Tether, Bitcoin и китайские коммерческие бумаги в больших масштабах

По мнению критиков Tether, новая экономика цифровых активов основана на древнейшей в мире профессии: спекуляции недвижимостью.

Криптo Рынки упали в четверг, как раз в то время, когда стало известно, что китайская Evergrande Group находится на Verge дефолта по выплате BOND . В то время как находящийся в тяжелом положении жилищный гигант в конечном итоге выполнил свой запланированныйвыплата в размере 148 миллионов долларов, остаются вопросы о долгосрочных перспективах для него и других застройщиков недвижимости в Китае. Тем временем Bitcoin остался выше исторических максимумов примерно на 5,5%.

Эта статья взята из The Node, ежедневного обзора CoinDesk самых важных историй в сфере блокчейна и новостей Криптo . Вы можете подписаться, чтобы получить полную версию информационный бюллетень здесь.

Что общего между ONE и другим? Ну, представьте себе детектива из фильма, который берет пробковую доску, несколько фотографий и много белых ниток, чтобы сложить все части истории воедино.

Это выглядит примерно так: около половины всех сделок с Bitcoin совершаются против стейблкоина Tether (USDT), согласно даннымданные от CryptoCompare.Около половины активов Tether, оцениваемых примерно в 75 миллиардов долларов, который поддерживает USDT, находится в коммерческих бумагах. В то время как Tether (компания) заявила еще в сентябре он T держит коммерческие бумаги Evergrande, около месяца назадBloomberg BusinessWeek сообщилАктивы Tether включали «миллиарды долларов краткосрочных кредитов крупным китайским компаниям — то, чего избегают фонды денежного рынка».

Таким образом, хотя Evergrande, возможно, и не фигурирует в бухгалтерских книгах, есть опасения, что коммерческие бумаги могут принадлежать другим компаниям, занимающимся недвижимостью.

Масштабировано по размеру

Понимание масштабов размера и роста USDT, Bitcoin и китайских коммерческих бумаг может помочь пролить свет на последние заголовки.

Всего два года назад рыночная капитализация USDT составляла всего $4 млрд. Таким образом, за два десятка месяцев она выросла в 19 раз.

За эти два года рыночная капитализация биткоина выросла в восемь раз: со 159 миллиардов долларов до 1,3 триллиона долларов.

Между тем, по данным Народного банка Китая, китайские коммерческие бумаги завершили второй квартал 2021 года на уровне около 900 миллиардов долларов, что выше показателя в 700 миллиардов долларов за тот же квартал 2019 года, т. е. прирост составил менее трети.

В абсолютных цифрах размеры выглядят примерно так:

Диаграмма, подобная ONE выше, T дает представления о темпах роста для каждого из них, но эта дает:

Bitcoin и USDT выглядят несколько связанными, но движется ли ONE как функция другого? Возможно, если бы кто-то масштабировал Tether по другой оси Y, например так:

Возможно, хвост виляет собакой. Или, возможно, есть другие способы объяснить вещи.

Читать дальше: Мост под названием Tether

Защитники Tether могут сказать, что даже если ONE , что Tether потратила половину каждого доллара, который, как утверждается, получила за последние два года, на коммерческие бумаги в Китае, это составит менее одной пятой от новых выпусков и 4% рынка.

Это должно опровергнуть любого, кто мог бы попытаться утверждать, что USDT мог подпитывать бум коммерческих бумаг в Китае. Однако действительно ли Tether владеет большим количеством китайских коммерческих бумаг? Можно ли их ликвидировать для погашения? На эти вопросы можно ответить только с небольшой большей прозрачностью со стороны эмитента стейблкоина.

Учитывая достижения Tether на данный момент, это может занять некоторое время.