC para uma explicação mais completa", decidiram os juízes neste caso. No entanto, o tribunal de circuito T acreditou que os argumentos da Coinbase justificassem uma necessidade clara de exigir novas regras do regulador.

"Estamos revisando a decisão e determinaremos os próximos passos conforme apropriado", disse um porta-voz da SEC em resposta a um Request de comentário.

“Agradecemos a consideração cuidadosa do tribunal”, disse o diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, emuma publicação no site de mídia social X. A busca de sua empresa por essa petição com a SEC é uma das várias batalhas judiciais que a Coinbase vem travando com a agência, incluindo sua defesa contra uma ação de execução da SEC. Na semana passada, um tribunal federal concedeu o esforço da exchange para acelerar uma questão legal importante naquele caso para um tribunal de apelações.

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Embora a decisão parcial contra a SEC tenha sido contundente, um dos juízes acrescentou sua visão mais contundente sobre o desempenho da agência neste caso.

"Se a SEC promulgasse uma regra proibindo Cripto , certamente enfrentaria desafios legais", observou o Juiz Bibas. "ONE pode se perguntar se uma agência cuja missão é manter Mercados justos, ordenados e eficientes está autorizada a proibir uma Tecnologia emergente. … Então, a SEC contornou o processo de regulamentação ao buscar uma proibição de fato por meio da execução."