2 года назад Bitcoin достиг исторического максимума. Ожидается ли новый Rally ?

Позвольте мне перенести вас в более простое время. В этот день два года назад, 9 ноября 2021 года, Bitcoin макси щеголяли красными лазерными глазами, FTX только что закрыл раунд финансирования на 420 миллионов долларов, и ходили слухи, что самый большой поклонник dogecoin (DOGE) ELON Маск может стать ведущим предстоящего эпизода «С и Л». В этот день, всего два года назад, Bitcoin [BTC] установил самую высокую цену за всю историю.

Этот пост является частьюНеделя торговли журнала Consensus, Партнерский материал CME. Это колонка, впервые опубликованная в The Node информационный бюллетень.

«Рекордный максимум» биткоина — это предмет споров. В зависимости от того, куда вы смотрите, наивысшая точка будет разной. Coinbase называет максимум на уровне $68 569 (8 ноября 2021 г. в 19:00),CoinMarketCapговорит, что это $66,953 и ваш самый надежный и заслуживающий доверия поставщик новостей и данных,CoinDesk, что составляет чуть более 67 000 долларов.

Я, как и многие, склонен называть пикотоп на уровне 69 000 долларов, поскольку округлять до мемного числа вполне допустимо, а также поскольку консенсус на таком фрагментированном и неликвидном рынке — это действительно субъективный вопрос (включая то, где провести границу между биржами, за которыми Социальные сети , и источниками данных, за которыми следить).

Смотрите также:Bitcoin превысил 37 тыс. долларов

Цена сама по себе, оглядываясь назад, едва ли имеет значение. В то время было важно, что Bitcoin торговался вверх. Он рос, на подъеме, подпитываемом коллективной верой. Многие действительно думали, что Bitcoin T остановится, что $100 000 скоро будут на подходе, если мы все просто будем достаточно сильно верить. Отсюда и лазерные глаза.

Теперь общеизвестно, что этот самый исторический из ралли был вызван стимулированием эпохи COVID, скукой и исторически низкими процентными ставками. То, что Криптo может быть затронута макроэкономическими колебаниями, было горькой пилюлей. Считавшийся хеджем от инфляции, BTC вместо этого торговался, как и многие другие активы, на дальнем конце кривой риска.

Месяцы, предшествовавшие ATH в ноябре 2021 года, были периодом«иррациональное изобилие», украсть фразу у лауреата Нобелевской премии Роберта Шиллера. Главы государств в то время были серьезно обеспокоены рисками, Криптo представляла для финансовой системы в целом. Джон Канлифф, тогда (как и сейчас) заместитель управляющего Банка Англии, сравнил многотриллионный рынок Криптo с индустрией субстандартного ипотечного кредитования в 2008 году.

Было мало реальных вариантов использования Криптo, но в системе было TON рычагов. Криптo, к лучшему или к худшему, в первую очередь является рынком, созданным для спекулянтов. Главными инновациями, которые появились в результате более чем десятилетия технических исследований, миллиардов в венчурном финансировании и десятков тысяч стартапов, стали финансовые продукты, такие как «вечные свопы» и новые индексы (не говоря уже о пионерской технологии ZK).

Канлифф был прав в своих опасениях по поводу кредитных рисков, которые накопились в Криптo. Показательно, что первая волна банкротств после краха рынка была связана с централизованными кредитными фирмами, такими как Celsius и BlockFi. И что главным провалом FTX было накопление миллиардов в кредитах под неликвидным обеспечением. Но он ошибался относительно потенциальных последствий краха Криптo .

Хотя пенсионные фонды,хедж-фондыи миллионы американцев былиинвестировано в Криптo рынок сам по себе оставался изолированным.

Сегодня Криптo , похоже, несколько отделилась от экономики в целом. Хотя Bitcoin достиг своего исторического максимума в тот же период, когда базовый фондовый индекс S&P 500 достиг пика десятилетнего бычьего роста, он начал торговаться в то время, когда некоторые говорили, «Технологии находились в состоянии рецессии». Bitcoin хорошо растет более 100% с начала года, и альткоины растутпрямо рядом с ним.

Большая часть ажиотажа вокруг Bitcoin вызвана «нарративом» растущего институционального интереса. Это T совсем ложная история: ряд крупных фирм с Уолл-стрит, таких как BlackRock, VanEck и Fidelity, готовятся запустить криптобиржевые фонды. Банки строят на блокчейнах, а «токенизация» стала модным словом Финансы бро.

Мало кто все еще говорит о «банковских проблемах» криптовалюты, и индустрия успешно объединилась, чтобы развеять опасное политическое движение, пытающееся LINK финансирование Хамаса с Криптo. Спросите любого «белого воротничка», пассажира на Гранд-Сентрал, что он думает о Криптo , и, скорее всего, ответ будет «ну, она никуда не денется».

Смотрите также:Как Политика повлияла на перспективы криптовалютного банкинга | Мнение

Вероятно, в долгосрочной перспективе Курсы криптовалют по-прежнему движимы макроэкономическими силами. Bitcoin достиг минимума и торговался в боковом тренде, пока председатель ФРС Джером Пауэлл повышал ставки, и все еще остается открытым вопрос, как актив, запущенный в качестве реакция жадность и макроэкономическая политикаположивший начало Великому финансовому кризису, столкнется с официальной рецессией, которая может наступить в следующем году.

Другими словами, несмотря на признаки оттепели, Криптo может не закончиться. Есть надежда, что многомесячная глубокая заморозка вытеснила сброд, в то время как самые яркие умы продолжали строить. И хотя «убийственное приложение»T было найдено, достаточно ясно, что у отрасли есть преданная база пользователей. Но наряду с институциональным капиталом, предположительно ожидающим в сторонке, чтобы быть развернутым после запуска BTC ETF, вероятно, есть еще одна волна спекулянтов и мошенников.

Я T знаю, докажет ли, наконец, растущая институционализация криптовалюты, что Канлифф прав относительно рисков, Криптo представляет для экономики в целом. Если цены продолжат падать без реальной причины, например, реального варианта использования, это можно объяснить только спекуляциями — еще одним раундом «большего дурака», боящегося FOMO.

Но я могу сказать, что если Bitcoin достигнет 100 000 долларов из-за ETF, это может стоить ему жизни.