Почему Bitcoin так тесно связан с фиатом

Bitcoin — это разговор с фиатом.

Он T независим. Он контекстуален. Он реляционен. Bitcoin контекстуализирован существованием фиата, и, будем надеяться, фиат контекстуализируется Bitcoin.

Это как HOT и холодное, светлое и темное. Bitcoin — это отсутствие денежного вмешательства, тогда как фиат — это деньги, оптимизированные и определяемые денежным вмешательством.

Стивен Любка, обозреватель CoinDesk , возглавляет Swan Private, консьерж-сервис Swan Bitcoin для инвесторов с высоким уровнем дохода. Эта статья является частью "Торговой недели" CoinDesk.

Bitcoin без фиата — это просто деньги. Фиат без Bitcoin— это просто деньги.

Начав с этой точки зрения, мы можем обсудить, почему Bitcoin оказался связан с уникальной макроэкономической средой, в которой мы находимся, которая была однозначно негативной практически для всех активов.

Вы можете услышать это, когда люди говорят о Bitcoin:

«Разве Bitcoin T должен был быть независимым от традиционных Рынки?»

«Разве Bitcoin T должен был стать средством защиты от инфляции?»

Почему Bitcoin, являющийся активом, который должен стать альтернативой современным Финансы , так тесно связан с традиционными Рынки и политикой центральных банков?

Если Bitcoin что-то и представляет собой, так это альтернативу фиату. Называйте это хеджем, называйте его аварийным выходом, называйте его как хотите. Это то, чем вы можете владеть в случае, если текущая итерация доминирующей денежной системы потерпит неудачу или станет недееспособной (или уже стала таковой).

Смотрите также:Почему торговля так важна для Криптo| Торговая неделя

Если глубоко задуматься об этом, то следует осознать, что это подразумевает связь между Bitcoin и текущей системой. Когда текущая система занимается безрассудной экспансионистской политикой, обесценивая Numeraire, Bitcoin должен стать более ценным относительно любой злоупотребляемой фиатной валюты, с которой вы его сравниваете (и измеряете).

Так что же происходит, когда происходит обратное? Что происходит, когда гегемон сокращает денежную массу – когда они ужесточают денежно-кредитную Политика? Что происходит, когда ликвидность исчезает? Что происходит, когда рост инвертируется?

Если стоимость Bitcoin по отношению к фиатным деньгам растет в период денежной экспансии, то из этого следует, что его стоимость может снизиться, когда фиатная система ужесточается и сокращается.

Именно это и произошло. Когда были объявлены планы стимулирования экономики из-за COVID-19 и масштабное количественное смягчение, вы могли купить Bitcoin по цене от 6000 до 9500 долларов в течение месяца (даже если вы T поймали дна).

В течение следующего года Bitcoin превзошел все основные классы активов, и даже сегодня, после резкого падения с исторических максимумов, Bitcoin все еще превосходит индексы S&P 500 и Nasdaq 100 с огромным отрывом, если вы купили оба в начале пандемии, до начала экспансионистской денежно-кредитной политики.

С июня 2020 года Bitcoin вырос с $9500 до сегодняшней цены в $19500, что составляет 100% доходности. Для сравнения, S&P 500 вырос с 3000 до 3700, что немного больше 23%. Bitcoin, купленный до денежной экспансии, превзошел другие основные классы активов, даже сегодня после более чем 70%-ного снижения от максимумов.

Rally цены биткоина соответствовал направлению денежной экспансии, а его крах (как и всех остальных активов) соответствовал изменению направления денежной экспансии на противоположное — колоссальному сокращению.

Сокращение T ограничилось остановкой центральных банков КС.Это также включало искусственное повышение процентных ставок, а также обвал других финансовых активов, которые также являются частью денежной массы (если не в теории, то на практике).

Финансовые активы, акции и недвижимость представляют большую часть долларовой ликвидности, которой владеют американцы. На самом деле, доллары — это гораздо меньший кусок пирога.

Когда общая стоимость финансовых активов США падает более чем на 20 триллионов долларов, по всему миру плещется значительно меньше общей долларовой финансовой стоимости. Что это, если не сокращение денежной массы? Пол Кругман может не согласиться со мной по семантическим вопросам, но мне T на семантику, мне важно, как функционирует реальность.

Низкие процентные ставки, безудержное создание денег и рост стоимости финансовых активов (и премий) привели к тому, что Bitcoin превзошел все другие классы активов. Быстро растущие процентные ставки, прекращение создания денег и обвал стоимости финансовых активов (и премий) привели к резкому падению долларовой цены биткоина.

Могу ли я подтвердить эту точку зрения? Да, давайте посмотрим на золото. Золото упало на 19% от своего исторического максимума. Это значительно меньше, чем Bitcoin, но это все еще пример наиболее общепринятого «страховки от инфляции» на рынке, снижающегося в макроэкономической среде с инфляцией на многодесятилетних максимумах и геополитической напряженностью.

Смотрите также:Объяснение усреднения долларовой стоимости| Торговая неделя

Общая тема заключается в том, что любое обсуждение «страховок от инфляции» имеет значение только в той мере, в какой мы используем фактическое и изначальное определение инфляции – денежную экспансию. Современный семантический переход к инфляции, представляющей цены на потребительские товары, здесь нам T поможет.

Рост инфляции

Золото и Bitcoin в этом смысле являются хеджированием от инфляции. Они растут, когда предложение фиатных денег расширяется, и падают, когда предложение денег сокращается.

Рост цен на потребительские товары из-за десятилетий неэффективных инвестиций, недостаточного инвестирования в сырьевые товары, сбоев в цепочках поставок и деглобализации не является благом для основных денежных активов, стоимость которых должна расти по мере ускорения экономического роста.

Динамика цены биткоина в 2022 году не является свидетельством провала Bitcoin или даже провала нарративов вокруг Bitcoin при правильном контекстуализации. Это лишь свидетельство быстрого разрушения ликвидности и глубоких геополитических потрясений.

Хорошей новостью для инвесторов в Bitcoin является то, что длительное сокращение экономического роста и кредита в конечном итоге сделает систему полностью неплатежеспособной. Хотя это было бы разрушительно, наши уважаемые центральные планировщики в конечном итоге остановятся и займутся юбилеем денежной и фискальной поддержки.

Хотя все возможно, умелое сокращение заемных средств и меры жесткой экономии, которые были бы задействованы для избежания неизбежного обесценивания денег, кажутся намного превосходящими возможности или аппетиты нынешнего политического аппарата. Поэтому базовый сценарий — это большее расширение денег и большее обесценивание фиата.

Смотрите также:Чем больше энергии использует Bitcoin , тем лучше | Мнение

И когда это произойдет, Bitcoin, скорее всего, продолжит оставаться самым прибыльным активом по сравнению со всеми другими основными классами активов.