Lo que el proyecto de ley MiCA podría significar para el futuro de la descentralización

El 10 de octubre se aprobó el proyecto de ley Mercados de criptoactivos (MiCA), con el voto a favor de 28 miembros del Parlamento de la Unión Europea. La nueva legislación aborda elementos clave de las Cripto , como la protección del consumidor, la lucha contra el blanqueo de dinero (AML), el impacto medioambiental y la responsabilidad empresarial.

Está previsto que el Parlamento Europeo vote sobre MiCA antes de que acabe el año, momento en el que el proyecto de ley se convertirá en ley en un plazo de 12 a 18 meses. Lamentablemente, la legislación propuesta podría significar que muchas entidades de Finanzas descentralizadas (DeFi) tendrán dificultades para operar de manera efectiva en Europa.

Zac Colbert es un escritor financiero.

MiCA limita a las empresas de Cripto europeas con su límite máximo y su paridad con el euro

Se espera que MiCA entre en vigor en 2024. Según la nueva ley propuesta, solo se permiten los activos que estén vinculados al euro y completamente respaldados 1:1, lo que básicamente hace que las monedas estables algorítmicas y aquellas vinculadas a cualquier otra cosa sean ilegales.

Además, el proyecto de ley impone un límite máximo de 200 millones de euros en volumen de transacciones diarias, una cifra muy inferior a la que negocian la mayoría de los Mercados . Es aquí donde la MiCA limita el potencial de las empresas de Cripto europeas tanto para la innovación como para la competencia.

La UE afirma que la MiCA fomentará la adopción a través de la regulación, pero el proyecto de ley restringe los activos digitales más fiables, como las monedas estables. Mathieu Hardy, de la aplicación de gestión de activos OSOM, considera que existe casi una discriminación basada en la tecnología cuando se trata de monedas extranjeras.

“Hay un límite a la cantidad de dólares estadounidenses tokenizados que se pueden canjear por Cripto , pero no hay límites a la cantidad de dólares estadounidenses no tokenizados que se pueden canjear por Cripto o activos tradicionales. Es muy probable que esta amplia discriminación de los tokens de dinero electrónico en dólares estadounidenses complique las operaciones de los proveedores de servicios de Cripto y ofrezca poca protección a la soberanía monetaria”.

MiCA afirma poner al consumidor en primer lugar, pero en realidad se trata de combatir el lavado de dinero

Decir que la regulación limitará la innovación es casi redundante ahora. Pero el problema exclusivo de MiCA es la forma en que el proyecto de ley moldea activamente el espacio Cripto en el futuro. Supuestamente, MiCA está escrito pensando en el usuario, pero la redacción y la gran cantidad de texto centrado en las normas contra el lavado de dinero (AML) son indicativas de su verdadera agenda. En términos de protección del consumidor, tener un marco como MiCA es genial, pero cuando la protección del consumidor se logra haciendo que sea tan caro operar una empresa de Cripto en Europa que solo las bien establecidas pueden hacerlo, MiCA está perjudicando a los consumidores a largo plazo.

“Se ha hecho muy poco para garantizar que las operaciones de los CASP sean tecnológicamente seguras, pero hay muchas disposiciones en torno a la lucha contra el blanqueo de dinero y la soberanía monetaria, lo que parece un poco fuera de lugar para una clase de activos que es adoptada principalmente por inversores minoristas y representa alrededor del 1% de los activos totales del mundo”, afirma Mathieu.

Sin embargo, no todo son malas noticias. MiCA sí que logra algunos avances positivos con los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP, por sus siglas en inglés). Los VASP, como las bolsas de Criptomonedas , las bolsas descentralizadas y las plataformas de negociación extrabursátiles (OTC, por sus siglas en inglés) tendrán que ofrecer una serie de protecciones a sus clientes, así como implementar protocolos para monitorear el uso de información privilegiada.

MiCA hace bien en alinear las regulaciones de las empresas de Cripto con el mismo marco que rige a los bancos. La UE espera que brindar a los consumidores y las empresas protecciones legales claras cuando interactúan con estas plataformas fomente un mayor FLOW de capital hacia el mercado. Muchos sienten que la regulación le da un aire de legitimidad al espacio de las Cripto , por lo que los posibles inversores pasan de considerarlas a adoptarlas.

Las empresas verdaderamente descentralizadas sobrevivirán, pero las entidades parcialmente descentralizadas sufrirán

Con la velocidad del mercado, puede resultar difícil establecer definiciones precisas en el mundo de las Finanzas descentralizadas, y mucho menos un conjunto limitado de normas jurídicas que regulen procesos financieros complicados. Y MiCA es culpable de esto, ya que aún no ha proporcionado una aclaración específica para muchas entidades basadas en blockchain.

Las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) que solo están descentralizadas de nombre podrían tener un futuro corto. Numerosas entidades se promocionan como descentralizadas, pero tienen personas jurídicas que controlan directa o indirectamente la organización a través de derechos de voto, tokens o contratos inteligentes.

Se podría decir que las organizaciones regidas por reglas integradas en el código y registradas en la cadena de bloques no necesitan gerentes, departamentos de recursos humanos ni la inevitable burocracia. Los contratos inteligentes en los que se basan y el libro de contabilidad abierto de la cadena de bloques proporcionan pistas de auditoría para las autoridades financieras.

Las DAO puristas, así como los proyectos establecidos y generosamente respaldados, sobrevivirán. Pero las empresas emergentes, las compañías con poco capital y las organizaciones que simulan descentralización podrían tener serias dificultades en el panorama más restringido y limitado posterior a MiCA.

Y es una verdadera lástima, porque en el mundo de los activos digitales a veces la paja puede convertirse en trigo. Lamentablemente, MiCA podría acabar con estos proyectos antes de darles una oportunidad.