Acha que a negociação Quant T funciona em Cripto? Pense de novo

Marc P. Bernegger começou sua primeira empresa de internet em 1999 e teve duas saídas bem-sucedidas. Ele começou a trabalhar com Bitcoin em 2012, está no conselho de Grupo de Cripto,Federação Suíça de Blockchain e CfC São Moritze é membro da Rede de Especialistas em blockchain do Fórum Econômico Mundial (WEF).

O recente artigo de Opinião da CoinDesk “10 razões pelas quais as estratégias Quant para Cripto falham" de Jesus Rodriguez é uma ótima manchete, mas ignora desenvolvimentos relevantes e dados importantes no setor.

Enquanto Rodriguez faz pontos razoáveis ​​sobre a fraqueza da Tecnologia Quant para Cripto , um número crescente de gestores profissionais de fundos Quant de Cripto abordam isso por meio de suas estratégias, demonstrando claro sucesso. No futuro, os Cripto estão prontos para se tornar a classe de ativos perfeita para estratégias Quant .

Veja também:Cripto Long & Short: A Perspectiva Surpreendentemente Ensolarada para Fundos de Hedge de Cripto

O 2020 Relatório do Fundo de Hedge Cripto PwC–Elwood diz que a estratégia mais comum de fundos de hedge de Cripto (48% dos entrevistados) é quantitativa (ou adota uma abordagem sistemática do mercado de forma direcional ou neutra de mercado), seguida por fundos discricionários longos (19% dos fundos; ou seja, fundos que são apenas longos e cujos investidores têm um horizonte de investimento mais longo), discricionários longos/curtos (17% dos fundos; ou seja, fundos que cobrem uma ampla gama de estratégias, incluindo: longo/curto, valor relativo, orientado a eventos, análise técnica e algumas estratégias específicas de Cripto , como mineração) e multiestratégia (17% dos fundos; ou seja, fundos que adotam uma combinação das estratégias acima).

Para entender por que quase metade de todos os fundos de hedge de Cripto no mundo estão focados em estratégias Quant , é preciso analisar o setor mais amplo de fundos de hedge (Cripto).

Características quantitativas

É importante notar que os modelos usados ​​por fundos quantitativos geralmente se estendem além dos conjuntos de dados de ativos digitais. Muitos gestores quantitativos de fundos Cripto vêm do mundo Finanças tradicional, suas estratégias são definidas com base em décadas de dados de classes de ativos tradicionais, e essas estratégias são testadas exaustivamente antes de serem aplicadas ao mercado Cripto .

Além disso, estratégias sistemáticas são superiores aos procedimentos de tomada de decisão Human em um ambiente de Mercados irracionais e voláteis, o que é definitivamente o caso da maioria das criptomoedas.

O mercado de Cripto ainda é dominado por traders que tomam decisões monitorando a ação do preço nos gráficos. Isso aumenta a força das tendências e favorece uma abordagem quantitativa baseada em análise de séries temporais.

Os traders podem recuperar uma vasta quantidade de informações analisando conjuntos de dados de ativos digitais – particularmente ao levar em conta métricas on-chain (por exemplo, valores de transação, taxas de mineração, ETC). Isso pode ser usado por fundos quantitativos para obter algum elemento de previsibilidade em vez de depender apenas de dados técnicos de preço.

Embora Rodriguez faça observações razoáveis ​​sobre a fraqueza da Tecnologia Quant para Cripto , um número crescente de gestores profissionais de fundos Quant de Cripto abordam essas questões por meio de suas estratégias.

Com outliers, a maioria das estratégias quantitativas pode tirar vantagem das ineficiências de curto prazo apresentadas pelos ativos digitais e realmente lucrar com os Eventos outliers. A principal atração de muitos fundos quantitativos é sua vantagem informacional de mercado e as capacidades de hedge que eles oferecem, particularmente durante mercados em baixa. Como tal, outliers podem apresentar um desafio, mas esses períodos têm se mostrado bastante lucrativos para alguns fundos Cripto quantitativos, conforme evidenciado por seus históricos.

Os fundos Quant que geralmente negociam ativos Cripto listados em bolsa e muito líquidos fornecem melhor liquidez aos investidores do que um investidor fundamentalista visando projetos em estágio inicial ou uma estratégia múltipla, onde o gestor do fundo precisa considerar as várias estratégias e instrumentos em seu portfólio.

Resultados relevantes

A maioria dos fundos de hedge de Cripto sistemáticos, sérios e regulamentados, são bastante transparentes com seus números, de modo que os investidores conseguem encontrar ativos reais sob gestão ou números de desempenho mensal em plataformas como Barclay Hedge ouNilsson Hedge.

Com base nos dados disponíveis, os fundos Cripto sistemáticos estão superando significativamente as “estratégias de HODLing passivas” (ou seja, somente longas), as estratégias longas/curtas discricionárias e as multiestratégias e geram alfa sustentável:

Em 2019, o desempenho médio do fundo de hedge de Cripto por estratégia foi o seguinte:

Quantitativo +58%
Discricionário Long/Short +33%
Discricionário Long Only +42%
Multiestratégia +19%

Em 2018, que foi um ano muito desafiador para os ativos digitais, a negociação Quant foi a única estratégia que gerou retornos positivos:

Fundo Quant mediano +8%
Mediana de todos os fundos -46%
Fundo fundamental mediano -53%
Fundo discricionário mediano -63%

Bitcoin-72%

Então, olhando para o desempenho dos fundos de hedge de Cripto em 2018 e 2019, é óbvio que os fundos Quant de Cripto estão funcionando.

Ecossistema em crescimento

Um número crescente de investidores, incluindo cada vez maisfundo de fundos, estão investindo exclusivamente em fundos de hedge de Cripto sistemáticos e Cripto quantitativas, o que permite que todo o ecossistema evolua rapidamente.

Com a maioria dos fundos de hedge de Cripto regulamentados que aceitam dinheiro de investidores externos sendo bastante transparentes sobre o desempenho do fundo e ativos sob gestão, o crescimento em investimentos está se tornando aparente. Aumentos em ativos sendo alocados para fundos de hedge de Cripto nos últimos meses e indicações crescentes de que o Bitcoin é uma reserva digital de valor e uma nova proteção contra a inflação mostram que a demanda dos investidores está acelerando.

A maioria dos fundos de hedge de Cripto atuais, incluindo os Cripto quants, foi criada há menos de três anos, o que ilustra que esse setor ainda é muito jovem.

Veja também: Jesus Rodriguez -10 razões pelas quais as estratégias Quant para Cripto falham

Ativos sob gestão de fundos Cripto em todo o mundo dobrou de 2019 para 2020(de 1 mil milhões de dólares para 2 mil milhões de dólares) e há indicações claras de que irãoaproximadamente o triplo até o final deste ano. Uma grande parte desse novo dinheiro será alocada para fundos sistemáticos de Cripto .

Como CoinDesk’sNoelle Achesonescreveu recentemente: “as perspectivas para os fundos de hedge de Cripto são otimistas.” Investir em um fundo de hedge de Cripto em vez de investimento direto no mercado é uma opção mais atraente para muitos investidores: eles não precisam se preocupar com custódia, melhor execução ou crises de liquidez. Esses elementos podem ser especialmente importantes para investidores tradicionais, que não estão profundamente envolvidos na Tecnologia subjacente e veem os Cripto principalmente como uma nova classe de ativos alternativa para diversificar seu portfólio existente.

Com esses argumentos e gestores profissionais de fundos Quant de Cripto que abordam desafios conhecidos com suas estratégias para atingir desempenho e crescimento hoje, o potencial dos fundos sistemáticos de Cripto para superar outras estratégias de investimento e superar o mercado até o final de 2020 LOOKS cada vez mais provável.