На что обращают внимание аналитики во время первого отчета о доходах Coinbase

Coinbase готовится оказаться в центре внимания.

Криптовалюта биржа, базирующаяся в Сан-Франциско (но не) добровольно отчитывается о своих доходах за первый квартал во вторник в 16:30 по восточному времени перед долгожданным публичным листингом на Nasdaq, запланированным на14 апреля.

В преддверии запуска тикера COIN аналитики с нетерпением ждут данных о росте числа пользователей Coinbase за последний квартал.

«Нам нужно знать, каково [его] предположение о ежемесячном количестве активных пользователей и доходе на пользователя», — сказал Джеймс Фридман, старший аналитик финтех-исследований в Susquehanna International Group, CoinDesk. «Медведи будут утверждать, что это торговая компания... в США всего 80 миллионов счетов брокеров по акциям, и 20% из них торгуют реже одного раза в год».

Читать дальше: Акции COIN от Coinbase поступят в продажу на Nasdaq 14 апреля

По словам Фридмана, четвертый квартал 2020 года стал первым, когда у Coinbase было столько же активных пользователей в месяц (2,8 миллиона), сколько и в первом квартале 2018 года (2,7 миллиона). По состоянию на конец 2020 года биржа рекламировала43 миллиона зарегистрированных пользователей.

Поскольку основная часть транзакционного дохода компании поступает от розничных пользователей, наиболее важным финансовым показателем, на который следует обратить внимание, будет количество верифицированных пользователей, которые перешли на статус пользователей, совершающих ежемесячные транзакции, т. е. количество пользователей, имеющих учетную запись, по сравнению с теми, кто совершает регулярные сделки.

Связь Coinbase-биткойн

Coinbase несколько раз отметила в своем проспекте, чторост компании коррелировалс ценойBitcoin. В соответствии с Исследования CoinDeskВ первом квартале 2020 года Bitcoin показал 100%-ную доходность, а его рыночная капитализация впервые в истории превысила 1 триллион долларов.

«Мы надеемся получить более полную картину того, как цена биткоина коррелирует с ростом числа пользователей», — сказал аналитик Arca Алекс Вудард.

При штате всего 1100 сотрудников в Coinbase маржа компании велика, даже несмотря на то, что Arca прогнозирует 50-процентное увеличение общих административных расходов/расходов на обслуживание клиентов в первом квартале.

«Мы [по-прежнему] наблюдаем операционную маржу в размере 75%», — сказал главный операционный директор Arca Майкл Дершевиц.

Помимо розничной торговли

Вудард из Arca добавил, что ONE из вопросов, по которому биржа хранит молчание, являются будущие прогнозы относительно разницы между институциональной и розничной торговлей.

Coinbase, скорее всего, расскажет о своем росте в сфере PRIME брокерского обслуживания и других услуг по подписке, которые могут обслуживать биржу в условиях медвежьего рынка, а также о том, как она планирует расширять свою международную клиентскую базу, которая невелика по сравнению с числом пользователей в США.

С институциональной точки зрения Coinbase подтвердила, что она обслуживаетМикростратегия и ONE река– с другими клиентами, такими какТеслаи гигант хедж-фондаПол Тюдор Джонспросачивание информации в пресс-релизах.

Читать дальше: Документы SEC показывают, что за ставками Пола Тюдора Джонса на Bitcoin стоят Coinbase и Bakkt

По словам Фридмана, помимо отчета о доходах Coinbase за первый квартал, аналитикам также будет сложно определить, что повлияет на стоимость акций Coinbase, когда они появятся на бирже.

Если биржевой фонд Bitcoin не будет одобрен к моменту листинга, акции Coinbase могут рассматриваться как прокси-ETF Bitcoin — аналогично акциям MicroStrategy. Таким образом, цена акций COIN может быть отделена от фундаментальных показателей бизнеса.

«Если вы ищете синтетический доступ к Bitcoin, это, вероятно, будет самая чистая игра, которую можно сделать за пределами [Grayscale Bitcoin Trust]», — сказал Вудворд. «Это гораздо более чистая ставка на Криптo , чем MicroStrategy».