Tether, Bitcoin e cambiali commerciali cinesi su larga scala

Per i critici di Tether, la nuova economia delle risorse digitali si basa sulla professione più antica del mondo: la speculazione immobiliare.

I Mercati Cripto hanno subito un calo giovedì, proprio quando è stato riferito che il gruppo cinese Evergrande era sul Verge di non pagare BOND . Mentre il gigante immobiliare in difficoltà ha infine fatto il suo programmatopagamento di 148 milioni di dollari, persistono dubbi sulle prospettive a lungo termine per essa e per altri sviluppatori immobiliari in Cina. Bitcoin, nel frattempo, è rimasto sopra i massimi storici di circa il 5,5%.

Questo articolo è tratto da The Node, il riepilogo quotidiano di CoinDesk delle storie più importanti in tema di blockchain e Cripto . Puoi abbonarti per ottenere l'intero newsletter qui.

Cosa c'entra ONE con l'altro? Beh, pensa a un detective in un film che prende un pannello di sughero, alcune foto e un sacco di fili bianchi per mettere insieme tutte le parti di una storia.

Funziona più o meno così: circa la metà di tutti gli scambi Bitcoin avviene contro lo stablecoin Tether (USDT), secondodati da CryptoCompare.Circa la metà dei circa 75 miliardi di dollari di asset di Tether, che supporta USDT, è in cambiali commerciali. Mentre Tether (la società) ha affermato a settembre T detiene titoli commerciali Evergrande, circa un mese faBloomberg BusinessWeek ha riportatoLe partecipazioni di Tether includevano “miliardi di dollari di prestiti a breve termine a grandi aziende cinesi, qualcosa che i fondi del mercato monetario evitano”.

Quindi, anche se Evergrande potrebbe non essere presente nei libri contabili, il timore è che i titoli commerciali possano provenire da altre società immobiliari.

Ridimensionato in base alle dimensioni

Comprendere l'entità delle dimensioni e della crescita di USDT, Bitcoin e cambiali commerciali cinesi può aiutare a dare un'idea delle ultime notizie.

Solo due anni fa, la capitalizzazione di mercato di USDT era di soli 4 miliardi di $. Quindi, è cresciuta di 19 volte nel giro di due dozzine di mesi.

In questi due anni, la capitalizzazione di mercato del bitcoin è aumentata di otto volte, passando da 159 miliardi di dollari a 1,3 trilioni di dollari.

Nel frattempo, sulla base dei dati della Banca Popolare Cinese, i titoli commerciali cinesi hanno chiuso il secondo trimestre del 2021 a circa 900 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai poco meno di 700 miliardi di dollari dello stesso trimestre del 2019, con un guadagno inferiore a un terzo.

In termini assoluti, le dimensioni sono più o meno le seguenti:

Un grafico come ONE sopra T fornisce un'idea del tasso di crescita di ciascuno, ma questo sì:

Bitcoin e USDT sembrano in qualche modo correlati, ma ONE si muove in funzione dell'altro? Forse, se ONE dovesse scalare il Tether su un asse Y diverso in questo modo:

Forse è la coda a scodinzolare il cane. O forse ci sono altri modi per spiegare le cose.

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I difensori di Tether possono affermare che anche se ONE supponesse che Tether abbia speso metà di ogni dollaro che si dice abbia guadagnato negli ultimi due anni in cambiali commerciali in Cina, ciò rappresenterebbe meno di un quinto delle nuove emissioni e il 4% del mercato.

Ciò dovrebbe confutare chiunque provi a sostenere che USDT potrebbe aver alimentato il boom della carta commerciale cinese. Tuttavia, Tether possiede davvero molta carta commerciale cinese? Può essere liquidata per soddisfare i riscatti? Queste domande possono trovare risposta solo con un po' più di trasparenza da parte dell'emittente della stablecoin.

Considerando i precedenti di Tether fino a questo punto, potrebbe volerci un po’ di tempo.