Почему Криптo рушится: объяснение драмы FTX-Binance

Binance, крупнейшая в мире по объему Криптo биржа, заявил во вторник, что купит FTX, фактически спасая своего главного конкурента и ознаменовав ONE из самых шокирующих поворотов Мероприятия в истории Криптo на сегодняшний день.

Поздно вечером в среду, Binanceобратный курс, заявив, что проблемы в FTX «находятся вне нашего контроля или возможности помочь».

Хотя сделка по поглощению Binance и FTX провалилась, шумиха вокруг нее сделала основателя и генерального директора Binance Чанпэна «CZ» Чжао своего рода Криптo , что укрепило его репутацию блестящего тактика, но вызвало опасения, что он может сосредоточить в своих руках непропорционально большую власть в «децентрализованном» мире Криптовалюта.

С другой стороны, эти Мероприятия серьезно подорвали репутацию и состояние Сэма «SBF» Бэнкмана-Фрида, 30-летнего инвестора-альтруиста, которого до недавнего времени считали своего рода Криптo. вундеркинди обречены на получение прибыли, как и любой другой, от стремительного роста сектора. Согласно индексу миллиардеров Bloomberg, взрыв FTXуничтожил чистую стоимость SBF на 94%, с 16 миллиардов долларов до менее 1 миллиарда долларов.

Однако вторничная история оказалась чем-то большим, чем просто ссора между двумя миллиардерами, чьи прозвища состоят из инициалов.

Эти Мероприятия вызвали волнения на более широких Рынки Криптовалюта – падение Bitcoin и других валют до двухлетних минимумов. Токен для Solana (SOL), популярный конкурент блокчейна Ethereum , в котором FTX имела значительную долю, оказался в ONE крупнейших неудачников — в среду он упал почти на 50%, а по сравнению с максимумом 2021 года — на 93%.

Хотя крах FTX ничего не говорит оCORE Технологии , лежащая в основе Криптo, это подорвет доверие к отрасли и вызовет гнев среди регулирующих органов, стремящихся ее укротить.

Запутались? Вы не одиноки. Давайте разберемся, что произошло.

TL;DR

Утечка документов На прошлой неделе CoinDesk опубликовал данные, и реакция рынка на их содержание сорвала MASK с SBF, показав, что его Криптo биржа FTX — как и многие обанкротившиеся биржи до нее — находится под угрозой банкротства.

Мероприятия показали, что биржа FTX, которая позволяет пользователям покупать и продавать Криптo , могла не обеспечивать закулисное обеспечение средств пользователей в соотношении 1:1.

Набег на банки, спровоцированный во многом твитами CZ, воспользовался этой очевидной уязвимостью империи SBF, в результате чего жемчужина в короне SBF оказалась в руках ее главного конкурента, которому предстояло получить возможную финансовую помощь.

Поскольку сделка, по всей видимости, не состоится, инвесторы не уверены, смогут ли они вернуть свои средства.

Крах FTX

Документы, обнаруженные на прошлой неделе CoinDesk, показали, что Alameda Research — крупная торговая и инвестиционная компания, основанная SBF, — имела тесную связь своих финансов с финансами FTX.

FTX должна была быть отдельной от Alameda компанией, но Alameda, по-видимому, держала непропорционально большую часть своего баланса в FTXобменный токен, FTT. Этот токен был неликвидным, поскольку Alameda и FTX владели подавляющим большинством всех токенов в обращении. Их продажа означала бы обвал цены FTT, то есть их стоимость на балансе Alameda, вероятно, была завышена.

Когда документы показали, что Alameda брала в долг миллионы долларов у FTT, в Twitter распространились слухи о том, что FTX выдавала Alameda взаймы средства пользователей и использовала в качестве залога собственный неликвидный токен FTT — по сути, печатая деньги, чтобы иметь возможность одалживать себе средства пользователей.

Эти слухи далеки от подтверждения, но для многих они стали первым намеком на то, что депозиты на бирже FTX не так безопасны, как предполагалось.

CZ ухватился за этот скептицизм в своих твитах, заявив, чтоBinance будет сворачивать свою позицию по токену FTT в течение нескольких месяцев (еще одно странное примечание к этой истории: Binance была ONE из крупнейших ранних инвесторов FTX, что означает, что у нее было огромное количество токенов FTT и достаточно возможностей влиять на их цену).

Когда CZ объявил о выводе FTT на рынок, другие держатели токенов это заметили, в панике распродав свои токены FTT и поспешив вывести средства из FTX, поскольку поползли слухи о неплатежеспособности компании.

В конце концов FTX был вынужден приостановить вывод средств пользователями во вторник утром, что вызвало хаос на Криптo Рынки. После того, как Coinbase, OKX и, возможно, другие фирмы передали запросы SBF на спасительный капитал, он проглотил свою гордость и обратился за помощью к CZ.

Спасение Binance

Приобретение Binance неамериканских операций FTX, которое, по-видимому, развалилось после того, как Binance взглянула на бухгалтерские книги FTX, закрыло бы дыру в балансе FTX, котораяможет составить более миллиарда долларов. У FTX есть отдельное юридическое лицо в США, FTX.US, которое не было затронуто поглощением или неплатежеспособностью.

Покупка FTX компанией Binance не сильно отличалась бы от покупки Bank of America компании Merrill Lynch во время финансового кризиса 2008 года, что спасло фирму от банкротства и спасло вкладчиков от потери всех их средств, хотя для этого потребовалась последующая финансовая помощь от правительства США.

Теперь, когда сделка развалилась, вкладчики FTX рискуют потерять часть своих средств, если только кто-то другой не захочет прийти на помощь, что может и не произойти в зависимости от размера дыры в балансе FTX. Если помощь T придет, следующим шагом для FTX может стать объявление о банкротстве.

FTX была массовым присутствием в Криптовалюта, спорте и других отраслях. Что бы ни случилось, регуляторы — когда-то убежденные проправительственной позицией SBF — обязательно обратят на это внимание, проекты (такие как Solana), связанные с фирмой, останутся на шаткой почве, а противники централизованный Криптo компании будут воодушевлены.

Почему это важно

Крах FTX, шокирующий пример высокомерия и обмана, последствия которого продолжат сказываться на всей Криптo вселенной в ближайшие недели и месяцы, сделает SBF PRIME целью для регуляторов и скептиков, надеющихся избавить Криптовалюта индустрию от ее самых диких проявлений.

Потенциальная неплатежеспособность FTX особенно примечательна, учитывая предыдущую репутацию SBF среди регулирующих органов как «ONE из хороших парней».

Золотой мальчик Криптo , SBF был президентом США Второй по величине спонсор JOE Байдена на выборах 2020 года, крупный спонсор на промежуточных выборах 2022 года и постоянное присутствие в Вашингтоне, округ Колумбия, стремление обеспечить дружественный имидж регуляторам, с подозрением относящимся к Криптo .

Когда прошлой весной рынок Криптo резко упал после падения на 60 миллиардов долларов Крах проекта TerraSBF позиционировал себя как своего рода современный J.P. Morgan, спасая такие компании, как BlockFi и Voyager Digital, которые обанкротились из-за неэффективного управления средствами пользователей за кулисами (как выяснилось, во многом схожим образом могла поступить и FTX).

SBF противопоставил FTX этим фирмам, заявив, что он — в отличие от других крупных игроков — действовал ответственно с деньгами пользователей, никогда не закладывал (или не использовал повторно) активы и не терял их, как это было со многими другими провалившимися проектами.

Хотя крах FTX T говорит о CORE Технологии, лежащей в основе какой-либо конкретной Криптовалюта, он подорвал и подорвет доверие ко всей отрасли. В частности, он поднимет вопросы о силе централизованных платформ, таких как FTX, Binance, Kraken и Coinbase, которые «хранят» средства пользователей, а не оставляют их в собственных Криптo пользователей.

Если FTX объявит себя банкротом, пользовательские депозиты останутся в подвешенном состоянии. Мы T знаем точно, какая часть пользовательских средств все еще есть у FTX, но банкротство по старому стилю может иметь катастрофические финансовые последствия для всей отрасли, учитывая количество крупных учреждений, которые вложили деньги в платформу FTX.

ОБНОВЛЕНИЕ (9 ноября, 21:20 UTC):Обновлено с целью отразить выход Binance из сделки по приобретению FTX.