Почему Mt. Gox может обанкротиться

Эзра Галстон в настоящее время является венчурным капиталистом вЧикагские предприятияи бывший директор по маркетингу CardRunners Gaming.

Это была тяжелая неделя для Bitcoin: заморозка вывода средств на Mt. Gox из-за пластичности транзакций, многочисленные DDoS-атаки на биржи и последующее падение цены.

Однако, по моему мнению, Gox должен быть самым главным фокусом для всех. Хотя их ценовые спреды и задержки вывода средств преследуют сайт уже более шести месяцев, я считаю, что их текущая ситуация и недавние заявления противоречат прозрачности и предполагают неплатежеспособность. А именно, что их бизнес-модель и недавнее прошлое поднимают ряд красных флажков, которые делают сравнение компании с ныне обанкротившимися операторами онлайн-гемблинга весьма актуальным.

Три недели назад я обратился к Re/code, чтобы описать, какЭволюция онлайн-покера, вероятно, будет коррелировать и поучительна с развитием биткоина. В нем я написал: «Я считаю, что мы можем стать свидетелями краха крупной биржи, особенно если правила и банковские переводы станут более сложными или если стоимость привлечения клиентов станет более конкурентоспособной».

Я наблюдал эту историю около дюжины раз за время своей работы в качестве руководителя в мире онлайн-покера, и в этой статье я хочу изложить, почему, по моему мнению, у Mt. Gox большие проблемы.

Изъятие средств

В 2013 году на банковских счетах Mt. Gox было изъято около 5 миллионов долларов. Неясно, были ли это операционные средства или депозиты клиентов. Это очень напоминает аресты в мире онлайн-гемблинга, которые сильно повлияли на платежеспособность операторов.

Эти изъятия средств, такие как 115 миллионов долларов от Full Tilt Poker, или 33 миллиона долларов, изъятых Министерством юстиции в 2009 году, изначально были сглажены их операторами. Игрокам обычно возмещали деньги, а вывод средств был одобрен.

Чего посторонние T осознавали в то время, так это нагрузки, которую это создавало для отдельных операторов. Чтобы KEEP работу бизнеса, операторам пришлось снять ограждение, защищавшее депозиты клиентов, и занять средства с балансов клиентов для поддержки операций.

Хотя все считали, что покерные сайты зарабатывают миллиарды, их накладные расходы на персонал и маркетинг были значительными. Что еще важнее, каждый новый арест заставлял операторов переходить вниз по течению к все менее и менее авторитетным процессорам транзакций и банкам. Эти процессоры взимали более высокие сборы из-за повышенного риска, и частоскрылся с депозитами, потому что, ну, они могли бы.

То же самое мы наблюдаем и на примере Mt. Gox: компания потеряла отношения с авторитетными процессорами, такими как Dwolla, и так и не смогла интегрироваться со Skrill или Neteller.

Фантомные депозиты

Похоже, что Mt. Gox давно знала о податливости транзакций и страдала от нее. Как объясняется в этомCoinDesk сообщениеЕсли пользователь утверждал, что не получил свои Bitcoin (будь то честно или злонамеренно), Gox, скорее всего, повторно отправляла средства, чтобы избежать негативной реакции прессы.

Этот процесс фронтирования денег – либо в надежде восстановить первоначальные транзакции, либо для поддержания позитивного восприятия – является порочным циклом, который зависит от депозитов, опережающих снятие, чтобы быть устойчивым. Как только этот баланс возвращается, это фактический банковский набег, и у оператора в конечном итоге не будет достаточно депозитов, чтобы покрыть балансы пользователей.

Это очень похоже на модель оборотного капитала, которая привела кнеплатежеспособность Full Tilt Poker, когда-то лидер отрасли с оборотом в миллиард долларов. В их случае процессоры черного рынка ACH (автоматизированной клиринговой палаты), с которыми они заключили контракт на перевод средств игроков с банковских счетов на виртуальные кошельки, с трудом убедили банки обрабатывать эти транзакции.

Full Tilt, желая сохранить доминирующий имидж и не потерять ликвидность игроков из-за конкурентов, решил кредитоватьпопытались(но не удалось)·выводы на счета игроков, надеясь возместить эти транзакции, поскольку их процессоры улучшились. Эта задержка «фантомных» депозитов в конечном итоге достигла 130 миллионов долларовПозже руководители признали, что все началось с малого и вышло из-под контроля.

Хотя я не видел никаких указаний на масштабы эквивалентных фантомных транзакций Gox, последствия значительны, особенно если злонамеренные клиенты воспользуются этой проблемой в своих интересах.

Оправдания, оправдания...

Публичные заявления Mt. Gox были лишь отчасти точны, изначально обвиняя задержки банка/процессора в июне 2013 года, а теперь признавая системную техническую проблему. Эта эволюция оправданий отражает те, которые были у операторов азартных игр, которые QUICK свалить вину на трудности в обработке транзакций, прежде чем признать внутренние проблемы.

Eurolinx был популярным покерным сайтом с 2006 по 2008 год. Однако в 2009 году вывод средств начал значительно замедляться. Первоначально он заявлял:

«Эта ситуация носит временный характер, поскольку у нас было необычно большое количество снятий средств, что в сочетании с усилением проверок безопасности привело к задержкам и отставанию во всей системе».

Спустя несколько недель они признались: «Большинство задержек произошло из-за проблем с платежным процессором, с которыми мы столкнулись в мае и июне. Проблема уже устранена, однако нам нужно разобраться с некоторым объемом выводов». А спустя несколько месяцев они подали заявление о банкротстве, оставив игроков на миллионы долларов беднее, и в конечном итоге признали, что поставили депозиты игроков на фондовый рынок и проиграли по-крупному.

FullTiltPoker доминировал на рынке с конца 2006 года до предъявления им обвинений Министерством юстиции в апреле 2011 года. Вскоре после того, как им запретили обслуживать игроков из США, Министерство юстиции дало им разрешение вернуть деньги всем вкладчикам, но они этого не сделали.

15 мая FTP заявил: «Full Tilt Poker столкнулся с многочисленными проблемами и препятствиями, пытаясь обеспечить бесперебойную работу своего международного бизнеса и упорядоченный возврат средств игрокам из США. Мы полностью привержены тому, чтобы гарантировать, что игроки из США получат возврат средств как можно скорее. Мы приносим извинения за задержку и за то, что мы недооценили время, которое потребуется для решения этих проблем».

30 мая они повторили:

«У нас до сих пор нет конкретных сроков [возврата денег игрокам]. Не было и не остается более важного приоритета, чем скорейшая выплата денег игрокам из США, и мы работаем круглосуточно, чтобы добиться этого».

Однако в этот момент они впервые признали наличие проблем с платежеспособностью, заявив: «Мы привлекаем капитал, чтобы гарантировать полную выплату американским игрокам как можно скорее». Компания признала полную неплатежеспособность три месяца спустя, 31 августа.

В этих и других случаях операторы ссылались на, казалось бы, законные причины задержек процесса. Все они были основаны на отраслевых истинах — сложности банковской обработки или технических сложностях реализации массового возврата — но в конечном итоге были прикрытием для более глубоких проблем.

Больше всего беспокоит то, что за несколько недель до почти каждого крупного банкротства в сфере онлайн-покера операторы предлагали бонусы и льготы за депозиты — последнюю попытку купить платежеспособность и время.

Это было справедливо в случае Full Tilt Poker и Eurolinx, а также Ultimate Bet, Absolute Poker, GoalWin Poker, Poker in Venice и других. Mt. Gox сделал то же самое, предложив скидку на торговые комиссии совсем недавно, 19 декабря https://www.mtgox.com/press_release_20131219.html – любопытный шаг для оператора, который явно осознавал, что сталкивается с транзакционными препятствиями.

Контрольный образец

Я, как и все сообщество Bitcoin , надеюсь, что Mt. Gox сможет преодолеть свои трудности и восстановить доверие потребителей.

Поскольку Mt. Gox испытывает трудности с выводом средств как в Bitcoin , так и в фиатных деньгах, следует отметить, что в Криптовалюта с публичным реестром можно подтвердить платежеспособность резервов с помощью цифровых подписей, указывающих местонахождение всех депозитов, хотя в настоящее время ни одна биржа не использует эту функцию Bitcoin.

Хотя это решило бы вопросы, связанные с платежеспособностью Bitcoin , это оставило бы нерешенными проблемы фиатных денег. Тем не менее, мой опыт за последнее десятилетие показал, что неплатежеспособность имеет тенденцию Социальные сети шаблону, который Mt. Gox явно соответствует, и я считаю, что компания, скорее всего, потерпит крах, если на помощь не придет внешний капитал.

Колесо рулеткиизображение через Shutterstock