Слияние Ethereum может не привести к немедленной дефляции, заявляет Криптo компания QCP

Долгожданная технологическая переделка Ethereum,Слияние, состоится всего через неделю, и держатели собственного токена блокчейна эфира (ETH) могут почувствовать волнение, поскольку, по широко распространенным прогнозам, это обновление сделает ETH дефляционной Криптовалюта ( с обесценивающимся предложением) и привлечет на рынок больше покупателей.

Однако, по данным сингапурской компании по торговле Криптo QCP Capital, предположительно бычий поворот может остаться недостижимым в течение некоторого времени.

«Сверхбычий тезис заключается в том, что ETH 2.0 немедленно возвестит о новой эре дефляционного предложения для ETH», — написали стратеги QCP в недавно опубликованном отчете. «Это не совсем так. По крайней мере, на данный момент».

Стратеги QCP во главе с соучредителем и главным инвестиционным директором Дариусом Ситом заявили, что низкая загруженность сети может задержать превращение эфира в дефляционную Криптовалюта.

«Бычий толчок произойдет в скорости сжигания активов, которая в разгар [Криптo] зимы сейчас выглядит не такой уж оптимистичной», — отмечают стратеги QCP.

Скорость сжигания — количество токенов эфира, ежедневно изымаемых из обращения из-за сжигания протоколом части комиссий за транзакции, уплачиваемых в Криптовалюта, — по сути, связана с использованием сети, которое в этом году снизилось из-за медвежьего рынка.

Объяснение слияния и скорости сгорания

Слияние объединит текущий эфирдоказательство работы(PoW) цепь сдоказательство доли(PoS) Beacon Chain, запущенный в декабре 2020 года.

Это станет крупнейшим в мире блокчейном смарт-контрактов.переход к механизму консенсуса PoS, который требует от участников рынка иметь минимальное количество монет для проверки транзакций — в отличие от текущей конфигурации PoW, где майнеры решают вычислительные задачи для проверки транзакций в обмен на вознаграждение, выплачиваемое в ETH.

Переход с PoW на PoS приведет к значительному сокращению предложения майнеров.

По данным QCP, майнеры теперь получают 5 миллионов ETH ежегодно ($8,1 млрд). После перехода ожидается, что эта цифра снизится до 1 миллиона ETH в год в виде вознаграждений, выплачиваемых стейкерам на PoS. (Объем выплачиваемых вознаграждений зависит от количества стейкеров, которое, в свою очередь, связано с доходностью стейкинга.)

Хотя это значительно ослабит давление со стороны предложения, чистая эмиссия ETH, вероятно, снизится только в том случае, если рост темпов сжигания будет сопровождаться снижением вознаграждений, выплачиваемых валидаторам.

Средний ежедневный расход недавно снизился до рекордно низкого уровня в 1206 ETH в день. Это всего лишь 9% от рекордного ежедневного расхода в 13 269 ETH , зарегистрированного в январе. Между тем, 13,6 млн ETH, что составляет 12% от оборотного предложения в 120 млн ETH, заблокированы в Beacon Chain, согласно данным, отслеживаемым аналитической фирмой Glassnode, занимающейся блокчейном.

Если предположить, что темпы сжигания останутся низкими, а количество поставленного эфира удвоится после слияния, эфир по-прежнему будет инфляционной валютой.

«При текущих темпах сжигания и предположении, что 25% от общего объема предложения ETH в размере 120 млн ETH будет поставлено на кон, у нас будет инфляционный запас в размере ~1% в год по сравнению с дефляционным запасом в размере ~2% в год, если мы просто вернемся к рекордно высокому сжиганию», — заявили стратеги QCP.

Поднимется ли скорость сжигания?

Скорость сжигания Ethereum связана с использованием сети в различных сегментах, включая децентрализованные Финансы (ДеФи) и невзаимозаменяемые токены (NFT-ы).

Рост активности на рынке NFT стал ONE из главных катализаторов рекордной скорости сжигания, достигнутой в январе. В начале этого года торговая площадка NFT OpenSea, последовательно составило более 15% всех ежедневно уничтожаемых ETH .

Таким образом, только резкое увеличение активности на платформах DeFi и NFT может привести к росту темпов сжигания.

Однако, по данным QCP, в обозримом будущем это маловероятно, поскольку доходность DeFi находится на «дне», а ажиотаж вокруг профиля NFT «сходит на нет».