2017: Год, когда Криптo стала новым классом активов

Хантер Хорсли — соучредитель и генеральный директорУправление активами Bitwise, специализированная компания по управлению активами в Криптовалюта , которая в начале этого года запустила первый индексный фонд Криптовалюта .

Следующая статья является эксклюзивным вкладом в обзор CoinDesk за 2017 год.

2017 год стал переломным для Криптo .

Совокупная рыночная капитализация взлетела с $15 млрд в январе до более чем $600 млрд к концу года. И при этом Криптo пересекли еще один порог, превратившись из чего-то, что легко игнорировать, в то, что трудно игнорировать.

Рост цен на несколько тысяч процентов сопровождался объемами торговли, значительно превышающими 1 миллиард долларов с мая, сохраняющимися низкими корреляциями с другими активами и коэффициентами Шарпа, которые выглядят выгодно, несмотря на высокую волатильность. Неудивительно, что теперь это привлекает интерес новых участников рынка, как розничных, так и институциональных.

Спектр новых инвесторов очень широк — технически подкованные подростки, занятые матери, думающие о том, как инвестировать свои сбережения, люди, разочарованные центральными институтами, профессионалы с высоким уровнем собственного капитала, шустрые семейные офисы, финансовые консультанты от имени клиентов и даже сложные хедж-фонды и учреждения. Люди обращают внимание на доходность, заголовки в СМИ и истории о новых миллионерах, которые появляются за одну ночь.

Но их также воодушевляют низкие показатели корреляции, восьмилетняя история безопасности биткоина, технические разработки протоколов и формирующаяся экосистема компаний, работающих с Криптo .

Безусловно, Криптo все еще находятся на ранней, незрелой, развивающейся стадии своего существования.

Но этот год стал важной вехой. Когда мы вступаем в новый год и подводим итоги 2017 года, я думаю, мы будем считать его годом, когда Криптo официально стали новым основным классом активов, с особым набором возможностей и проблем.

Фрагментация

Поскольку эта новая группа заинтересованных сторон рассматривает возможность инвестирования, она обратила внимание на проблемы, связанные с доступом к рынку сегодня. 2017 год стал годом колоссального роста Криптo , но также и годом растущей сложности и фрагментации.

Фрагментация — это большое дело. С момента своего появления в 2009 году Bitcoin всегда составлял 85% от общей рыночной капитализации всех Криптo , то естьдо этого года. По состоянию на май доля биткоина снизилась примерно до 50%. Не потому, что он потерял стоимость — он вырос более чем на 1000% за год — а потому, что ряд других активов выросли до значительных размеров.

В настоящее время существует более 10 Криптo с общим предложением оценивается более чем в 5 миллиардов долларовНекоторые конкурируют с Bitcoin, в то время как другие пытаются делать разные вещи, каждый со своими сообществами, Авторы, сторонниками и критиками.

Для инвесторов это означает, что необходимо провести гораздо больше исследований, чтобы понять ситуацию.

До этого года инвестор, который хотел инвестировать в Криптo как класс активов, мог бы просто купить Bitcoin. Но сегодня, чтобы делать ставку на класс активов, а не выбирать победителей, вам нужно купить портфель и активно управлять им по мере изменения ситуации. И то, и другое становится все сложнее.

Какие активы должен держать инвестор, в каких распределениях, где их можно купить и какую информацию им нужно отслеживать? Все это новые и актуальные вопросы для тех, кто ищет выход в эту сферу.

Сложность

Это подводит нас ко второму пункту: сложность пространства огромна и значительно возросла в этом году.

Разные монеты решают разные задачи: некоторые монеты ориентированы на хранение ценностей, например, золота, некоторые — на частные транзакции, некоторые — на быстрые транзакции, некоторые — на распределение ресурсов, например, вычислений и ETC. Методы фундаментального анализа для оценки активов еще не согласованы или недостаточно разработаны, а существующие подходы различаются в зависимости от типа Криптo .

Вам необходимо учитывать надежность контрагентов, таких как биржи, публичные лица в СМИ, информационные сайты и кошельки.

И есть частые, относительно внезапные Мероприятия, за которыми вам приходится работать, чтобы быть в курсе: хардфорки, эйрдропы, изменения в регулировании (внутренние и международные), партнерства, новые листинги на биржах, изменения в алгоритмах и уязвимости безопасности.

Ориентироваться во всем этом невероятно трудоемко и рискованно.

Хотя многие энтузиасты разбираются в этих деталях либо профессионально, либо в качестве страсти, для большинства это огромный барьер. Если вы хотите сделать от 1 до 5 процентов своего портфеля в Криптo, как это делают многие новички в этой сфере, это просто невыполнимо.

Возвраты

Это не значит, что T решений. В ответ на это сочетание интересов и препятствий 2017 год стал беспрецедентным годом новых инвестиционных инструментов и услуг, стремящихся абстрагироваться от сложностей.

Новые инструменты охватывают весь спектр: активно управляемые хедж-фонды Криптo , фьючерсы, инвестиционные трасты с одной монетой, пассивные индексные фонды, фонды фондов и десятки приложений для биржевых продуктов. Несколько кастодианов работают над тем, чтобы помочь фондам, не занимающимся исключительно криптоактивами, покупать и хранить Криптo . И многие кошельки и биржи теперь предлагают возможность торговать дополнительными монетами.

Однако, прежде всего, 2017 год стал годом появления новых активно управляемых хедж-фондов Криптo активов.

По оценкам Morgan Stanley Research, в этом году было создано более 84 новых фондов, по сравнению с 11 в 2016 году, которые управляют примерно2 миллиарда долларов капитала. Некоторые хедж-фонды Криптo сосредоточены на ICO, некоторые на активной торговле, некоторые на выборе лучших длинных позиций. На высоком уровне все они сосредоточены на предоставлении доступа к Криптo и абстрагировании от сложностей прямого участия.

СогласноИндекс Криптовалюта HFR, который отслеживает эффективность хедж-фондов активных Криптo активов, эти фонды в среднем имели более 1600% доходности за год по состоянию на ноябрь, до вычета комиссий. Это сопоставимо с более чем 850% для Bitcoin, более 6500% для эфира и более 1200% для ДЕРЖАТЬ 10 Индекс, наш продукт, который предлагает доступ к 10 крупнейшим монетам за тот же период.

Заглядывая вперед в 2018 году, можно сказать, что если спрос сохранится, мы продолжим наблюдать рост числа и разнообразия инструментов и услуг, стремящихся обеспечить доступ к Криптo , одновременно решая сложные задачи для инвесторов.

Это будет означать как большее количество уже известных нам транспортных средств и услуг, так и новые подходы.

Думаете, какой-то Криптo обречен на успех в 2018 году?CoinDesk принимает заявки на участие в обзоре 2017 года. Напишите на адрес news@ CoinDesk.com, чтобы Словарь больше.

Изображение фейерверкачерез Shutterstock