Фірма опціонів Bitcoin LedgerX долає ключову перешкоду для запуску

Очікування майже закінчилося для LedgerX, нью-йоркського Bitcoin своп-стартапу з дошкою, яка може похвалитися тим, хто є хто з лідерів фінансового сектора.

Після двох років будівництва фірма, яка вже мала залучив 1,5 млн дол від Google Ventures, Lightspeed Venture Partners та інших, каже, що тепер готова домагатися остаточного схвалення від регулятора США, Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC).

У разі отримання дозволу LedgerX зможе запустити регульовану на федеральному рівні біржу Bitcoin -опціонів і першу клірингову палату, яка перераховуватиме та клирингуватиме повністю забезпечені заставою, фізично розрахункові опціони на Bitcoin для інституційного ринку.

Фактично, у грудні LedgerX тихо подолала те, що, на думку його команди, є останньою перешкодою на шляху до цієї мети.

Проблема полягала в тому, що для захисту майбутніх клієнтів LedgerX від стартапу вимагалося мати мінімальну суму капіталу відносно очікуваного обсягу бізнесу – грошей, яких стартап T мав. У відповідь LedgerX вдалося залучити нерозголошену суму капіталу від Miami International Holdings, Inc.

Співзасновник стартапу Джутіка Чоу розповіла CoinDesk, що грошове вливання було останньою частиною головоломки, яка повинна стати на місце, перш ніж CFTC зможе прийняти остаточне рішення.

Звичайно, регулюючий орган, який наглядає за Ринки ф’ючерсів та опціонів у США, все одно може сказати «ні».

Розмовляючи з CoinDesk у штаб-квартирі LedgerX у Нью-Йорку, Чоу пояснила, чому її компанія залучила капітал і що може регульована на федеральному рівні розрахункова палата для Bitcoin означає стабільність від ціни криптовалюти.

Вона сказала:

«Ми справді зосереджувалися на тому, щоб справді створити розрахункову палату для Bitcoin. Оскільки це актив на пред’явника, кліринг і розрахунки є більш ризикованими, і ми вважаємо, що наявність регульованої розрахункової палати під керівництвом такого великого федерального регулятора, як CFTC, додасть легітимності екосистемі та дозволить брати участь багатьом новим групам інституційних клієнтів».

Перший у галузі

За словами Чоу, хоча деривативи від біткойнів до біткойнів уже існують, як і деривативи від готівки до готівки, цей набір інвестиційних продуктів стане першим, у якому долари США зможуть розраховуватись у Bitcoin. Такий продукт може потенційно допомогти зменшити волатильність цін на Криптовалюта, поточна ринкова капіталізація якої становить 16,1 мільярда доларів.

Спочатку LedgerX планує випустити «пут і кол» з фізичним розрахунком – найпростіші або «ванільні» варіанти, які може запропонувати механізм виконання свопів (SEF) – на строк від ONE до шести місяців.

Хоча фірмі T дозволяється приймати клієнтів, доки вона не отримає схвалення CFTC, Чоу сказала, що вона розбиває своїх потенційних клієнтів на три категорії: інституційні компанії, які природно мають довгу позику на Bitcoin, установи, які природно мають коротку позицію, і трейдери, які сидять посередині, щоб забезпечити ліквідність.

Зрештою, за словами Чоу, ONE із найцінніших побічних ефектів отримання ліцензії CFTC можуть стати дані, згенеровані LedgerX.

Наразі, за її словами, зосереджено увагу на галузевих даних усвідомив дані про волатильність. Але з появою LedgerX на ринку компанія може запустити опціонні продукти, які призведуть до потенційно цінних мається на увазі дані про волатильність.

Вона сказала:

«Я думаю, що ці дані будуть важливі для LedgerX, але також дуже важливі для клієнтів».

Конкурентна екосистема

Хоча LedgerX справді може досягти серії перших у галузі, він аж ніяк не єдиний, хто пропонує Bitcoin свопи.

Наприклад, TeraExchange із Нью-Джерсі надано у вересні 2013 року тимчасово зареєстровано як установу виконання свопів (SEF). осідання разом із CFTC за недотримання певних заборон, платформа тепер пропонує короткостроковий форвард на Bitcoin з розрахунками в доларах США, а також пропонує індекс цін на Bitcoin .

У той час як TeraExchange, як правило, зосереджується на лінійних свопах, LedgerX сподівається перерахувати варіанти, які могли б дозволити клієнтам монетизувати волатильність біткойна, навіть при можливому мінімізуванні тієї самої волатильності.

Інша відмінність, яку робить Чоу, полягає в тому, що, якщо LedgerX буде схвалено, клієнти зможуть отримувати фактичні Bitcoin як розрахунок, а не просто дивіденди в доларах США, що дорівнюють вартості в Bitcoin.

TeraExchange відмовився коментувати цей звіт.

Нещодавно затверджений виконуючий обов’язки голови CFTC Крістофер Джанкарло виклав свої плани лише злегка регулюють продуктів, пов’язаних з блокчейном, минулого тижня на конференції SEFCON у Нью-Йорку, присвяченій індустрії свопів. Зокрема, співзасновник LedgerX Пол Чоу входить до технічного консультативного комітету CFTC, а колишній комісар CFTC Марк Ветжен входить до ради директорів LedgerX.

Можливо, найбільший вплив на ринок, який може мати можливе схвалення CFTC, це створення SEF, яка також є кліринговою організацією деривативів (DCO). Як DCO LedgerX стане першою федерально регульованою організацією, яка гарантуватиме кліринг і розрахунок угод Bitcoin .

Джутіка Чоу сказала:

«Раунд був розроблений, щоб допомогти нам задовольнити мінімальні фінансові вимоги, необхідні для того, щоб стати кліринговою організацією деривативів і механізмом виконання свопів CFTC».

Більш стабільний Bitcoin?

За словами Чоу та інших галузевих спостерігачів, результатом дедалі більш різноманітного ринку деривативів може бути менш волатильна ціна Bitcoin .

Аналітик ARK Invest і керівник блокчейн-продуктів Кріс Берніске QUICK зазначає, що LedgerX та інші можуть створювати багато видів свопів, і не всі вони обов’язково призведуть до збільшення ліквідності.

Але з часом більш різноманітна екосистема похідних Bitcoin може дати інституційним інвесторам і трейдерам більше контролю над їхнім ризиком, підвищуючи «апетит до нестабільних активів, таких як Bitcoin», і призводячи до більш глибокої ліквідності ринку Bitcoin , сказав він.

«Більш ліквідні Ринки, як правило, знижують волатильність, — сказав Бурніске, — оскільки портфелі ордерів можуть краще поглинати шоки при купівлі та продажу».

І хоча Чоу каже, що LedgerX планує створити «ваніль», вона додала, що фірма розраховує розширити свою пропозицію після отримання ліцензії та стабілізації бізнесу.

Чоу зробив висновок:

«Я думаю, що ми побачимо низку цікавих похідних продуктів, деякі з них не повністю винаходять колесо, а деякі з них дуже відрізняються від того, що ми бачили в будь-якому іншому товарі».

Стрибки з перешкодами зображення через Shutterstock