Три определения токеномики

Доктор Пол Дж. Эннис —ICO-консультанти преподаватель в Колледже бизнеса, Университетском колледже Дублина. Джеймс Во — консультант по ICO и директор консалтинговой компании Blueblock. Уильям Уивер — член комитета Ассоциации блокчейнов Ирландии и ведущий CrytoAM.

Криптo продолжает неуклонно расширяться, охватывая традиционный мир криптовалют и его корпоративное ответвление — феномен блокчейна.

Последнее дополнение к сцене было взрывным, сочетающим радикальные децентрализованные импульсы с предпринимательским духом Дикого Запада: первичное предложение монет (ICO). Что наиболее заметно отметило эту тенденцию, так это распространение нового класса активов,Токен ERC-20, чаще всего представляющий собой долю (очень широко определенную) в зарождающемся бизнесе, организации или проекте.

Давайте представим себе простой пример: стартап решает создать ролевую игру (RPG), которая существует на блокчейне Ethereum . Чтобы собрать средства на создание и последующую разработку игры, а также покрыть все сопутствующие расходы (зарплаты, реклама и ETC.), он решает провести ICO.

На практике это означает создание специального токена, который можно приобрести на распродаже, часто за другие криптовалюты, а затем этот капитал направляется обратно в проект.

Этот процесс устраняет необходимость в венчурном капитале и устанавливает прямую связь между стартапами и открытым полем Криптo . Во многих случаях будет задействовано более традиционное посевное финансирование или частные продажи, но именно публичные продажи сгенерируют большую часть капитала.

Это «токеномика» в ее первом и самом прямом значении — механизм самофинансирования проектов в рамках Криптo .

Что привлекло внимание широкой общественности и основных СМИ этим новым механизмом, так это масштаб этого финансирования. Например, прямо сейчас, как сообщается, тщательно изученный Telegram Open Network (TON) ICO движется к непристойные 2,5 миллиарда долларовв течение трех раундов сбора средств.

Мы даже наблюдали, как такие знаменитости, как Пэрис Хилтон и Флойд Мейвезер, продвигали такие ICO, во многомогорчение SEC, который вынес предупреждение о подобных одобрениях.

Даже Goldman Sachs, никогда не отличавшийся особой доброжелательностью к комментаторам Криптo экономики, опубликовал отчет, в котором отмечается, что продажи токенов затмили венчурный капитал в качестве основного источника финансирования для технологических компаний на ранних стадиях развития.

Учитывая избыток капитала, поступающего в эту сферу, несколько удивительно, что токен и экономика, которую он поддерживает, остаются столь неопределенными. Однако эта двусмысленность не случайна, она является прямым результатом регуляторной сумеречной зоны, в которой действуют ICO.

Токены по функциям

На данный момент отношение финансовых регуляторов во всем мире можно охарактеризовать как относительно снисходительное. Пока мошенническое поведение и вопиющие нарушения законов о ценных бумагах избегаются, не слишком ограничительная форма самоуправления допускается.

SEC, как мы недавно видели, будет пресекать явные мошенничества, но всем остальным совет, как правило, заключается в том, что если ваш токен является ценной бумагой, то вам необходимо зарегистрироваться у нас, а если нет, то на данный момент вам не нужно вмешиваться.

Это привело к тому, что сама природа токена осталась открытой, что часто является практическим решением, поскольку определение имеет серьезные нормативные последствия.

Когда не указано явно, что это ценная бумага, и если он действует в полном соответствии с тем, что это подразумевает, токен, как правило, определяется его полезностью. Это токен, определяемый через его функцию. Токен, понимаемый как ценная бумага, является финансовым инструментом, который отражает традиционные ценные бумаги, встречающиеся в «обычной» экономике.

Очевидным коррелятом является доля в компании, где инвестор надеется получить доход на основе результатов. В этой модели токеномика в идеале перенимает лучшие стандарты от соответствующего регулирующего органа, но ICO нередко просто игнорируют их (или, что также распространено, не знают о них).

Чтобы смягчить сложную проблему токена как финансового инструмента, многие ICO гарантируют, что их нельзя считать таковыми, чаще всего определяя свой токен через его полезность.

В нашем предыдущем примере RPG токен можно было использовать для покупки внутриигрового оружия, чтобы повысить силу вашего персонажа. Хотя это подразумевает использование относительно качественного экономического термина «полезность», в токеномике «полезность» обычно означает «вариант использования».

Мы бы добавили, что здесь вариант использования имеет двойное значение: вариант использования (полезность) в рамках внутренней экосистемы ICO, например, внутриигровое усиление, и варианты использования в качестве организации, например, оплата услуг, разработки или зарплаты.

В нашем втором определении речь идет о развертывании токена в экосистеме проекта ICO.

Токены по видам экономической деятельности

Хотя на текущем рынке токен ERC-20 принят в качестве стандарта по умолчанию для реализации токенов, это T означает, что это единственный способ реализовать токеномику.

Самая важная часть Криптовалюта заключается в том, что она символизирует программируемые деньги, способность токена делать все, что запрограммировано, и продолжать выполнять эту функцию, пока сеть активна. То, как это приняло форму на текущем рынке, — это сравнение утилитарных и секьюрити-токенов, но это T означает, что рынок настроен.

Эти токены способны реализовать любое решение, и вполне возможно, что мы только начинаем видеть потенциал экономики токенов.

Во многом так же, как Криптo была построена на «тупом» инструменте Bitcoin как средства передачи стоимости, на данный момент токеномика построена на тупом инструменте самофинансирования. В этом смысле наше окончательное определение токеномики намеренно открыто, это совокупность всей экономической деятельности, которая была создана посредством создания Криптo (в отличие от криптовалют) и в первую очередь, но не ограничиваясь, стандартом токенов ERC-20.

Это окончательное определение предполагает, что в настоящее время мы находимся на самой ранней стадии этого типа экономической деятельности и что мы ожидаем увидеть инновации, происходящие в типичном темпе криптоэкономики, а именно с головокружительной скоростью.

На данный момент мы приводим три определения токеномики: (1) способ самофинансирования в рамках Криптo , (2) развертывание токена в экосистеме проекта ICO и (3) совокупность всей экономической деятельности, осуществляемой посредством создания токенов.

Мы уже сталкивались с этой ситуацией в криптоэкономике, когда нам было трудно концептуализировать процесс, происходящий в реальном времени, открывающий новые грани и постоянно разочаровывающий ожидания.

Мы можем вспомнить сетования Сатоши, что сравнивать Bitcoin не с чем. Но это T значит, что со временем мы T сможем найти собственные определения.

Три столпаизображение через Shutterstock