Tre definizioni di tokenomics

Il dottor Paul J. Ennis è unConsulente ICOe docente presso la Facoltà di Economia dell'University College di Dublino. James Waugh è consulente ICO e direttore presso la società di consulenza Blueblock. William Weaver è membro del comitato della Blockchain Association of Ireland e host su CrytoAM.

L'economia Cripto continua la sua inarrestabile espansione, abbracciando il mondo tradizionale delle criptovalute e la sua propaggine aziendale, il fenomeno blockchain.

L'aggiunta più recente alla scena è stata esplosiva, combinando impulsi radicali decentralisti con uno spirito imprenditoriale da Far West: l'offerta iniziale di monete (ICO). Ciò che ha segnato questa tendenza in modo più visibile è stata la proliferazione di una nuova classe di attività, laToken ERC-20, che il più delle volte rappresenta una quota, definita in modo molto generico, di un'impresa, di un'organizzazione o di un progetto nascente.

Immaginiamo un semplice esempio: una startup decide di voler creare un gioco di ruolo (RPG) che esista sulla blockchain Ethereum . Per raccogliere fondi per creare e poi sviluppare il gioco, nonché coprire tutte le spese correlate (stipendi, pubblicità, ETC.), decide di intraprendere una ICO.

In pratica, ciò si traduce nella creazione di un token specifico che può essere acquistato tramite una vendita, spesso tramite altre criptovalute, e il capitale in questione viene poi reinvestito nel progetto.

Questo processo elimina la necessità di capitale di rischio e stabilisce una relazione diretta tra le startup e un campo aperto di investitori in Cripto . In molti casi, saranno coinvolti più finanziamenti iniziali tradizionali o vendite private, ma è la vendita pubblica a generare la maggior parte del capitale.

Questa è la "tokenomics" definita nel suo senso più diretto, ovvero un meccanismo di autofinanziamento per progetti nell'ambito della Cripto .

Ciò che ha catturato l'attenzione del grande pubblico e dei media tradizionali con questo nuovo meccanismo è la portata di tale finanziamento. Ad esempio, in questo momento la tanto esaminata Telegram Open Network (TON) ICO si starebbe muovendo verso un osceno 2,5 miliardi di dollarinel corso di tre round di raccolta fondi.

Abbiamo anche visto celebrità come Paris Hilton e Floyd Mayweather promuovere tali ICO, con grande sorpresadispiacere della SEC, che ha lanciato un avvertimento riguardo a tali approvazioni.

Persino Goldman Sachs, che non è mai stata una delle più amichevoli nei confronti dell'economia Cripto , ha pubblicato un rapporto in cui si sottolinea che le vendite di token hanno eclissato il capitale di rischio come principale fonte di finanziamento per le aziende tecnologiche in fase iniziale.

Considerata la sovrabbondanza di capitale che fluisce in quest'area, è in un certo senso sorprendente che il token e l'economia che sostiene rimangano così mal definiti. Tuttavia, l'ambiguità non è incidentale, è un risultato diretto della zona crepuscolare normativa in cui operano le ICO.

Token per funzione

Per ora, l'atteggiamento dei regolatori finanziari in tutto il mondo può essere meglio definito come relativamente permissivo. Finché si evitano comportamenti fraudolenti e flagranti violazioni delle leggi sui titoli, è stata tollerata una forma di autogoverno non troppo restrittiva.

La SEC reprimerà, come abbiamo visto di recente, le truffe palesi, ma per tutti gli altri il consiglio è stato che se il vostro token è un titolo allora dovete registrarvi con noi, altrimenti per il momento non ci farete più niente.

Ciò ha fatto sì che la natura stessa del token rimanesse aperta, spesso una decisione pratica, poiché la definizione ha gravi implicazioni normative.

Quando non è esplicitamente dichiarato come un titolo, e opera in piena conformità a ciò che ciò comporta, un token tende a essere definito dalla sua utilità. Questo è il token definito attraverso la sua funzione. Un token inteso come titolo è uno strumento finanziario che rispecchia i titoli tradizionali che si trovano all'interno dell'economia "regolare".

Il correlato ovvio è una quota in una società in cui l'investitore spera di ottenere un ritorno basato sulla performance. In questo modello, la tokenomics adotterà idealmente i migliori standard dell'organismo di regolamentazione competente, ma non è raro che le ICO semplicemente li ignorino (o, come è anche comune, che ne siano all'oscuro).

Per risolvere il problema spinoso del token come strumento finanziario, molte ICO si assicurano di non poter essere considerate tali, il più delle volte definendo il loro token in base alla sua utilità.

Nel nostro precedente esempio di RPG, il token potrebbe essere utilizzato per acquistare armi in-game per aumentare la potenza del tuo personaggio. Sebbene ciò implichi l'uso del termine economico relativamente qualitativo utilità, all'interno della tokenomics utilità tende a significare "caso d'uso".

Aggiungeremmo che qui il caso d'uso ha un duplice significato: il caso d'uso (utilità) all'interno dell'ecosistema interno dell'ICO, come un potenziamento nel gioco, e i casi d'uso come organizzazione, come il pagamento di servizi, sviluppo o stipendi.

Nella nostra seconda definizione, quindi, l'implementazione di un token all'interno dell'ecosistema di un progetto ICO.

Token per attività economica

Ora, sebbene il mercato attuale abbia adottato il token ERC-20 come standard predefinito per l'implementazione dei token, ciò T significa che sia l'unico modo per far funzionare la tokenomics.

La parte più importante della Criptovaluta è che simboleggia denaro programmabile, la capacità di un token di fare tutto ciò che è programmato e di continuare a svolgere quella funzione finché la rete è attiva. Il modo in cui questo ha preso forma nel mercato attuale è il confronto tra token di utilità e token di sicurezza, ma questo T significa che il mercato sia impostato.

Questi token sono in grado di implementare qualsiasi soluzione ed è altamente probabile che stiamo solo iniziando a vedere il potenziale dell'economia dei token.

Nello stesso modo in cui la Cripto è stata costruita sullo strumento "smussato" del Bitcoin come mezzo per trasferire valore, per ora la tokenomics è costruita sullo strumento smussato dell'autofinanziamento. In questo senso, la nostra definizione finale di tokenomics è intenzionalmente aperta, è l'insieme di tutte le attività economiche che sono state generate attraverso la creazione di token Cripto (in contrasto con le criptovalute) e principalmente, ma non solo, lo standard token ERC-20.

Questa definizione finale presuppone che ci troviamo attualmente nella fase iniziale di questo tipo di attività economica e che ci aspettiamo di vedere l'innovazione procedere al ritmo tipico della criptoeconomia, vale a dire a una velocità vertiginosa.

Per ora, forniamo le tre definizioni di tokenomics come (1) un mezzo di autofinanziamento all'interno della Cripto , (2) l'implementazione di un token all'interno dell'ecosistema di un progetto ICO e (3) l'insieme di tutte le attività economiche generate attraverso la creazione di token.

Ci siamo già trovati in questa situazione, nell'ambito della criptoeconomia, in un momento in cui facciamo fatica a concettualizzare un processo che avviene in tempo reale, rivelando nuove sfaccettature e confondendo costantemente le aspettative.

Potremmo ricordare il lamento di Satoshi secondo cui non c'è davvero nulla con cui paragonare Bitcoin . Ma questo T significa che T possiamo trovare le nostre definizioni con il tempo.

Tre pilastriimmagine tramite Shutterstock