Что законопроект MiCA может означать для будущего децентрализации

10 октября был принят законопроект о Рынки криптоактивов (MiCA), за который проголосовали 28 членов парламента Европейского союза. Новое законодательство затрагивает ключевые элементы Криптo , такие как защита прав потребителей, борьба с отмыванием денег (AML), воздействие на окружающую среду и подотчетность бизнеса.

Европейский парламент должен проголосовать за MiCA до конца года, после чего законопроект станет законом в течение 12–18 месяцев. К сожалению, предлагаемое законодательство может означать, что многим организациям децентрализованного Финансы (DeFi) будет трудно эффективно работать в Европе.

Зак Колберт — финансовый писатель.

MiCA ограничивает европейские Криптo жестким ограничением и привязкой к евро

Ожидается, что MiCA вступит в силу в 2024 году. Согласно предлагаемому новому закону, разрешены только активы, привязанные к евро и полностью обеспеченные 1:1, что по сути делает алгоритмические стейблкоины и те, которые привязаны к чему-либо еще, незаконными.

Более того, законопроект устанавливает жесткий предел в размере 200 миллионов евро ежедневного объема торговли — число, намного меньшее, чем большинство Рынки . Именно здесь MiCA ограничивает потенциал европейских Криптo как для инноваций, так и для конкуренции.

ЕС утверждает, что MiCA будет поощрять принятие посредством регулирования, однако законопроект ограничивает более надежные цифровые активы, такие как стейблкоины. Матье Харди из приложения по управлению активами OSOM считает, что существует почти технологическая дискриминация, когда речь идет об иностранных валютах.

«Существует ограничение на сумму токенизированных [долларов США], которые можно обменять на Криптo , но нет ограничений на сумму нетокенизированных долларов США, которые можно обменять на Криптo или традиционные активы. Эта широкая дискриминация токенов электронных денег USD, скорее всего, усложнит операции CASP [поставщиков услуг Криптo ], при этом мало защищая денежный суверенитет».

MiCA заявляет, что ставит интересы потребителя на первое место, но на самом деле ее цель — борьба с отмыванием денег

Говорить, что регулирование ограничит инновации, сейчас почти излишне. Но болевая точка, уникальная для MiCA, заключается в том, как законопроект активно формирует Криптo в будущем. MiCA, как предполагается, написан с учетом потребностей пользователя, но формулировка и огромное количество текста, сосредоточенного на правилах борьбы с отмыванием денег (AML), указывают на его истинную повестку дня. С точки зрения защиты потребителей наличие такой структуры, как MiCA, — это здорово, но когда защита потребителей достигается за счет того, что управление Криптo в Европе становится настолько дорогим, что это могут делать только хорошо зарекомендовавшие себя компании, MiCA в долгосрочной перспективе наносит вред потребителям.

«Очень мало делается для того, чтобы гарантировать технологическую безопасность операций CASP, но есть множество положений, касающихся борьбы с отмыванием денег и денежного суверенитета. Что кажется немного неуместным для класса активов, который в основном принимается розничными инвесторами и составляет около 1% от общего объема мировых активов», — говорит Матье.

Но это, конечно, не все плохие новости. MiCA действительно добивается определенных позитивных успехов в работе с поставщиками услуг виртуальных активов (VASP). VASP, такие как Криптовалюта биржи, децентрализованные биржи и внебиржевые (OTC) торговые платформы, должны будут предоставить ряд мер защиты для своих клиентов, а также внедрить протоколы для мониторинга инсайдерской торговли.

MiCA преуспевает в приведении правил Криптo в соответствие с той же структурой, которая управляет банками. ЕС надеется, что предоставление потребителям и компаниям четкой правовой защиты при взаимодействии с этими платформами будет способствовать более высокому FLOW капитала на рынок. Многие считают, что регулирование придает Криптo видимость легитимности, поэтому потенциальные инвесторы переходят от рассмотрения к принятию.

По-настоящему децентрализованные компании выживут, но частично децентрализованные организации пострадают

С учетом скорости рынка может быть сложно дать точные определения в мире децентрализованных Финансы, не говоря уже об узком наборе правовых правил, регулирующих сложные финансовые процессы. И MiCA виновен в этом, до сих пор не предоставив конкретных разъяснений для многих основанных на блокчейне субъектов.

Децентрализованные автономные организации (DAO), которые децентрализованы только по названию, могут иметь короткое будущее. Многочисленные организации позиционируют себя как децентрализованные, но при этом имеют юридических лиц, которые напрямую или косвенно контролируют организацию через право голоса, токены или смарт-контракты.

Можно утверждать, что организациям, управляемым правилами, встроенными в код и записанными в блокчейне, T нужны менеджеры, отделы кадров и неизбежная бюрократия. Смарт-контракты, на которых они построены, и открытый реестр блокчейна предоставляют аудиторские следы для финансовых органов.

Purist DAO, а также устоявшиеся и щедро поддерживаемые проекты выживут. Но стартапы, компании с низким капиталом и организации, которые притворяются децентрализованными, могут серьезно пострадать в более тесном, ограниченном ландшафте после MiCA.

И это действительно обидно, потому что в мире цифровых активов иногда плевелы могут вырасти в пшеницу. К сожалению, MiCA может свернуть эти проекты прежде, чем им дадут шанс.