Líder DeFi MakerDAO avalia desligamento de emergência após queda no preço do ETH

Uma grande queda no preço deéter (ETH) está testando a viabilidade de todo o sistema de empréstimos e financiamentos do Ethereum.

MakerDAO é o maior e mais importante aplicativo no ecossistema de Finanças descentralizadas (DeFi) do Ethereum. No momento, ele enfrenta um desligamento de emergência com $ 4 milhões de sua stablecoin DAI atrelada ao dólar não lastreada por um Cripto subjacente, de acordo com uma teleconferência com as partes interessadas realizada na quinta-feira.

Se ocorresse um desligamento, o mercado de Cripto seria inundado com cerca de 2,4 milhões de ETH , mesmo com o valor do ativo despencaem meio a uma turbulência mais ampla no mercado.

Um porta-voz da MakerDAO Foundation disse ao CoinDesk: "A comunidade MakerDAO e a Maker Foundation têm trabalhado juntas para monitorar, avaliar e resolver a situação atual."

O protocolo Maker funciona criando empréstimos DAI quando os usuários carregam ETH ou Basic Attention Token (BAT) no sistema como garantia. O Maker então vende automaticamente essa garantia quando o mercado afunda para tirar o DAI do mercado até que o sistema atinja sua meta de garantia de 150 por cento. Mas o preço caiu muito bruscamente para os leilões automatizados do MakerDAO KEEP .

Ontem à noite, às 22:00 UTC, o ETH estava sendo negociado a aproximadamente US$ 194, de acordo com o CoinDesk Índice de preços do Ethereum, apenas para cair para uma baixa de US$ 124 por volta das 12h44 UTC de hoje.

O valor total em dólares de Cripto bloqueado em protocolos DeFi despencou mais de 20 por cento em termos de USD durante a noite (de $ 889 milhões para $ 691 milhões, no momento em que este artigo foi escrito) – isso apesar do fato de que o total de ETH em DeFi na verdade aumentou cerca de 200.000 ETH. O driver mais provável: usuários com empréstimos no Maker procurando aumentar sua garantia para evitar uma liquidação.

A MakerDAO Foundation e os detentores do token de governança MKR estão tentando decidir o que fazer agora. As opções na mesa incluem reduzir a taxa de poupança DAI , estender o tempo para leilões de liquidação e até mesmo acionar o desligamento de emergência, efetivamente uma reinicialização do sistema da MakerDAO.

"Estamos em um admirável mundo novo aqui", disse Rich Brown, chefe de comunidade da fundação, na chamada, descrevendo algumas das complexidades de uma abordagem de governança de formato aberto. "Se tivéssemos um ditador apenas nos dizendo o que fazer, seria muito mais simples."

Em um desligamento de emergência, novos CDPs são congelados, os leilões são finalizados e o DAI restante pode ser resgatado por ETH a um preço fixo definido no momento do desligamento.

“Se o MakerDAO passar por um desligamento de emergência, o DAI se torna resgatável pelo ether que respalda todo o DAI pendente", disse Robert Leshner, fundador do protocolo DeFi Compound Finanças, ao CoinDesk. "Ele para de se comportar como uma stablecoin e começa a se comportar como ether, em termos de preço. Isso terá consequências não intencionais para todo o ecossistema, alguns dos quais planejaram a possibilidade desse evento, e outros que não.”

A comunidade MakerDAO não tem uma regra prática para uma métrica que acionaria um desligamento de emergência.

“Isso certamente parece ser algo muito RAREcisne negro'evento”, Tom Bean, cofundador e CEO da plataforma de negociaçãobZx, disse ao CoinDesk. “T me lembro da última vez que as coisas caíram tão forte e rápido e causaram tanto congestionamento.”

O que vem depois?

A comunidade Maker está no meio de um debate HOT agora.

Como um membro da comunidade que atua como administrador do fórum coloque isso"O ideal seria já termos procedimentos de resposta a emergências em vigor. T tínhamos, então estamos descobrindo o que fazer."

O primeiro movimento automatizado do sistema é KEEP colocando novos MKR no mercado até que o protocolo possa recomprar 4 milhões de DAI. Isso funcionará enquanto o valor do MKR se mantiver o suficiente nesse período. O preço é atualmente queda de 46 por cento.

A comunidade também está considerando ajustar as duas configurações mencionadas acima (horário do leilão e lances de 0- DAI ).

Há também movimentos mais complexos que a comunidade poderia fazer para que seja preciso menos capital e menos habilidade técnica para servir como um guardião. Mais pessoas no mercado devem tornar mais provável que o ETH seja vendido a um preço justo em uma liquidação, mas é claro que o problema permanece: a liquidação é lucrativa quando os liquidatários obtêm um desconto em um ativo que é um tanto estável.

Neste momento, o clima dentro do Maker fórum está se manifestando contra o fechamento de emergência porque isso imporia um custo aos detentores de DAI .

Os detentores de DAI pagariam o custo porque, no final do desligamento, o ETH restante valeria menos no total do que o DAI em dólares americanos.

Como Ryan Berckmans, um empreendedor DeFi que normalmente é encontrado em Mercados de previsão, coloque isso em um resumo da chamada de emergência de hoje, "O contrato social da MakerDAO é que os tokens MKR sofrem um corte no caso de falha do sistema."

A emissão de novos MKR realiza isso porque dilui todos os detentores de MKR , incluindo os grandes, como fundos de investimento em Cripto Libélula, Paradigmae Andreessen Horowitz, entre outros.

Berckmans encerrou seu resumo com sua perspectiva pessoal, escrevendo:

"Keepers e compradores de MKR devem se preparar para altos preços de GAS sustentados e pressão descendente sobre ETH e MKR. O Dow Jones atingiu disjuntores de liquidação três vezes na última semana e meia. É uma semana histórica."

Atualização (12 de março, 21:54 UTC):Este artigo foi atualizado com mais informações sobre a subcolateralização inesperada do sistema MakerDAO e um resumo da discussão da comunidade sobre seus próximos passos.

Atualização (23 de março, 0:30 UTC):Corrige um erro de transcrição na citação de Rich Brown. A linha em questão dizia anteriormente: "Se fôssemos um sistema centralizado, teríamos um ditador e saberíamos o que fazer."