На першому дзвінку Coinbase про прибутки, ось до чого прислухаються аналітики

Coinbase готується до уваги.

Криптовалюта біржа в Сан-Франциско (але ні) добровільно звітує про свої прибутки за перший квартал у вівторок о 16:30. ET напередодні довгоочікуваного публічного лістингу на Nasdaq 14 квітня.

Напередодні запуску тикеру COIN аналітики з нетерпінням чекають зростання кількості користувачів Coinbase за останній квартал.

«Нам потрібно знати, яке [його] припущення щодо кількості активних користувачів щомісяця та доходу на користувача», — сказав CoinDesk Джеймс Фрідман, старший аналітик фінтех-досліджень Susquehanna International Group. «Ведмеді сперечатимуться, що це торгова компанія... у США лише 80 мільйонів біржових брокерських рахунків, і 20% із них торгують рідше одного разу на рік».

Читайте також: Акції Coinbase COIN будуть опубліковані на Nasdaq 14 квітня

За словами Фрідмана, у четвертому кварталі 2020 року Coinbase вперше мала стільки активних користувачів на місяць (2,8 мільйона), скільки в першому кварталі 2018 року (2,7 мільйона). Станом на кінець 2020 року біржа рекламувалася 43 мільйони зареєстрованих користувачів.

Оскільки основна частина прибутку компанії від транзакцій надходить від роздрібних користувачів, найбільш релевантним фінансовим показником, на який слід звернути увагу, буде кількість підтверджених користувачів, які перейшли до щомісячних транзакцій – користувачів, які мають обліковий запис, порівняно з тими, які торгують регулярно.

З’єднання Coinbase і біткойн

Coinbase кілька разів зазначав це у своєму проспекті кореляція зростання компанії з ціною Bitcoin. Відповідно до Дослідження CoinDesk, Bitcoin мав 100% прибутковість у першому кварталі 2020 року та ринкову капіталізацію, яка вперше в історії перевищила 1 трильйон доларів.

«Ми сподіваємося отримати кращу картину того, як ціна біткойна пов’язана зі зростанням кількості користувачів», — сказав аналітик Arca Алекс Вудард.

Маючи лише 1100 співробітників у Coinbase, маржа фірми висока, навіть якщо Arca моделює 50% збільшення загальних витрат на адміністрування/обслуговування клієнтів у першому кварталі.

«Ми все ще бачимо операційну рентабельність у 75%», — сказав головний операційний директор Arca Майкл Дершевіц.

Крім роздрібної торгівлі

Вудард з Arca додав, що ONE питання, про яке біржа замовчує, стосується майбутніх прогнозів щодо різниці між інституційною торгівлею та роздрібною торгівлею.

Coinbase, ймовірно, зверне увагу на зростання PRIME брокерської діяльності та інших служб підписки, які можуть обслуговувати біржу на ведмежому ринку, а також на те, як вона планує збільшити свою міжнародну клієнтську базу, яка невелика порівняно з кількістю користувачів у США.

З інституційної сторони Coinbase підтвердила, що обслуговує Мікростратегія і ONE річка – з іншими клієнтами, такими як Тесла і гігант хедж-фондів Пол Тюдор Джонс дриблінг у повідомленнях преси.

Читайте також: Coinbase і Bakkt стоять за ставками Пола Тюдора Джонса на Bitcoin , свідчать документи SEC

За словами Фрідмана, окрім звіту про прибутки Coinbase за перший квартал, аналітикам також буде важко визначити, що сприятиме зростанню ціни акцій Coinbase, коли вони будуть перераховані.

Якщо Bitcoin -біржовий фонд не буде схвалено до моменту його розміщення, акції Coinbase можуть розглядатися як проксі- Bitcoin -ETF – подібно до акцій MicroStrategy. Таким чином, ціна акцій COIN може бути відокремлена від основ бізнесу.

«Якщо ви шукаєте синтетичний вплив на Bitcoin, це, ймовірно, буде найчистішим способом зробити це за межами [Grayscale Bitcoin Trust]», — сказав Вудворд. «Це набагато чистіша ставка на Крипто , ніж MicroStrategy».