Bakit Napakahusay na Naugnay ang Bitcoin Sa Fiat

Ang Bitcoin ay isang pakikipag-usap sa fiat.

T ito independent. Ito ay konteksto. Ito ay may kaugnayan. Ang Bitcoin ay nakonteksto sa pamamagitan ng pagkakaroon ng fiat, at sana, ang fiat ay naging konteksto ng Bitcoin.

Ito ay tulad ng HOT at malamig, maliwanag at madilim. Ang Bitcoin ay ang kawalan ng monetary intervention, habang ang fiat ay money optimized para sa at tinukoy ng monetary intervention.

Si Steven Lubka, isang columnist ng CoinDesk , ay namumuno sa Swan Private, ang serbisyo ng concierge ng Swan Bitcoin para sa mga mamumuhunan na may mataas na halaga. Ang artikulong ito ay bahagi ng "Trading Week" ng CoinDesk.

Ang Bitcoin, nang walang fiat, ay pera lamang. Ang Fiat, nang walang Bitcoin, ay pera lang.

Simula sa lens na ito, maaari nating talakayin kung bakit naiugnay ang Bitcoin sa kakaibang macroeconomic na kapaligiran kung saan talagang negatibo para sa halos lahat ng asset.

Maririnig mo ito kapag pinag-uusapan ng mga tao ang tungkol sa Bitcoin:

"Hindi T dapat ang Bitcoin ay independyente sa mga tradisyonal Markets?"

"Hindi T dapat ang Bitcoin ay isang inflation hedge?"

Para sa isang asset na dapat magbigay ng alternatibo sa kontemporaryong Finance, bakit ang Bitcoin ay napaka-ugnay sa mga tradisyonal Markets at mga patakaran ng sentral na bangko?

Kung ang Bitcoin ay kahit ano, ito ay isang alternatibo sa fiat. Tawagan itong isang hedge, tawagan itong isang escape hatch, tawagan ito kahit anong gusto mo. Ito ay isang bagay na maaari mong pag-aari kung sakaling ang kasalukuyang pag-ulit ng nangingibabaw na sistema ng pera ay mabigo o maging dysfunctional (o mayroon na).

Tingnan din ang: Bakit Mahalaga ang Trading para sa Crypto | Trading Week

Sa malalim na pag-iisip tungkol dito, dapat mapagtanto ng ONE na ito ay nagpapahiwatig ng isang relasyon sa pagitan ng Bitcoin at ng kasalukuyang sistema. Kapag ang kasalukuyang sistema ay nakikibahagi sa walang ingat na mga patakaran sa pagpapalawak, sa pagpapababa ng Numeraire, ang Bitcoin ay dapat na maging mas mahalaga kaugnay sa anumang inabusong fiat currency na iyong sinusukat (at sinusukat ito).

Kaya ano ang mangyayari kapag nangyari ang kabaligtaran? Ano ang mangyayari kapag kinontrata ng hegemon ang suplay ng pera – kapag hinigpitan nila ang Policy sa pananalapi ? Ano ang mangyayari kapag nawala ang pagkatubig? Ano ang mangyayari kapag bumabaligtad ang paglago?

Kung ang Bitcoin ay pinahahalagahan ang halaga na may kaugnayan sa fiats kapag nagaganap ang pagpapalawak ng pananalapi, ito ay sumusunod na ito ay maaaring bumaba sa halaga kapag ang fiat system ay humihigpit at nagkontrata.

Iyon mismo ang nangyari. Noong inihayag ang mga stimulus plan ng COVID-19 at napakalaking quantitative easing na maaari kang bumili ng Bitcoin sa pagitan ng $6,000 at $9,500 sa loob ng mahigit isang buwan (kahit na T mo nakuha ang ibaba).

Sa susunod na taon, nalampasan ng Bitcoin ang bawat pangunahing klase ng asset, at kahit ngayon, pagkatapos ng napakalaking pagbaba mula sa lahat ng oras na pinakamataas, nalampasan pa rin ng Bitcoin ang S&P 500 at Nasdaq 100 sa malaking margin kung binili mo pareho sa simula ng pandemya, bago nagsimula ang expansionary monetary policy.

Mula noong Hunyo 2020, ang Bitcoin ay napunta mula $9,500 hanggang sa presyo ngayon na $19,500 sa 100% na pagbabalik. Sa paghahambing, ang S&P 500 ay napunta mula 3,000 hanggang 3,700, bahagyang higit sa 23%. Ang Bitcoin na binili bago ang monetary expansion ay nalampasan ang iba pang pangunahing mga klase ng asset, kahit ngayon pagkatapos ng higit sa 70% na pagbaba mula sa pinakamataas.

Ang Rally ng presyo ng Bitcoin ay pare-pareho sa direksyon ng pagpapalawak ng pananalapi, at ang pagbagsak nito (kasama ang bawat iba pang asset) ay pare-pareho sa pagbaliktad ng direksyon na ito ng pagpapalawak ng pera - isang malaking pag-urong.

Ang pag-urong ay T limitado sa mga sentral na bangko na humihinto QE. Kasama rin dito ang artipisyal na pagtataas ng mga rate ng interes, kasama ang pagbagsak sa iba pang mga asset sa pananalapi na nagsisilbi rin bilang bahagi ng supply ng pera (sa pagsasagawa kung hindi sa teorya, hindi bababa sa).

Kinakatawan ng mga financial asset, equities at real estate ang karamihan sa dollar-based liquidity na pagmamay-ari ng mga Amerikano. Sa totoo lang, ang mga dolyar ay isang mas maliit na hiwa ng pie.

Kapag ang kabuuang halaga ng mga asset sa pananalapi ng US ay bumaba ng higit sa $20 trilyon, may makabuluhang mas kaunting kabuuang halaga ng pinansiyal na denominado sa dolyar na bumagsak sa buong mundo. Ano ito kung hindi contraction ng money supply? Si Paul Krugman ay maaaring hindi sumang-ayon sa akin sa isang semantics na batayan, ngunit T akong pakialam sa semantics, mahalaga ako sa kung paano gumagana ang katotohanan.

Ang mababang mga rate ng interes, talamak na paglikha ng pera, at tumataas na halaga ng asset sa pananalapi (at mga premium) ay humantong sa Bitcoin na nalampasan ang pagganap sa lahat ng iba pang mga klase ng asset. Ang mabilis na pagtaas ng mga rate ng interes, ang pagtigil sa paglikha ng pera at pagbagsak ng mga halaga ng asset sa pananalapi (at mga premium) ay humantong sa isang matalim na pagbaba sa presyo ng bitcoin na denominasyon sa dolyar.

Maaari ko bang i-back up ang pananaw na ito? Oo, tingnan natin ang ginto. Bumaba ng 19% ang ginto mula sa lahat ng oras na mataas nito. Ito ay makabuluhang mas mababa kaysa sa Bitcoin, ngunit isa pa rin itong halimbawa ng pinakakaraniwang tinatanggap na “inflation hedge” ng merkado na bumababa sa isang macro environment na may inflation sa multi-decade highs at geopolitical tensions.

Tingnan din ang: Ipinaliwanag ang Dollar-Cost Averaging | Trading Week

Ang karaniwang thread ay anumang talakayan ng "inflation hedges" ay may kaugnayan lamang hangga't ginagamit natin ang aktwal at orihinal na kahulugan ng inflation - pagpapalawak ng pera. Ang makabagong semantic switch sa inflation na kumakatawan sa mga presyo ng consumer goods ay T nakakatulong sa amin dito.

Tumataas na inflation

Ang ginto at Bitcoin ay parehong mga inflation hedge sa ganitong kahulugan. Pinahahalagahan nila kapag lumawak ang suplay ng pera ng fiat at bumababa sila kapag nagkakontrata ang suplay ng pera na iyon.

Ang magandang pagtaas ng presyo ng consumer dahil sa mga dekada ng malinvestment, kulang sa pamumuhunan sa mga bilihin, pagkagambala sa supply chain, at deglobalization ay hindi bumubuo ng isang biyaya para sa fixed monetary, mga asset na dapat pahalagahan ang halaga habang tumataas ang ekonomiya.

Ang pagganap ng presyo ng Bitcoin sa 2022 ay hindi katibayan ng pagkabigo para sa Bitcoin o kahit na pagkabigo ng mga salaysay sa paligid ng Bitcoin kapag wastong na-conteksto. Ito ay tanging katibayan ng mabilis na pagkasira ng pagkatubig at malalim na geopolitical na pagkagambala.

Ang magandang balita para sa mga namumuhunan sa Bitcoin ay ang matagal na pag-urong ng paglago ng ekonomiya at ng kredito ay tuluyang magiging lubusan ang sistema. Bagama't ito ay magiging mapangwasak, ang ating mga iginagalang na sentral na tagaplano ay titigil dito at makisali sa isang jubilee ng suporta sa pananalapi at pananalapi.

Bagama't posible ang anumang bagay, ang mahusay na deleveraging at mga pagtitipid na kasangkot sa pag-iwas sa hindi maiiwasang pagkasira ng pera ay lumilitaw na malayo sa paraan o gana ng kasalukuyang kagamitang pampulitika. Samakatuwid, ang base case ay higit na monetary expansion, at higit na debasement ng fiat.

Tingnan din ang: Ang Mas Maraming Enerhiya na Gumagamit ng Bitcoin , Mas Mabuti | Opinyon

At kapag ito ay dumating, Bitcoin ay malamang na patuloy na ang pinakamahusay na gumaganap na asset na may kaugnayan sa lahat ng iba pang mga pangunahing uri ng asset.