A fusão do Ethereum pode não ser imediatamente deflacionária, afirma a empresa de negociação de Cripto QCP

A tão esperada reformulação tecnológica do Ethereum, aMesclar, está a apenas uma semana de distância e os detentores do token nativo do blockchain, ether (ETH), podem estar se sentindo eufóricos porque a atualização é amplamente projetada para estabelecer o ETH como uma Criptomoeda deflacionária – uma com uma oferta depreciativa – e trazer mais compradores ao mercado.

No entanto, o suposto pivô de alta pode permanecer ilusório por algum tempo, de acordo com a empresa de negociação de Cripto QCP Capital, sediada em Cingapura.

"A tese uber-otimista é que o ETH 2.0 imediatamente anunciará uma nova era de oferta deflacionária para ETH", escreveram estrategistas da QCP em um relatório publicado recentemente. "Isso não é inteiramente verdade. Por enquanto, pelo menos."

Os estrategistas do QCP, liderados pelo cofundador e diretor de investimentos Darius Sit, disseram que o baixo uso da rede pode atrasar a transformação do ether em uma Criptomoeda deflacionária.

"O fator de alta virá na taxa de queima — que, no meio do inverno [Cripto] não parece tão otimista agora", observaram os estrategistas do QCP.

A taxa de queima – o número de tokens ether retirados de circulação diariamente devido à queima de uma parte das taxas de transação pagas na Criptomoeda pelo protocolo – está essencialmente vinculada ao uso da rede, que esfriou este ano por causa do mercado em baixa.

Explicando a fusão e a taxa de queima

O Merge combinará a corrente do etherprova de trabalho(PoW) cadeia com oprova de participação(PoS) Beacon Chain que entrou em operação em dezembro de 2020.

Isso marcará o maior blockchain de contrato inteligente do mundotransição para um mecanismo de consenso PoS, que exige que os participantes do mercado mantenham um número mínimo de moedas para validar as transações – em contraste com a configuração atual do PoW, onde os mineradores resolvem problemas computacionais para verificar as transações em troca de recompensas pagas em ETH.

A transição do PoW para o PoS eliminará uma quantidade significativa do fornecimento dos mineradores.

De acordo com a QCP, os mineradores agora recebem 5 milhões de ETH anualmente (US$ 8,1 bilhões). Após a transição, espera-se que esse número caia para 1 milhão de ETH por ano em recompensas pagas aos stakers no PoS. (A quantidade de recompensas pagas depende do número de stakers, que, por sua vez, está vinculado aos rendimentos de staking.)

Embora isso enfraquecesse significativamente as pressões do lado da oferta, a emissão líquida de ETH provavelmente cairia apenas se um aumento na taxa de queima acompanhasse o declínio nas recompensas pagas aos validadores.

A queima média diária caiu recentemente para uma baixa recorde de 1.206 ETH por dia. Isso é apenas 9% da queima diária recorde de 13.269 ETH registrada em janeiro. Enquanto isso, 13,6 milhões de ETH, totalizando 12% do suprimento circulante de 120 milhões de ETH, estão bloqueados na Beacon Chain, de acordo com dados rastreados pela empresa de análise de blockchain Glassnode.

Supondo que a taxa de queima permaneça fraca e a quantidade de ether apostada dobre após a fusão, o ether ainda seria uma moeda inflacionária.

"Na taxa de queima atual e assumindo que 25% do fornecimento de 120 milhões de ETH ETH em stake, teremos um fornecimento de inflação de ~1% ao ano, em comparação com um fornecimento deflacionário de ~2% ao ano se apenas voltarmos à queima máxima histórica", disseram os estrategistas da QCP.

A taxa de queima irá aumentar?

A taxa de queima do Ethereum está vinculada ao uso da rede em vários segmentos, incluindo Finanças descentralizadas (DeFi) e tokens não fungíveis (NFTs).

A atividade crescente no mercado de NFT foi um dos principais catalisadores para a taxa de queima recorde alcançada em janeiro. No início deste ano, o mercado de NFT OpenSea, consistentemente representou mais de 15% de todo o ETH destruído diariamente.

Portanto, apenas um aumento drástico na atividade nas plataformas DeFi e NFT aumentaria a taxa de queima.

De acordo com a QCP, no entanto, isso é improvável no futuro próximo porque os rendimentos do DeFi estão no "fundo do poço" e o entusiasmo pelas fotos de perfil NFT está "diminuindo".