Рост ИПЦ замедлится еще больше

Рост инфляции стремительно приближается к целевому показателю Федеральной резервной системы в 2%.

ONE из моих любимых частей каждого утра является питье кофе. После того, как моя эспрессо- Maker нагреется, я с нетерпением жду, чтобы приготовить два латте, каждый с дополнительной порцией эспрессо. Это стало настолько частью моей рутины, что часто я чувствую, что мой день T может начаться без этого.

До COVID рутина была немного иной. Тогда я все еще с нетерпением ждала свой ежедневный кофе, но вместо того, чтобы готовить его, я любила выходить и покупать его. Я приходила в офис, делала свою утреннюю работу, а затем бежала к своему любимому бариста и чашке HOT JOE.

Все изменилось, когда я впервые вернулся в офис. Видите ли, до перерыва я тратил около 10 долларов в день или 5 долларов за чашку. Но первое, что я заметил, когда взял свой первый кофе, это то, что цена подскочила до 7,50 долларов. Хотя 5 долларов за чашку меня T особо беспокоили раньше, потому что эта цена была уже много лет, это повышение цен беспокоило.

Вскоре я сократила потребление кофе до ONE чашки в день. А вскоре это стало всего лишь парой чашек в неделю. После того, как я сэкономила все эти деньги, готовя кофе самостоятельно, 50%-ный скачок цены за чашку был как удар в лицо. Я больше не видела в этом необходимости.

Ну, недавно у меня было мало времени, и я T мог приготовить кофе самостоятельно. Поэтому я зашел, чтобы взять латте. И когда я заплатил, я заметил, что цена осталась прежней. Я уверен, что многие из вас, как и я, сталкиваются с похожими ситуациями. Увидев, как цены на все виды товаров взлетели после пандемии, вы меньше хотите тратить столько своих с трудом заработанных долларов на их покупку.

Позже на этой неделе Бюро статистики труда США опубликует показатели роста инфляции за сентябрь. И когда эти цифры будут обнародованы, они покажут, что ценовое давление достигло самого низкого уровня с февраля 2021 года. Это изменение поддержит дальнейшее снижение ставок нашим центральным банком, подкрепляя устойчивый Rally рисковых активов, таких как криптовалюты.

Но T верьте мне на слово, давайте посмотрим, что говорят нам данные.

Каждый месяц федеральные резервы Далласа, Канзас-Сити, Нью-Йорка и Филадельфии опрашивают производителей в своих округах о состоянии активности. Анкеты задают компаниям вопросы о таких вещах, как новые заказы, сроки выполнения заказов, занятость и производство. В них спрашивается, растут ли расходы, падают или не меняются.

Но мы должны сосредоточиться на «ценах, полученных за товары». Число показывает, сколько покупатели платят производителям за их готовую продукцию. Это похоже на ИПЦ. Таким образом, направление полученных цен является индикатором того, растет или падает инфляция.

Теперь на штаты, где расположены штаб-квартиры этих четырех банков — Техас, Миссури, Нью-Йорк и Пенсильвания — приходится примерно 25% внутреннего экономического производства. Таким образом, мы можем получить хорошее представление о национальном спросе. Но результаты выходят раньше ИПЦ, так что это как ранний взгляд на данные.

И последние данные указывают на то, что полученные цены упали...

На приведенной выше диаграмме я объединил показания четырех центральных банков в один показатель. Он называется объединенным индексом полученных цен (CPRI) и представлен синей линией. Затем я сравнил его с CPI (оранжевая линия). Как вы можете видеть, CPRI, как правило, является опережающим индикатором. Он достиг пика в октябре 2021 года. Тем не менее, T в июне 2022 года CPI, наконец, достиг 40-летнего максимума, прежде чем начать снижаться.

Как вы заметите на приведенной выше диаграмме, мой индекс сохранял устойчивую тенденцию в течение 2019 года и начала 2020 года. Рост инфляции последовал за ним, оставаясь ниже 2%. Но затем, когда предприятия отправили работников домой во время начала пандемии, показатель CPRI упал. И, когда экономика снова открылась, он взлетел. В каждом случае мы видим, что CPI делает то же самое, но с задержкой.

Теперь, похоже, тенденция CPRI стабилизируется. Вы можете увидеть это, взглянув на правую сторону приведенного выше графика. Это происходит, поскольку мы видим, как излишки сбережений потребителей на COVID испаряются, а расходы замедляются. Это означает, что люди становятся все более сознательными в отношении цен и держатся за большую часть своих денег.

В декабре 2023 года показатель составил 8,4. В прошлом месяце этот показатель составил 8,8. Фактически, в этом году индекс пока держится в диапазоне от 5 до 10.Это важно, поскольку чем дольше сохраняется стабильный уровень, тем больше вероятность замедления роста инфляции.. Поскольку годовые показатели снизят более старые цифры, которые выше, что поможет вернуть ИПЦ ниже целевого уровня в 2%.

За последние три месяца инфляция росла темпами 0,1% в месяц. Если этот темп продолжит расти, то к марту 2025 года мы можем увидеть снижение годового роста до 1,5%.

Как вы можете видеть, экономическая команда регионального центрального банка ожидает, что основной индекс потребительских цен упадет с 2,5% в августе до 2,3% в сентябре. Это будет самым низким показателем с марта 2021 года, когда цифры начали стремительно расти.

Как я сказал в начале, рост цен замедляется. Производители говорят нам, что им все сложнее навязывать потребителям рост цен. И если моя модель верна, мы увидим, как рост инфляции вернется к 2% раньше, чем позже.

Так что T удивляйтесь, когда отчет на этой неделе подтвердит то, что говорит нам мой индикатор. Ослабление ценового давления должно усилить убежденность ФРС в том, что рост инфляции замедляется. Это даст центральному банку возможность еще больше снизить процентные ставки. Изменение станет попутным ветром для устойчивого долгосрочного Rally рисковых активов, оцененных в долларах, включая Bitcoin и эфир.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.