2017: el año en que las Cripto se convirtieron en una nueva clase de activos

Hunter Horsley es el cofundador y director ejecutivo deGestión de activos bit a bit, un gestor de activos especializado en Criptomonedas que lanzó el primer fondo de índice de Criptomonedas a principios de este año.

El siguiente artículo es una contribución exclusiva al 2017 en revisión de CoinDesk.

2017 ha sido un año decisivo para los activos Cripto .

La capitalización de mercado combinada se disparó de 15 mil millones de dólares en enero a más de 600 mil millones de dólares a finales de año. Y al hacerlo, los Cripto cruzaron otro tipo de umbral, transformándose de algo que se podía descartar fácilmente a algo difícil de ignorar.

La apreciación de precios de varios miles por ciento ha estado acompañada de volúmenes comerciales muy superiores a los mil millones de dólares desde mayo, correlaciones bajas continuas con otros activos y ratios de Sharpe que se comparan favorablemente a pesar de la alta volatilidad. Como era de esperar, esto ahora está atrayendo el interés de nuevos participantes del mercado, tanto minoristas como institucionales.

El espectro de nuevos inversores es muy amplio: adolescentes expertos en tecnología, madres atareadas que piensan en cómo invertir sus ahorros, individuos desencantados con las instituciones centrales, profesionales con un alto patrimonio neto, oficinas familiares ágiles, asesores financieros que trabajan en nombre de sus clientes e incluso sofisticados fondos de cobertura e instituciones. La gente está tomando nota de los retornos, los titulares de los medios y las historias de nuevos millonarios que surgen de la noche a la mañana.

Pero también se sienten envalentonados por las bajas correlaciones, el historial de seguridad de ocho años de bitcoin, los avances técnicos en torno a los protocolos y un ecosistema emergente de empresas que trabajan en Cripto .

Sin duda, los Cripto aún se encuentran en una etapa temprana, inmadura y evolutiva de su existencia.

Pero este año fue un hito. A medida que nos acercamos al nuevo año y hacemos un balance de 2017, creo que lo consideraremos como el año en que los Cripto se convirtieron oficialmente en una nueva clase de activos generalizados, con un conjunto distinto de oportunidades y desafíos.

Fragmentación

A medida que este nuevo grupo de partes interesadas contempla la posibilidad de invertir, ha puesto de relieve los desafíos para acceder al mercado actual. 2017 ha sido un año de enorme crecimiento para los Cripto , pero también de creciente complejidad y fragmentación.

La fragmentación es un gran problema. Desde su introducción en 2009, Bitcoin siempre ha representado el 85% de la capitalización total del mercado de todos los Cripto , es decir,Hasta este añoA partir de mayo, la proporción de bitcoin ha caído a alrededor del 50%. No porque haya perdido valor (ha subido más del 1.000% en el año), sino porque varios otros activos se han apreciado hasta alcanzar cantidades significativas.

Actualmente hay más de 10 Cripto con un suministro total Valorado en más de 5 mil millones de dólaresAlgunos compiten con Bitcoin, mientras que otros intentan hacer cosas diferentes, cada uno con sus propias comunidades, Colaboradores, defensores y críticos.

La implicación para los inversores es que es necesario realizar mucha más investigación para comprender el panorama.

Antes de este año, un inversor que quisiera invertir en Cripto como una clase de activo podría simplemente comprar Bitcoin. Pero hoy, para apostar por la clase de activo en lugar de elegir ganadores, necesitaría comprar una cartera y gestionarla activamente a medida que las cosas cambian. Ambas cosas son cada vez más difíciles.

¿Qué activos debería tener un inversor, en qué asignaciones, dónde puede comprarlos y qué información necesita controlar? Todas son preguntas nuevas y pertinentes para quienes buscan exposición al sector.

Complejidad

Esto nos lleva al segundo punto, que es que la complejidad del espacio es inmensa y ha aumentado enormemente este año.

Diferentes monedas abordan distintos casos de uso: algunas monedas se centran en almacenar valor como el oro, algunas en transacciones privadas, algunas en transacciones rápidas, algunas en asignar recursos como la computación, ETC Los métodos de análisis fundamental para valorar los activos aún no están consensuados ni bien desarrollados, y los enfoques que existen varían según el tipo de Cripto .

Hay que tener en cuenta la fiabilidad de las contrapartes, como los exchanges, las figuras públicas de los medios de comunicación, los sitios informativos y las billeteras.

Y hay Eventos frecuentes y relativamente abruptos de los cuales uno debe trabajar para mantenerse al tanto: bifurcaciones duras, airdrops, desarrollos regulatorios (nacionales e internacionales), asociaciones, nuevos listados en bolsas, cambios en algoritmos y vulnerabilidades de seguridad.

Navegar por todo esto es increíblemente laborioso y arriesgado.

Si bien muchos entusiastas se ocupan de estos detalles ya sea de manera profesional o como pasión, es una gran barrera para la mayoría. Si está buscando realizar una asignación del 1 al 5 por ciento de su cartera en Cripto, como lo hacen muchos nuevos en el espacio ahora, simplemente no es factible.

Devoluciones

Eso no quiere decir que no haya soluciones. En respuesta a esta combinación de interés y obstáculos, 2017 ha sido un año sin precedentes en el que han surgido nuevos vehículos de inversión y servicios que buscan eliminar las complejidades.

Los nuevos vehículos abarcan toda la gama: fondos de cobertura de activos Cripto gestionados activamente, futuros, fideicomisos de inversión en una sola moneda, fondos indexados pasivos, fondos de fondos y docenas de aplicaciones para productos cotizados en bolsa. Varios custodios están trabajando para ayudar a los fondos que no solo se dedican a activos criptográficos a comprar y almacenar activos Cripto . Y muchas billeteras y bolsas ahora ofrecen la posibilidad de negociar monedas adicionales.

Pero, por encima de todo, 2017 fue el año de los nuevos fondos de cobertura de activos Cripto gestionados activamente.

Morgan Stanley Research estima que se formaron más de 84 fondos nuevos este año, frente a los 11 de 2016, gestionando un estimado de2 mil millones de dólares en capitalAlgunos fondos de cobertura de activos Cripto se centran en las ICO, otros en el trading activo y otros en elegir las mejores posiciones largas. En un nivel alto, todos se centran en ofrecer exposición a los activos Cripto y en abstraer las complejidades de participar directamente.

Según elÍndice de Criptomonedas HFR, que sigue el desempeño de los fondos de cobertura de activos Cripto activos, estos fondos promediaron más de un 1600% de retorno anual a noviembre, antes de comisiones. Esto se compara con más del 850% para Bitcoin, más del 6500% para ether y más del 1200% para MANTENER 10 Índice, nuestro producto que ofrece exposición a las 10 monedas más grandes durante el mismo período.

De cara a 2018, si la demanda se mantiene, seguiremos viendo un crecimiento en la cantidad y variedad de vehículos y servicios que buscan brindar exposición a los Cripto y, al mismo tiempo, manejar las complejidades para los inversores.

Esto significará más vehículos y servicios que ya hemos visto, así como nuevos enfoques.

¿Crees que un determinado activo Cripto está destinado a tener éxito en 2018?CoinDesk está aceptando presentaciones para su informe 2017. Envíe un correo electrónico a CoinDesk para Aprende más información.

Imagen de fuegos artificialesvía Shutterstock