Компания LedgerX, занимающаяся опционами на Bitcoin , преодолела ключевой барьер запуска

Ожидание LedgerX, нью-йоркского стартапа по обмену Bitcoin , в совет директоров которого входят многие влиятельные персоны финансового сектора, почти подошло к концу.

После двух лет строительства фирма, которая уже имеласобрал $1,5 млн.из Google Ventures, Lightspeed Venture Partners и других, заявляет, что теперь она готова добиваться окончательного одобрения со стороны регулирующего органа США — Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

В случае одобрения LedgerX сможет запустить регулируемую на федеральном уровне биржу опционов на Bitcoin и стать первой клиринговой палатой, которая будет листить и клиринговать полностью обеспеченные опционы на Bitcoin с физическим расчетом для институционального рынка.

Фактически, в декабре LedgerX тихо преодолел, по мнению его команды, последнее препятствие на пути к этой цели.

Проблема заключалась в том, что для защиты будущих клиентов LedgerX стартап должен был удерживать минимальный объем капитала относительно ожидаемого объема бизнеса — наличных денег у стартапа T было. В ответ LedgerX удалось привлечь нераскрытую сумму капитала от Miami International Holdings, Inc.

Соучредитель стартапа Джутика Чоу рассказала CoinDesk, что вливание денег — это последний элемент головоломки, который должен встать на место, прежде чем CFTC сможет принять окончательное решение.

Конечно, регулирующий орган, осуществляющий надзор за Рынки фьючерсов и опционов США, все равно может сказать «нет».

В беседе с CoinDesk в штаб-квартире LedgerX в Нью-Йорке Чоу объяснила, почему ее компания привлекла капитал и что может сделать регулируемая на федеральном уровне клиринговая палата для Bitcoin. означает стабильностьцены криптовалюты.

Она сказала:

«Мы действительно стремились создать клиринговую палату для Bitcoin. Поскольку это актив на предъявителя, клиринг и расчеты сопряжены с большим риском, и мы считаем, что наличие регулируемой клиринговой палаты под руководством такого крупного федерального регулятора, как CFTC, придаст экосистеме легитимность и позволит принять участие множеству новых групп институциональных клиентов».

Первый в отрасли

Хотя деривативы биткоин-биткоин уже существуют, как и деривативы наличные-наличные, этот набор инвестиционных продуктов станет первым, который позволит долларам США рассчитываться по Bitcoin, по словам Чоу. Такой продукт может потенциально помочь снизить волатильность цен на Криптовалюта, текущая рыночная капитализация которой составляет 16,1 млрд долларов.

Первоначально LedgerX планирует выпустить физически погашаемые «путы и коллы» — самые простые или «ванильные» опционы, которые может предложить механизм исполнения свопов (SEF) — на срок от ONE до шести месяцев.

Хотя фирме T разрешено принимать клиентов до получения одобрения CFTC, Чоу заявила, что она делит своих потенциальных клиентов на три категории: институциональные компании, которые по своей природе занимают длинную позицию по Bitcoin, учреждения, которые по своей природе занимают короткую позицию, и трейдеры, которые занимают промежуточную позицию, обеспечивая ликвидность.

Однако, по словам Чоу, в конечном итоге ONE из самых ценных побочных эффектов получения лицензии CFTC могут стать данные, генерируемые LedgerX.

В настоящее время, по ее словам, отраслевые данные сосредоточены наосуществленныйДанные о волатильности. Но с появлением LedgerX на рынке, компания может запустить опционные продукты, которые приведут к потенциально ценнымподразумеваемыйданные о волатильности.

Она сказала:

«Я думаю, что эти данные будут важны для LedgerX, но также они очень важны и для клиентов».

Конкурентная экосистема

Хотя LedgerX действительно может стать первопроходцем в отрасли, он далеко не единственный, кто предлагает обмен Bitcoin .

Например, TeraExchange, базирующаяся в Нью-Джерси, былапредоставленныйвременная регистрация в качестве инструмента исполнения свопов (SEF) в сентябре 2013 года. С тех порурегулирование В ответ на обвинения в несоблюдении некоторых запретов Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) платформа теперь предлагает краткосрочные форвардные контракты на Bitcoin , рассчитанные в долларах США, а также индекс цен на Bitcoin .

В то время как TeraExchange, как правило, фокусируется на линейных свопах, LedgerX надеется предложить варианты, которые позволят клиентам монетизировать волатильность биткоина, даже при возможном минимизации этой волатильности.

Еще одно отличие, которое делает Чжоу, заключается в том, что в случае одобрения LedgerX клиенты смогут получать реальные Bitcoin в качестве расчета, а не только дивиденды в долларах США, равные стоимости в Bitcoin.

TeraExchange отказалась комментировать этот отчет.

Недавно утвержденный исполняющий обязанности председателя CFTC Кристофер Джанкарло изложил свои планы толькослегка регулироватьпродукты, связанные с блокчейном, на прошлой неделе на конференции SEFCON в Нью-Йорке, посвященной индустрии свопов. Примечательно, что соучредитель LedgerX Пол Чоу входит в технический консультативный комитет CFTC, а бывший комиссар CFTC Марк Ветьен входит в совет директоров LedgerX.

Возможно, самое большое влияние на рынок, которое может оказать возможное одобрение CFTC, — это создание SEF, которая также является организацией по клирингу деривативов (DCO). Как DCO, LedgerX станет первой федерально регулируемой организацией, которая гарантирует клиринг Bitcoin и расчеты по сделкам.

Джутика Чоу сказала:

«Раунд был разработан, чтобы помочь нам выполнить минимальные финансовые требования, необходимые для того, чтобы стать организацией по клирингу деривативов и площадкой для исполнения свопов CFTC».

Более стабильный Bitcoin?

По мнению Чоу и других отраслевых обозревателей, результатом все более разнообразного рынка деривативов может стать менее волатильная цена Bitcoin .

Аналитик ARK Invest и руководитель направления блокчейн-продуктов Крис Берниске QUICK указать на то, что существует множество видов свопов, которые LedgerX и другие могли бы создать, и не все из них обязательно приведут к повышению ликвидности.

Однако со временем более разнообразная экосистема производных инструментов Bitcoin может предоставить институциональным инвесторам и трейдерам больше контроля над своими рисками, что увеличит «аппетит к волатильным активам, таким как Bitcoin», и приведет к более высокой ликвидности рынка Bitcoin , сказал он.

«Более ликвидные Рынки, как правило, способствуют снижению волатильности, — сказал Берниске, — поскольку книги заказов могут лучше поглощать шоки от покупок и продаж».

И хотя Чоу говорит, что LedgerX планирует запустить «ванильную» версию, она добавила, что фирма рассчитывает расширить свое предложение после получения лицензии и стабилизации бизнеса.

Чжоу подытожил:

«Я думаю, мы увидим ряд интересных производных продуктов, некоторые из которых не будут полностью изобретать велосипед, а некоторые из них будут существенно отличаться от того, что мы видели в других товарах».

Прыгающий барьер изображение через Shutterstock